Whalesbook
गोल्डमन सॅक्सने सुरू केले भारतीय स्टील सेक्टरचे कव्हरेज
अमेरिकेतील मोठी इन्व्हेस्टमेंट बँक Goldman Sachs ने भारताच्या स्टील सेक्टरवर नव्याने अभ्यास सुरू केला आहे. देशांतर्गत मागणी वाढीमुळे हा सेक्टर FY32 पर्यंत मोठी झेप घेईल, असा अंदाज त्यांनी वर्तवला आहे. Goldman Sachs ने JSW Steel आणि Shyam Metalics या दोन कंपन्यांना 'Buy' रेटिंग दिली आहे, कारण या कंपन्यांची क्षमता विस्तार योजना आणि उत्पादनांची विविधता लक्षवेधी आहे. याउलट, Tata Steel आणि Jindal Steel यांना 'Neutral' रेटिंग, तर NMDC ला 'Sell' रेटिंग देण्यात आली आहे. या नवीन विश्लेषणाने बाजारात हालचाल दिसू लागली आहे. सुरुवातीच्या टप्प्यात JSW Steel चे शेअर्स सुमारे ₹1,255 तर Tata Steel चे शेअर्स सुमारे ₹210 वर ट्रेड करत आहेत, जे गुंतवणूकदार या नवीन मूल्यांकनावर विचार करत असल्याचे दर्शवतात.
JSW Steel, श्याम मेटॅलिक्स: गोल्डमनचे टॉप पिक्स
Goldman Sachs च्या मते, JSW Steel स्टील सेक्टरमधील सर्वात मजबूत वाढ दर्शवू शकते. त्यांनी ₹1,490 ची टार्गेट प्राईस दिली आहे. कंपनी FY31 पर्यंत आपली क्रूड स्टील क्षमता 50 दशलक्ष टन प्रति वर्ष (MTPA) पर्यंत वाढवण्याची योजना आखत आहे. तसेच, FY28 पर्यंत प्रति टन EBITDA ₹14,000 पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. लोह खनिज (iron ore) आणि कोकिंग कोल (coking coal) ची चांगली उपलब्धता यामुळे कंपनीला फायदा होईल. Shyam Metalics ला देखील 'Buy' रेटिंगसह ₹1,065 ची टार्गेट प्राईस मिळाली आहे. कंपनीच्या विविध उत्पादनांमध्ये कार्बन स्टील, स्टेनलेस स्टील आणि ॲल्युमिनियम यांचा समावेश आहे. तसेच, कंपनीवर कर्जाचे प्रमाण (Net Debt-to-EBITDA) कमी असल्याने तिची आर्थिक स्थिती मजबूत आहे.
टाटा स्टील, जिंदाल स्टील, NMDC: आव्हानांना सामोरे जात
Tata Steel आणि Jindal Steel या कंपन्यांना 'Neutral' रेटिंग देण्यात आली आहे. Tata Steel साठी FY30 नंतर लोह खनिजाच्या वाढत्या किमती ही एक चिंतेची बाब आहे, कारण खाणींचा लिलाव होणार आहे. यामुळे कंपनीला बाह्य लॉजिस्टिक्सवर अधिक अवलंबून राहावे लागेल. Jindal Steel च्या बाबतीत, कंपनीची क्षमता वाढ सध्याच्या शेअर किमतीत विचारात घेतली गेली आहे, असे Goldman Sachs चे मत आहे. NMDC ला मात्र 'Sell' रेटिंग आणि ₹84 ची टार्गेट प्राईस मिळाली आहे. कंपनीने अजूनही आपल्या व्यवसायात पुरेसे विविधीकरण (diversification) केलेले नाही, ज्यामुळे ती लोह खनिजाच्या किमतीतील चढ-उतारांसाठी खूपच संवेदनशील आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, NMDC चे शेअर्स ₹42–46 पर्यंत खाली येऊ शकतात.
इंडस्ट्री लँडस्केप आणि कंपन्यांची तुलना
एकूणच, भारतीय स्टील उद्योगात मोठी वाढ अपेक्षित आहे. सरकारी पायाभूत सुविधांवरील खर्चामुळे CY26 मध्ये 7.4% आणि CY27 मध्ये 9.2% ची वाढ अपेक्षित आहे. FY25-26 मध्ये क्रूड स्टीलचे उत्पादन सुमारे 168.4 दशलक्ष टन होते, तर वापर 164 दशलक्ष टन होता. मात्र, कच्च्या मालाच्या किमतीतील चढ-उतार हा एक मोठा चिंतेचा विषय आहे. विशेषतः, देशातील कोकिंग कोलची सुमारे 90% आयात केली जाते, जी उत्पादन खर्चाच्या सुमारे 40% आहे.
JSW Steel (मार्केट कॅप ₹3.07 ट्रिलियन, TTM P/E 41.00) गेल्या वर्षभरात सुमारे 23.10% वाढली आहे. Tata Steel (मार्केट कॅप ₹2.62 ट्रिलियन, P/E 28.54) मध्ये गेल्या वर्षात सुमारे 28.67% ची वाढ दिसून आली आहे. Shyam Metalics (मार्केट कॅप ₹22,908 कोटी, TTM P/E 45.7) मध्ये गेल्या एका वर्षात सुमारे -8.47% चा नकारात्मक परतावा आहे. Jindal Steel (मार्केट कॅप ₹1.28 ट्रिलियन, TTM P/E 38.54) ने गेल्या वर्षात 40% पेक्षा जास्त परतावा दिला आहे. NMDC (मार्केट व्हॅल्यू ₹784.41 अब्ज, TTM P/E 11.12) मध्ये गेल्या वर्षी सुमारे 17.1% ची वाढ दिसली आहे.
भविष्यातील वाढ आणि विश्लेषक मत
Goldman Sachs चे अनुमान आहे की FY32 पर्यंत भारताची स्टीलची मागणी FY23 च्या तुलनेत दुप्पट होईल. SAIL, Tata Steel आणि JSW Steel सारख्या कंपन्या क्षमता विस्तार आणि तंत्रज्ञान अद्ययावत करण्यासाठी मोठी गुंतवणूक करत आहेत. विश्लेषकांचे सर्वसाधारण मत JSW Steel ('Moderate Buy' सरासरी लक्ष्य ₹1,270) आणि Tata Steel ('Strong Buy' सरासरी लक्ष्य ₹233) यांच्या बाजूने आहे. NMDC ला 'Hold' (सरासरी लक्ष्य ₹86.67) रेटिंग मिळाली आहे, जी बाजारातील मिश्र भावना दर्शवते.