तिमाही निकालांतील घसरण आणि कारणे
Ellenbarrie Industrial Gases च्या FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या) EBITDA मध्ये 8% ची घट हे इंडस्ट्रियल गॅस मार्केटमधील किंमत दबाव आणि मागणीतील अस्थिरतेचे स्पष्ट संकेत आहेत. स्टील उद्योगाकडून मागणी घटल्यामुळे आर्गॉन, ऑक्सिजन आणि नायट्रोजन यांसारख्या प्रमुख औद्योगिक वायूंच्या किमती कमी झाल्या. कंपनीच्या एकूण उत्पन्नात ₹2,083.45 कोटींवरून वाढ होऊन ₹1,507 कोटी झाले, तर प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स ₹179.72 कोटी पर्यंत वाढला, जो मागील वर्षीच्या तिमाहीतील ₹176.04 कोटींवरून अधिक आहे. मात्र, EBITDA मध्ये झालेली घट ही मार्जिनवरील दबावाकडे लक्ष वेधते.
शेअर बाजारातील स्थिती आणि विस्तार योजना
कंपनीची ही निराशाजनक कामगिरी शेअरच्या किमतीतही दिसून येत आहे. शेअर ₹245.10 च्या ५२ आठवड्यांच्या नीचांकाजवळ व्यवहार करत आहे आणि मागील महिन्यात सुमारे 25% घसरला आहे. तांत्रिक विश्लेषणातून सध्या 'स्ट्राँग सेल' (Strong Sell) चे संकेत मिळत आहेत. भविष्यातील वाढीसाठी, कंपनी आपल्या उल्बेरिया-II (220 TPD) आणि ईस्ट इंडिया ऑनसाइट प्लांट (320 TPD) च्या विस्तारावर लक्ष केंद्रित करत आहे. तसेच, पॉवर कॉस्ट ऑप्टिमायझेशनद्वारे मार्जिन सुधारण्याचा कंपनीचा मानस आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि व्हॅल्युएशन
ग्लोबल ब्रोकरेज हाऊस Motilal Oswal ने Ellenbarrie Industrial Gases वर 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली असली तरी, टार्गेट प्राईस ₹610 (नोव्हेंबर 2025) वरून लक्षणीयरीत्या कमी करून ₹350 केली आहे. FY27 आणि FY28 साठी अर्निंग एस्टिमेट्समध्येही 8% आणि 9% ची कपात करण्यात आली आहे. यामागचे कारण म्हणजे औद्योगिक वायूंच्या किमतीतील अपेक्षित वेगाने झालेली सुधारणा आणि तिमाही निकालांतील कमजोरी. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹3,600-3,800 कोटी असून P/E रेशो सुमारे 36x आहे, तर Linde India चा P/E रेशो 100x पेक्षा जास्त आहे. भारतीय औद्योगिक गॅस मार्केट 2028 पर्यंत सुमारे 7.5% CAGR ने वाढण्याची अपेक्षा आहे, त्यामुळे विस्ताराच्या योजना महत्त्वाच्या ठरतील. तरीही, वाढत्या स्पर्धेसह कमोडिटीच्या किमतीतील चढ-उतार आणि मार्जिन सुधारण्याची क्षमता हे गुंतवणूकदारांसाठी महत्त्वाचे मुद्दे राहतील.