युरोपातील स्टील नियम बदलले: टाटा स्टीलच्या युरोप युनिटला मोठा फायदा, यूके युनिटवर मात्र दबाव वाढणार!

युरोपियन युनियनचे संरक्षण धोरण (EU's Protectionist Move)

EU चा हा निर्णय त्यांच्या देशांतर्गत स्टील उद्योगाला जागतिक अतिरिक्त पुरवठ्यापासून (global oversupply) वाचवण्यासाठी घेण्यात आला आहे. सध्या युरोपियन स्टील उद्योग केवळ 65% क्षमतेवर चालत आहे. या नवीन नियमांमुळे 2027 पर्यंत 721 दशलक्ष टन पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता असलेल्या जागतिक अतिरिक्त पुरवठ्याचा सामना करणे सोपे होईल. विश्लेषकांच्या मते, यामुळे युरोपमधील हॉट-रोल्ड कॉइल (HRC) सारख्या स्टीलच्या किमती 2026 पर्यंत $750 प्रति टन पर्यंत वाढू शकतात. हा बदल अमेरिकेच्या धोरणांप्रमाणेच संरक्षणवादाकडे (protectionism) झुकलेला दिसत आहे. १ जुलै, २०26 पासून लागू होणारे हे नियम युरोपियन स्टील उद्योगाच्या भविष्यासाठी महत्त्वपूर्ण मानले जात आहेत.

टाटा स्टीलवर कसा परिणाम होणार?

या नवीन धोरणाचा टाटा स्टीलच्या विविध युनिट्सवर वेगवेगळा परिणाम दिसून येईल.

• टाटा स्टील नेदरलँड्स (TSN): युरोपियन युनियनमध्ये असल्यामुळे TSN ला याचा फायदा होण्याची दाट शक्यता आहे. कंपनीच्या व्यवस्थापनानुसार, यामुळे प्रति टन सुमारे €100 पर्यंत किमती वाढू शकतात, ज्यामुळे TSN चा EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) लक्षणीयरीत्या वाढेल. FY26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांत TSN चा EBITDA €210 दशलक्ष होता, तर तिसऱ्या तिमाहीत तो €55 दशलक्ष (प्रति टन €39) नोंदवला गेला. या किमतीतील वाढीमुळे TSN चा वार्षिक EBITDA €400 दशलक्ष पर्यंत पोहोचू शकतो. FY26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांत TSN ने टाटा स्टीलच्या एकूण महसुलात 26% योगदान दिले होते.
• टाटा स्टील यूके (TSUK): दुसरीकडे, TSUK साठी ही बातमी चिंतेची आहे. TSUK मधून EU मध्ये होणारी निर्यात आता आयात मानली जाईल आणि त्यावर नवीन, जास्त शुल्क लागू होईल. TSUK गटाच्या महसुलात केवळ 10% योगदान देते आणि ते नुकसानीतही आहे. FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत TSUK ने £63 दशलक्ष चा EBITDA तोटा नोंदवला होता. या नवीन नियमांमुळे TSUK च्या अडचणी वाढू शकतात, पण TSN आणि भारतातील व्यवसायाच्या चांगल्या कामगिरीमुळे हा तोटा भरून निघण्याची अपेक्षा आहे.
• टाटा स्टील इंडिया: कंपनीचा भारतातील व्यवसाय, जो सर्वाधिक महसूल देतो, त्यावर या बदलांचा फारसा परिणाम होण्याची शक्यता नाही. भारतीय बाजारपेठ मजबूत असून स्थानिक शुल्कांमुळे (duties) देशांतर्गत उत्पादकांना चांगला आधार मिळत आहे. FY26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांत भारतातील व्यवसायाने ₹1,01,648 कोटी महसूल आणि 24% चा EBITDA मार्जिन मिळवला आहे.

इतर कंपन्यांवर आणि उद्योगावर परिणाम

या नवीन धोरणाचा फायदा केवळ टाटा स्टीललाच नाही, तर इतर युरोपातील मोठ्या स्टील कंपन्यांनाही होण्याची शक्यता आहे. ArcelorMittal चा EBITDA 2026 मध्ये €8.3 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. SSAB आणि Voestalpine सारख्या कंपन्यांचे शेअर्स 2025 मध्येच या संरक्षणवादी धोरणांच्या आणि संभाव्य किमती वाढीच्या अपेक्षेने वाढले होते. जर्मनीच्या Thyssenkrupp ने FY24-25 मध्ये नफा मिळवण्यास सुरुवात केली आहे. जगभरात स्टीलची मागणी 2026 मध्ये 1.3% ने वाढण्याचा अंदाज आहे, ज्यात भारताचा वाटा मोठा असेल. मात्र, चीनमधील मागणी कमी होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे जागतिक अतिरिक्त पुरवठ्याची समस्या आणखी वाढू शकते. तसेच, जानेवारी 2026 पासून लागू होणाऱ्या EU च्या कार्बन बॉर्डर ॲडजस्टमेंट मेकॅनिझम (CBAM) मुळे आयातीचा खर्च €40–€70 प्रति टन पर्यंत वाढणार आहे, ज्यामुळे आयातीवरील किंमत अधिक वाढेल.

भविष्यातील धोके आणि आव्हाने

EU च्या नवीन संरक्षण उपायांनंतरही काही मोठे धोके कायम आहेत. चीनसारख्या देशांकडून येणारा अतिरिक्त पुरवठा ही मूळ समस्या सुटलेली नाही, ज्यामुळे व्यापार युद्ध (trade disputes) किंवा बाजारात अधिक अस्थिरता येऊ शकते. नवीन नियमांमधील 'मेल्ट अँड पोर' (melt & pour) ट्रेसिबिलिटी आवश्यकता हे सुनिश्चित करेल की उत्पादने कुठून आली आहेत. याव्यतिरिक्त, हायड्रोजन तंत्रज्ञानासारख्या हरित स्टील उत्पादनासाठी (green steel production) प्रचंड गुंतवणूक आणि CBAM चा खर्च यामुळे कंपन्यांसमोर मोठे आर्थिक आव्हान उभे राहू शकते. TSN साठी, युरोपमधील HRC च्या वाढत्या स्पॉट किमती त्यांच्या करारांनुसार प्रत्यक्ष नफ्यात कशा रूपांतरित होतात हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. यूके मार्केटमध्ये कमकुवत मागणी आणि धोरणात्मक बदलांना प्रतिसाद मिळण्यास होणारा विलंब ही समस्या अजूनही कायम आहे.

विश्लेषकांचे मत (Analyst Outlook)

टाटा स्टीलच्या शेअरसाठी विश्लेषकांनी सरासरी ₹212.78 चे टार्गेट प्राईस दिले आहे, जे सुमारे 3.10% ची वाढ दर्शवते. काही अंदाज 2026 पर्यंत शेअरची किंमत ₹210 ते ₹240 च्या दरम्यान राहण्याची शक्यता वर्तवतात. कंपनीचा फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सुमारे 13.38 आहे, जो स्टील उद्योगाच्या सरासरी 13.44 च्या जवळ आहे. कंपनी व्यवस्थापन अजूनही भारतातील व्यवसायावर लक्ष केंद्रित करत आहे, ज्यात व्हॉल्यूम ग्रोथ, ॲडव्हान्स्ड प्रॉडक्ट्स आणि मायनिंगचा विस्तार समाविष्ट आहे. तसेच, कंपनीने FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत निव्वळ कर्ज (net debt) Rs 5,206 कोटी ने कमी केले आहे, जे आर्थिक आघाडीवर प्रगती दर्शवते.