EIEL शेअरमध्ये मोठी घसरण! ₹2,240 कोटींच्या ऑर्डरनंतरही गुंतवणूकदार का धास्तावले?

नवीन ऑर्डर्सने ऑर्डर बुक मजबूत, पण शेअर बाजारात चिंता

एनव्हायरो इन्फ्रा इंजिनियर्स लिमिटेड (EIEL) ला ₹2,240 कोटींहून अधिक नवीन ऑर्डर्स मिळाल्या आहेत, ज्यामुळे पुढील 15-24 महिन्यांसाठी कंपनीची रेव्हेन्यू व्हिजिबिलिटी (Revenue Visibility) वाढली आहे. कंपनीचे मॅनेजमेंट मजबूत एक्झिक्युशन आणि स्ट्रॅटेजिक फोकसवर (Strategic Focus) भर देत असून, पुढील दोन वर्षांत ₹2,000 कोटींचे रेव्हेन्यू अपेक्षित आहे. असे असले तरी, मार्केटची प्रतिक्रिया मात्र संथ राहिली आहे.

ऑर्डरचे तपशील आणि शेअरची कामगिरी

नवीन मिळालेल्या प्रकल्पांची एकूण किंमत ₹2,240 कोटींहून अधिक आहे. यामध्ये पाणी आणि सांडपाणी पायाभूत सुविधांसाठी ₹1,170 कोटींचा समावेश आहे. रिन्यूएबल एनर्जी क्षेत्रातून ₹1,070 कोटींहून अधिकचा वाटा आहे. विशेष म्हणजे, EIEL ने बॅटरी एनर्जी स्टोरेज सिस्टीम्स (BESS) मध्ये प्रवेश केला आहे, ज्यामध्ये एनटीपीसीच्या (NTPC) चार प्रकल्पांचा समावेश आहे, ज्यांची क्षमता 1070 मेगावॅट (MW) आणि 930 MWh आहे.

या नवीन ऑर्डर्समुळे कंपनीचा एकूण ऑर्डर बुक ₹4,600 कोटींहून अधिक झाला आहे, जो पुढील दोन वर्षांसाठी (सुमारे 24 महिने) उत्पन्नाची स्पष्टता देतो. मात्र, या सकारात्मक बातम्या असूनही, EIEL च्या शेअरची किंमत वेगाने घसरली आहे. गेल्या महिन्यात शेअरमध्ये 48.49% आणि सहा महिन्यांत 11.70% ची घट दिसून आली. शेअरची 52-आठवड्यांची रेंज ₹134.71 ते ₹306.40 दरम्यान आहे, आणि 16 एप्रिल 2026 पर्यंत तो अंदाजे ₹215.00 वर व्यवहार करत होता. ही किंमत क्रिया दर्शवते की बाजारातील भावना ऑर्डर येण्यापेक्षा एक्झिक्युशनचे धोके आणि सेक्टरमधील अडचणींवर अधिक केंद्रित आहे.

सेक्टरमधील आव्हाने आणि विश्लेषकांचा आशावाद

पायाभूत सुविधा क्षेत्राला सध्या अनेक अडचणींचा सामना करावा लागत आहे. नुवामा रिसर्चच्या (Nuvama Research) अहवालानुसार, ऑक्टोबर-डिसेंबर 2025 (Q3 FY26) तिमाहीत पेमेंटला उशीर, मान्सून आणि बांधकामांवरील निर्बंधांमुळे या सेक्टरमध्ये 4% ची वार्षिक घट नोंदवली गेली आहे. EIEL च्या युटिलिटीज सेगमेंटमध्ये वाढ अपेक्षित असली तरी, अनेक EPC कंपन्या महसूल आणि मार्जिनमध्ये घट अनुभवत आहेत.

या आव्हानांना तोंड देत असतानाही, विश्लेषक EIEL ला संभाव्यतः कमी मूल्यांकित (undervalued) मानतात. त्यांचा 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) चा सल्ला कायम असून, सरासरी 12 महिन्यांसाठी शेअरची टार्गेट प्राईस ₹346.00 ठेवली आहे, जी 60% पेक्षा जास्त वाढीची क्षमता दर्शवते. EIEL चा ROE (Return on Equity) साधारणपणे 27% असून P/E रेशो 17-18 च्या आसपास आहे. मात्र, वर्किंग कॅपिटल दिवसांमध्ये झालेली वाढ कार्यक्षमतेतील संभाव्य आव्हाने दर्शवते.

गुंतवणूकदारांच्या चिंता आणि शेअरहोल्डर ॲक्टिव्हिटी

EIEL साठी मुख्य धोके पायाभूत सुविधा क्षेत्रातील एक्झिक्युशनशी संबंधित आहेत, जसे की जमीन संपादन, पर्यावरणीय परवानग्या आणि कामगारांची कमतरता. यामुळे ऑर्डर बुकचे महसूल आणि नफ्यात रूपांतर होण्यास विलंब होऊ शकतो, ज्यामुळे EPC उद्योगातील मार्जिनवर परिणाम होऊ शकतो. EIEL चे नवीन BESS मधील पाऊल, जरी धोरणात्मक असले तरी, अजून एक न सिद्ध झालेले ऑपरेशनल क्षेत्र जोडते. लार्सन अँड टुब्रो (Larsen & Toubro) सारख्या वैविध्यपूर्ण कंपन्यांप्रमाणे, EIEL सेक्टरमधील मंदीला अधिक सामोरे जाऊ शकते.

प्रमोटरचा हिस्सा थोडा वाढला असला तरी, गेल्या तिमाहीत डोमेस्टिक इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर (DII) च्या स्टेक (Stake) मध्ये झालेली किंचित घट काही मोठ्या फंडांच्या सावधगिरीकडे लक्ष वेधून घेते.