Whalesbook
निकालांचा दिलासा: Dixon आणि Syrma आघाडीवर
या सेक्टरमधील कंपन्यांच्या शेअर्सनी ही मोठी उसळी घेतली, कारण प्रमुख कंपन्यांनी सादर केलेले तिमाही निकाल (Quarterly Results) भारतीय इलेक्ट्रॉनिक्स मॅन्युफॅक्चरिंग क्षेत्रातील सततची मागणी आणि ऑपरेशनल सुधारणा दर्शवतात. या सकारात्मक निकालांमुळे संपूर्ण उद्योगासाठी एक पोषक वातावरण तयार झाले आहे.
Dixon Technologies ने महसूल (Revenue) आणि मार्जिनच्या बाबतीत अपेक्षेप्रमाणे निकाल दिले, परंतु एका विशेष आयटममुळे (one-off item) त्यांचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) अपेक्षेपेक्षा जास्त राहिला. मोबाइल महसुलात मागील वर्षाच्या तुलनेत 5% ची वाढ झाली, जी घसरण होण्याच्या अंदाजांना छेद देणारी ठरली. तसेच, विविध सेगमेंटमध्ये मार्जिन 10-130 बेसिस पॉईंट्सने सुधारले. व्यवस्थापनाने Vivo PN3 साठी आगामी मंजुरी आणि कॅमेरा तसेच डिस्प्ले मॉड्यूल्ससाठी संभाव्य ECMS मंजुरीची अपेक्षा व्यक्त केली आहे.
Syrma SGS Technology ने महसूल आणि मार्जिन या दोन्ही बाबतीत बाजाराच्या अंदाजांना मागे टाकत उत्कृष्ट कामगिरी केली. एकूण महसुलात मागील वर्षाच्या तुलनेत 45% आणि मागील तिमाहीच्या तुलनेत 10% वाढ झाली. ही वाढ सर्वसमावेशक (broad-based) असून, निर्यातीतील महसूल 24% नी वाढून आता व्यवसायाच्या 26% पर्यंत पोहोचला आहे. Syrma SGS Technology चे EBITDA मार्जिन लक्षणीयरीत्या वाढून 12.6% झाले, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत 350 बेसिस पॉईंट्स आणि मागील तिमाहीच्या तुलनेत 250 बेसिस पॉईंट्सने जास्त आहे. कामगार कायद्याशी संबंधित एका विशेष खर्चाव्यतिरिक्त (exceptional expense) ऑपरेटिंग लीव्हरेजमुळे (operating leverage) हे शक्य झाले. ऑटोमोटिव्ह, कन्झ्युमर इलेक्ट्रॉनिक्स, इंडस्ट्रियल, हेल्थकेअर, आयटी आणि रेल्वे यांसारख्या सर्व विभागांमध्ये वाढ सातत्यपूर्ण राहिली.
व्हॅल्युएशन आणि मार्केट पोझिशन
जानेवारी २०२६ च्या अखेरीस, इलेक्ट्रॉनिक्स मॅन्युफॅक्चरिंग सर्व्हिसेस (EMS) क्षेत्रातील कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनमध्ये (Valuation) विविधता दिसून येते. Dixon Technologies चे मार्केट कॅप (Market Cap) सुमारे ₹62,730 कोटी ते ₹64,798 कोटी दरम्यान आहे, ज्याचा TTM P/E रेशो (TTM P/E Ratio) साधारणपणे 36.76 ते 80.89 पर्यंत आहे. Syrma SGS Technology चे मार्केट कॅप अंदाजे ₹13,939 कोटी ते ₹15,891 कोटी असून, P/E रेशो 53.9 ते 77.5 च्या दरम्यान आहे. Amber Enterprises चे मार्केट कॅप सुमारे ₹19,509 कोटी ते ₹20,240 कोटी आहे, परंतु त्याचा P/E रेशो 75.14 ते 160.34 पर्यंत लक्षणीय फरक दर्शवतो. PG Electroplast चे मार्केट कॅप अंदाजे ₹15,087 कोटी ते ₹15,891 कोटी आहे, ज्याचे P/E रेशो 60.61 ते 128.64 पर्यंत बदलतात. Kaynes Technology चे मार्केट कॅप अंदाजे ₹23,364 कोटी ते ₹23,399 कोटी आहे, आणि त्याचे P/E रेशो 61.7 ते 105.77 च्या दरम्यान आहेत.
सेक्टर ट्रेंड्स आणि विश्लेषकांची मते
Dixon आणि Syrma SGS च्या मजबूत कामगिरीमुळे भारतीय EMS क्षेत्रात सकारात्मक गती दिसून येते. 'मेक इन इंडिया' (Make in India) कार्यक्रम आणि इलेक्ट्रॉनिक्स मॅन्युफॅक्चरिंगसाठी प्रोडक्शन लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजनांसारख्या सरकारी उपक्रमांमुळे देशांतर्गत उत्पादन आणि निर्यातीला प्रोत्साहन मिळत आहे. JP Morgan अंदाजानुसार, २०२६ हे वर्ष या क्षेत्रासाठी महत्त्वाचे ठरेल, कंपन्यांनी नफा सुधारणे आणि धोरणात्मक पाठबळाचा फायदा घेणे आवश्यक आहे. अलीकडील वृत्तांनुसार, Kaynes Technology ने अकाउंटिंग पद्धतींबाबतच्या चिंतांवर मात केली आहे आणि ब्रोकरेज कंपन्या स्थिर फंडामेंटल्स आणि सुधारित वर्किंग कॅपिटलमुळे सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवत आहेत. Amber Enterprises ने सप्टेंबर २०२५ तिमाहीत काही महसूल घट आणि तोटा अनुभवला असला तरी, विश्लेषकांनी 'बाय' रेटिंग (Buy Rating) दिली आहे, ज्यामध्ये ₹8,055.0 पर्यंतच्या टार्गेट प्राईस (Target Price) सुचवल्या आहेत. याउलट, PG Electroplast च्या शेअर्समध्ये FY26 मध्ये मोठी घट दिसून आली आहे, जी तांत्रिक निर्देशांकांनुसार सावधगिरीचा इशारा देते.
भविष्यातील दृष्टिकोन
Morgan Stanley ने Syrma SGS Technology वर 'Equal Weight' रेटिंग कायम ठेवली असून, ₹712 ची टार्गेट प्राईस अपरिवर्तित ठेवली आहे. मजबूत निर्यात गती (export momentum) आणि मार्जिन विस्तार हे प्रमुख चालक असल्याचे त्यांनी नमूद केले आहे. Syrma SGS Technology FY26 साठी 30-35% महसूल वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहे, ज्यामध्ये नवीन ग्राहक जोडणे आणि उच्च-मूल्याच्या सेगमेंटकडे धोरणात्मक वाटचाल यांचा समावेश आहे. भारतीय EMS क्षेत्रासाठी एकूणच दृष्टिकोन मूल्यवर्धित विस्ताराकडे (value-added expansion) वाटचाल दर्शवतो, ज्याचे यश कंपन्या सातत्यपूर्ण नफा आणि धोरणात्मक चौकटींचा प्रभावी वापर करण्यावर अवलंबून असेल.