Whalesbook
NTPC Limited कडून मिळालेला बॅटरी एनर्जी स्टोरेज सिस्टम (BESS) प्रोजेक्टसाठीचा करार G R Infraprojects साठी ऊर्जा पायाभूत सुविधांमधील एका नवीन आणि वाढत्या क्षेत्रात प्रवेशाचा महत्त्वाचा टप्पा आहे. हा करार मांडा सुपर थर्मल पॉवर स्टेशनसाठी असून, कंपनी आता नवीन ऊर्जा उपायांमध्ये (New Energy Solutions) सक्रिय होत आहे.
₹413.37 कोटींचा हा करार इंजिनिअरिंग, प्रोक्युरमेंट आणि कन्स्ट्रक्शन (EPC) आधारावर आहे. यात BESS डिझाइन करणे, पुरवठा करणे आणि संपूर्ण वार्षिक देखभालीचा समावेश आहे. 15 महिन्यांच्या आत हा प्रोजेक्ट पूर्ण करायचा आहे. भारतातील नूतनीकरणक्षम ऊर्जा स्रोतांच्या (Renewable Energy Sources) वाढत्या वापरामुळे आणि ग्रीड स्थिरतेच्या (Grid Stability) गरजेमुळे एनर्जी स्टोरेज मार्केटमध्ये मोठी वाढ अपेक्षित आहे. G R Infra च्या ऑर्डर बुकमध्ये या विजयामुळे कंपनीची प्रगत ऊर्जा पायाभूत सुविधा प्रकल्प मिळवण्याची क्षमता दिसून येते.
जरी कंपनीला हा नवीन करार मिळाला असला आणि याआधी गुजरातमध्ये ₹1,453.57 कोटींचा हायवे प्रकल्पही मिळाला असला, तरी G R Infraprojects च्या शेअरमध्ये मागील सहा महिन्यांत सुमारे 34% ची घसरण झाली आहे. कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 7.26 ते 9.35 च्या दरम्यान आहे, जो प्रतिस्पर्धी कंपन्यांच्या तुलनेत (उदा. Larsen & Toubro चा 25.85x ते 33.8x) आणि उद्योगाच्या सरासरी 14.3x पेक्षा खूपच कमी आहे. हा कमी P/E शेअर स्वस्त असल्याचे सूचित करत असला तरी, तो गुंतवणूकदारांची चिंता देखील दर्शवतो.
कंपनीच्या डिसेंबर तिमाहीच्या निकालांनुसार, नेट प्रॉफिटमध्ये 7.8% वाढ होऊन तो ₹261.7 कोटी झाला आहे. मात्र, महसूल 20.6% ने घसरून ₹1,694.5 कोटी झाला आहे, तर EBITDA मध्ये 27.1% ची घट नोंदवली गेली आहे. संपूर्ण FY25 वर्षाचे आकडे पाहिल्यास, एकत्रित महसूल 17.66% ने कमी झाला आहे आणि स्टँडअलोन EBITDA मार्जिनही कमी झाले आहेत.
बाजाराची ही शांत प्रतिक्रिया सूचित करते की नवीन ऑर्डर मिळण्यापेक्षा काही अंतर्गत चिंता अधिक गंभीर आहेत. G R Infraprojects ला मागील पाच वर्षांत केवळ 3.02% विक्री वाढीसह महसूल वाढीतील घसरणीचा सामना करावा लागत आहे. BESS सारख्या क्षेत्रात वाढलेली स्पर्धा, प्रोजेक्ट पूर्ण करण्यात येणाऱ्या अडचणी, पेमेंटमधील विलंब आणि ग्रीड कनेक्शनची समस्या यांमुळे मार्जिनवर दबाव येत आहे. याव्यतिरिक्त, भारतातील उच्च तापमान आणि अस्थिर ग्रीड परिस्थितीमुळे बॅटरी लवकर खराब होण्याचा (Battery Degradation) धोका दीर्घकालीन नफ्यासाठी आव्हानात्मक ठरू शकतो. कंपनीचे डेट-टू-इक्विटी रेशो 0.07 इतके कमी असणे सकारात्मक असले तरी, महसूल आणि नफ्यातील सततची घट आणि शेअरमधील मोठी घसरण गुंतवणूकदारांचे लक्ष ऑर्डर बुक वाढण्याऐवजी आर्थिक स्थितीत सुधारणा करण्यावर असल्याचे दर्शवते.
भारतीय पायाभूत सुविधा क्षेत्राची (Infrastructure Sector) एकूणच परिस्थिती सुधारत असल्याचे दिसत आहे, ज्याला सरकारी सुधारणा आणि मजबूत ऑर्डर पाइपलाइनचा पाठिंबा आहे. ऊर्जा साठवणूक बाजार (Energy Storage Market) 2034 पर्यंत 7,430.0 MWh पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे. विश्लेषकांचे (Analysts) G R Infraprojects बद्दलचे मत साधारणपणे सकारात्मक आहे. त्यांना 'Strong Buy' रेटिंग असून, सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹1,373.75 आहे, जी सध्याच्या किमतीपेक्षा 70% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. मात्र, हे आशावादी चित्र शेअरच्या अलीकडील कामगिरीशी आणि कंपनीसमोरील तात्काळ आर्थिक दबावाशी पूर्णपणे विसंगत आहे.
G R Infraprojects स्वतःला वाढीच्या दिशेने असलेल्या ऊर्जा साठवणूक क्षेत्रात (Energy Storage Sector) स्थानबद्ध करत असले तरी, त्याचा तात्काळ भविष्यकाळ महसूल घट थांबवण्यावर आणि नफा सुधारण्यावर अवलंबून असेल. प्रतिस्पर्धी पायाभूत सुविधा आणि ऊर्जा बाजारात काम करताना कंपनीला प्रोजेक्टची अंमलबजावणी आणि आर्थिक शिस्त यावर लक्ष केंद्रित करावे लागेल, जेणेकरून बाजाराचा विश्वास परत मिळवता येईल.