Whalesbook
बाजारात जोरदार तेजी, कारणं काय?
GE Power India च्या शेअरमध्ये आज मोठी तेजी दिसून आली. शेअर ₹552.05 च्या पातळीवर पोहोचला, जो गेल्या 19 महिन्यांतील सर्वोच्च स्तर आहे. कंपनीच्या Q3 FY26 चे उत्कृष्ट निकाल आणि 22% ने वाढलेल्या महसुलामुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढला. या तिमाहीत कंपनीचा महसूल ₹386 कोटी नोंदवला गेला. तसेच, कंपनीने मागील 5 वर्षांत पहिल्यांदाच 'डेट-फ्री' (कर्जमुक्त) स्थिती गाठली आहे, ज्यामुळे बाजारात उत्साहाचे वातावरण आहे. आजच्या ट्रेडिंग सत्रात सुमारे 12 दशलक्ष शेअर्सची खरेदी-विक्री झाली, जी सामान्य दिवसापेक्षा तीन पटीने जास्त आहे.
आर्थिक कामगिरी आणि चिंताजनक आकडेवारी
गेल्या वर्षीच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत या तिमाहीत कंपनीच्या EBITDA मार्जिनमध्ये लक्षणीय सुधारणा होऊन ते 35.0% पर्यंत पोहोचले आहे, जे आधी फक्त 9.0% होते. व्यवस्थापनाने उत्कृष्ट कामकाज आणि बीएचईएल (BHEL) सारख्या कंपन्यांशी झालेल्या समझोत्यातून मिळालेल्या फायद्यामुळे नफा वाढल्याचे सांगितले आहे. 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत कंपनीची नेट कॅश स्थिती ₹657 कोटी पर्यंत पोहोचली आहे.
मात्र, या सकारात्मक निकालांमध्ये एक मोठी चिंता देखील दडलेली आहे. पर्यावरण, वन आणि हवामान बदल मंत्रालयाच्या नवीन नियमांनुसार, डिसेंबर 2027 आणि 2028 पर्यंत भारतात फ्लू गॅस डिसल्फरायझेशन (FGD) प्रणाली बसवण्याची क्षमता सुमारे 30 गिगावॅट पर्यंत मर्यादित केली जाईल. या धोरणात्मक बदलामुळे आणि दोन मोठ्या FGD EP करारांचे (ज्यांची किंमत ₹775 कोटी होती) रद्द झाल्यामुळे, कंपनीचा ऑर्डर बुक 38.3% ने कमी झाला आहे. 31 डिसेंबर 2025 रोजी कंपनीचा ऑर्डर बुक ₹1,670.60 कोटी होता.
भविष्यातील आव्हाने
GE Power India चे बाजार भांडवल सध्या सुमारे ₹3,300-3,700 कोटी आहे. कंपनीचा TTM P/E रेशो 10.63 ते 31.4 च्या दरम्यान आहे, तर सेक्टरचा P/E रेशो सुमारे 23.67-25.77 आहे. प्राइस-टू-बुक रेशो 6.64-8.73 च्या आसपास आहे, जो सेक्टरच्या सरासरी 1.55 पेक्षा खूप जास्त आहे.
ऑर्डर बुक 38.3% ने कमी होणे हे कंपनीच्या भविष्यातील महसुलासाठी एक मोठे आव्हान आहे. कंपनीने गेल्या 5 वर्षांत ₹900 कोटींपेक्षा जास्त तोटा नोंदवला आहे. व्यवस्थापन कामातील सुधारणा आणि केंद्रित पोर्टफोलिओवर भर देत असले तरी, पर्यावरण नियमांमधील बदलांमुळे नवीन मोठे करार मिळवणे कठीण होऊ शकते.
भविष्यातील दिशा
कंपनीला अपेक्षा आहे की 2026 मध्ये औद्योगिक सुधारणेमुळे 2.5% ची वाढ दिसून येईल. व्यवस्थापनाचा भर कोर सेवा आणि अपग्रेड व्यवसायांवर असून, त्यामुळे नफ्याचे मार्जिन वाढेल अशी आशा आहे. मात्र, ऊर्जा क्षेत्रातील संरचनात्मक बदल आणि FGD तंत्रज्ञानाची भविष्यातील मागणी याकडे दुर्लक्ष करून चालणार नाही. सध्याच्या तेजीच्या वातावरणात, कंपनीच्या ऑर्डर बुकमधील घट ही एक गंभीर बाब आहे, जी दीर्घकालीन वाढीवर परिणाम करू शकते.