विक्रमी उत्पादनाला शेअर बाजारात प्रतिसाद नाही
Godawari Power & Ispat Limited (GPIL) ने आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) मध्ये आपल्या उत्पादनात नवा उच्चांक गाठला आहे. कंपनीने लोह खनिजाचे (Iron Ore) उत्पादन 27.49 लाख मेट्रिक टन आणि आयर्न ओर पेलेटचे (Iron Ore Pellet) उत्पादन 28.56 लाख मेट्रिक टन पर्यंत वाढवले. स्पंज आयर्नचे (Sponge Iron) उत्पादनही 6.50 लाख मेट्रिक टन पर्यंत पोहोचले. डाउनस्ट्रीममध्ये, स्टील बिलेट्स (Steel Billets) स्थिर राहिले, तर वायर रॉड्स (Wire Rods) आणि एचबी वायर्समध्ये (HB Wires) किंचित वाढ झाली. खाजगी वीज निर्मिती (Captive Power Generation) देखील वाढल्याने कंपनीची एकूण कार्यक्षम कामगिरी मजबूत राहिली.
मात्र, या विक्रमी उत्पादनाचा थेट परिणाम शेअर बाजारात दिसला नाही. गुरुवारी GPIL च्या शेअरची किंमत 2.80% ने घसरून ₹270 वर पोहोचली. याच सकाळी निफ्टी 50 (Nifty 50) मध्ये 2.04% ची घसरण झाली असताना, GPIL च्या शेअरमधील ही घसरण गुंतवणूकदारांच्या नजरेत व्हॅल्युएशन आणि नफ्याच्या ट्रेंडबद्दल प्रश्न निर्माण करत आहे. भारतीय स्टील सेक्टरमध्ये FY26 मध्ये क्रूड स्टीलचे उत्पादन 10.5% ने वाढून 168 दशलक्ष मेट्रिक टन झाले. मजबूत निर्यातीसह (Exports) आणि पायाभूत सुविधा प्रकल्पांमधील (Infrastructure Projects) मागणीमुळे कंपन्यांची कामगिरी चांगली दिसत असली तरी, याच काळात किमतींवर दबाव (Price Pressures) वाढला आहे. इंडिया स्टील कंपोझिट इंडेक्समध्ये (India Steel Composite Index) वर्षागणिक 2.2% ची घसरण दिसून आली, जी वाढत्या उत्पादनानंतरही किमतींमध्ये फारशी वाढ न झाल्याचे दर्शवते.
कमाईतील घसरण आणि व्हॅल्युएशनची चिंता
GPIL चा सध्याचा TTM प्राईस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सुमारे 22.88 ते 24.38 आहे. हा JSW Steel (33-37x P/E) आणि Tata Steel (26-27x P/E) सारख्या प्रतिस्पर्धकांपेक्षा कमी असला तरी, कंपनीच्या मागील पाच वर्षांतील आर्थिक ट्रेंड पाहता हा व्हॅल्युएशन चर्चेचा विषय ठरत आहे. मागील पाच वर्षांत GPIL च्या कमाईत (Earnings) वार्षिक सरासरी 5.2% ने घट झाली आहे, जी धातू आणि खाण उद्योगातील (Metals and Mining Industry) 21.9% च्या वार्षिक वाढीच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या कमी आहे. कंपनीच्या महसुलात (Revenue) वार्षिक 3.6% ची माफक वाढ झाली असली, तरी घसरती कमाई आणि 14.1% चा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) हे मार्जिनवरील दबाव किंवा खर्च अकार्यक्षमतेकडे (Cost Inefficiencies) लक्ष वेधतात. कंपनीचा फ्री कॅश फ्लो (Free Cash Flow) नोव्हेंबर 2025 पर्यंतच्या काळात लक्षणीयरीत्या कमी झाला होता. त्यामुळे, मजबूत उत्पादन आकडेवारी असूनही, आर्थिक आघाडीवरील ही आव्हाने GPIL च्या शेअरमध्ये गुंतवणूकदारांची सावध भूमिका दर्शवतात.