Whalesbook
सबसिडीचा बूस्टर डोस!
Gallantt Ispat च्या शेअरमध्ये आज तुफानी तेजी पाहायला मिळाली. 16 एप्रिल 2026 रोजी शेअरने ₹928.50 चा आतापर्यंतचा उच्चांक गाठला, जो एका दिवसात 18% नी वाढला. गेल्या सात दिवसांत शेअर 64% तर चालू महिन्यात 69% वाढला आहे. 16 एप्रिल रोजी ट्रेड व्हॉल्यूम (Trade Volume) देखील तिप्पट होऊन 42.22 मिलियन शेअर्सवर पोहोचला.
काय आहे ही सबसिडी?
या विक्रमी तेजीमागे 1 एप्रिल 2026 रोजी जाहीर झालेली उत्तर प्रदेश सरकारची ₹233.55 कोटींची सबसिडी आहे. ही रक्कम जून 2025 पर्यंत भरलेल्या स्टेट गुड्स अँड सर्व्हिसेस टॅक्स (SGST) चा परतावा आहे, जो राज्य सरकारच्या गुंतवणूक धोरणांनुसार मिळाला आहे. विशेष म्हणजे, कंपनी कर्जमुक्त (Debt-free) असून, या सबसिडीची रक्कम आणि कंपनीचे राखीव निधी (Reserves) वापरून HDFC Bank मध्ये ₹300.01 कोटी फिक्स्ड डिपॉझिट (Fixed Deposit) मध्ये गुंतवले आहेत. यामुळे कंपनीची कॅश पोझिशन (Cash Position) आणखी मजबूत झाली आहे.
ग्रोथचे इंजिन आणि भविष्यातील योजना
India Ratings and Research (Ind-Ra) च्या मते, FY26 मध्ये कंपनीच्या रेव्हेन्यूमध्ये (Revenue) वाढ अपेक्षित आहे. मे 2025 पासून सुरू झालेल्या कॅपॅसिटी एक्सपान्शनमुळे (Capacity Expansion) हे शक्य होईल. जरी स्टीलच्या दरातील अस्थिरतेमुळे प्रति टन नफ्यात थोडी घट झाली असली, तरी वाढलेल्या क्षमतेमुळे फिक्स्ड कॉस्टचे (Fixed Cost) व्यवस्थापन आणि वेस्ट हीट रिकव्हरी बॉयलर्सचा (WHRBs) वाढता वापर फायदेशीर ठरत आहे. आता 45% वीज निर्मिती WHRBs मधून होत आहे (पूर्वी 37%). कंपनी गोरखपूर प्लांटमध्ये पेलेट (Pellet), बिलेट (Billet) आणि TMT बारची क्षमता आणखी वाढवत आहे. तसेच FYE27 पर्यंत 60MW चा सौर ऊर्जा प्रकल्प (Solar Power Plant) आणि अतिरिक्त कोळसा आधारित वीज प्रकल्प उभारण्याची योजना आहे, ज्यासाठी अंतर्गत बचतीचा वापर केला जाईल.
कंपनीची ताकद आणि रेटिंग
Gallantt Ispat चे गुजरात आणि उत्तर प्रदेशात TMT बारचे दोन प्लांट आहेत, ज्यात स्पंज आयर्न आणि बिलेट प्लांटचाही समावेश आहे. गुजरात प्लांटची कांदळ पोर्टजवळची जागा कोळसा आयात आणि मार्केट ऍक्सेससाठी फायदेशीर आहे. Ind-Ra ने कंपनीचे 'IND AA-' रेटिंग कायम ठेवले असून आउटलूक 'Stable' आहे. कंपनीचे चांगले क्रेडिट मेट्रिक्स (Credit Metrics), सातत्यपूर्ण रेव्हेन्यू ग्रोथ आणि FY25-1QFY26 मध्ये मिळवलेल्या नवीन लोह खनिज खाणींमुळे बॅकवर्ड इंटिग्रेशन (Backward Integration) सुधारले आहे.
व्हॅल्युएशन आणि जोखीम
सध्या शेअरचे P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 34.37x ते 43.1x च्या दरम्यान आहे, जो इंडस्ट्री ऍव्हरेज 29.09x पेक्षा जास्त आहे. SAIL सारख्या कंपन्यांच्या तुलनेत (FY25 मध्ये 21.2x) हे व्हॅल्युएशन (Valuation) जास्त मानले जाते. शेअर बुक व्हॅल्यूच्या (Book Value) सुमारे 6.60 पट दराने ट्रेड करत आहे. लक्षात घेण्यासारखी गोष्ट म्हणजे, ₹233.55 कोटींची SGST Refund ही एकवेळची रक्कम आहे, त्यामुळे याचा दीर्घकालीन कमाईवर किती परिणाम होईल हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. MarketsMOJO ने पूर्वी (नोव्हेंबर 2024) कंपनीच्या कार्यक्षमतेवर चिंता व्यक्त करत ROCE (8.66%) कमी असल्याचं सांगत 'Sell' रेटिंग दिलं होतं. मात्र, सुधारित ROCE (19.2%) आणि 'Hold' रेटिंगमुळे (एप्रिल 2026) आता परिस्थिती बदलली आहे. स्टील उद्योगातील चक्रीय स्वरूप (Cyclical Nature) आणि कमोडिटी किमतीतील अस्थिरता हे भविष्यातील जोखीम घटक आहेत.