Whalesbook
नवीन ऑर्डर्समुळे शेअरची उसळी, पण व्हॅल्युएशनची चिंता कायम
HRS Aluglaze कंपनीला मिळालेल्या नवीन ऑर्डर्समुळे तिच्या शेअरमध्ये मोठी तेजी दिसली आहे. मात्र, कंपनीचे सध्याचे व्हॅल्युएशन (Valuation) गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचा विषय बनले आहे.
ऑर्डर्सचा तपशील
HRS Aluglaze Limited ने जाहीर केले की त्यांना ₹26.94 कोटी (GST वगळून) किमतीच्या नवीन डोमेस्टिक (Domestic) ऑर्डर्स मिळाल्या आहेत. या ऑर्डर्समध्ये ॲल्युमिनियम विंडोज (Aluminium Windows), फॅकेड (Facade) आणि क्लॅडिंग (Cladding) कामांचा समावेश आहे, ज्या पुढील 3 ते 12 महिन्यांत पूर्ण होणार आहेत.
सर्वात मोठी ऑर्डर ₹10.19 कोटींची Safal Goyal Realty LLP कडून विंडोज आणि रेलिंग सिस्टमसाठी मिळाली आहे, जी 30 सप्टेंबर 2026 पर्यंत पूर्ण होईल. KEC International Limited कडून ₹7.23 कोटींची ॲल्युमिनियम कंपोझिट क्लॅडिंग शीटची ऑर्डर मिळाली आहे, तर Aaryan Build Projects LLP ने ₹6.59 कोटींची विंडो संबंधित कामांची ऑर्डर दिली आहे. या दोन्ही ऑर्डर्स सप्टेंबर 2026 पर्यंत पूर्ण होतील. याव्यतिरिक्त, Pinnacle Solutions, PSP Projects Limited, PSP Projects & Proactive Construction Pvt Ltd आणि Shiv Infrastructure कडूनही लहान ऑर्डर्स मिळाल्या आहेत.
शेअरची उसळी आणि व्हॅल्युएशनचा तणाव
या बातमीनंतर HRS Aluglaze चे शेअर्स 4.99% नी वाढून ₹264.05 वर पोहोचले आणि त्यांनी सलग दुसऱ्या दिवशी अप्पर सर्किट गाठले. मागील तीन सत्रांमध्ये शेअरमध्ये तब्बल 21% ची वाढ दिसून आली आहे, जो ₹216 वरून ₹264 पर्यंत पोहोचला.
विशेष म्हणजे, हा तेजीचा कल भारतीय शेअर बाजाराच्या (Indian Market) कमकुवत स्थितीच्या विरोधात आहे, जिथे Nifty 50 मध्ये 1.15% ची घट झाली होती.
वाढलेले व्हॅल्युएशन आणि चिंतेचे कारण
कंपनीच्या शेअरमध्ये ही तेजी असली तरी, तिचे व्हॅल्युएशन (Valuation) हे चिंतेचे मुख्य कारण आहे. HRS Aluglaze चा मागील बारा महिन्यांचा P/E रेशो 85.5x ते 98.9x च्या दरम्यान आहे. हा रेशो भारतीय बिल्डिंग इंडस्ट्रीच्या सरासरी 22.4x पेक्षा खूप जास्त आहे. तसेच, Rushil Décor (11.0x) आणि Innovators Façade Systems (17.7x) सारख्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेतही हे व्हॅल्युएशन खूपच अधिक आहे.
कंपनीची कामगिरी आणि मार्केट ट्रेंड्स
भारतातील कन्स्ट्रक्शन (Construction) आणि रिअल इस्टेट (Real Estate) क्षेत्रात सध्या मजबूत वाढ दिसून येत आहे. पण HRS Aluglaze च्या शेअरची किंमत सध्याच्या कमाईच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. गेल्या वर्षी कंपनीच्या रेव्हेन्यूमध्ये (Revenue) 57.77% ची वाढ झाली असली तरी, मागील तीन वर्षांतील प्रॉफिट ग्रोथ (Profit Growth) मात्र स्थिर राहिली आहे.
कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalisation) सुमारे ₹509 कोटी आहे, तर FY25 साठी अंदाजित रेव्हेन्यू ₹42.11 कोटी आहे. हे दर्शवते की कंपनीचा Price-to-Sales रेशो खूप जास्त आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी धोक्याचे संकेत
कंपनीचे कर्ज-ते-इक्विटी (Debt-to-Equity) प्रमाण 1.92 आहे. ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (Operating Cash Flow) द्वारे कंपनीचे कर्ज पुरेसे कव्हर होत नाही, तसेच EV/EBITDA 44.55 इतके जास्त आहे. मागील पाच वर्षांतील EBITDA मार्जिन 0% असल्याचे अहवालात म्हटले आहे, जे अत्यंत चिंताजनक आहे.
काही विश्लेषक (Analysts) पुढील 12 महिन्यांत शेअरची किंमत ₹462.97 पर्यंत जाण्याचा अंदाज व्यक्त करत असले तरी, इतर अहवालांनुसार अनेक विश्लेषकांनी या शेअरला 'Strong Sell' रेटिंग दिली आहे.
नवीन ऑर्डर्समुळे शेअरमध्ये तात्काळ तेजी असली तरी, कंपनीचे मूलभूत उत्पन्न वाढीशी जुळणारे व्हॅल्युएशन आणि नफा वाढीतील स्थिरता या गोष्टी गुंतवणूकदारांसाठी विचार करण्यासारख्या आहेत.