Whalesbook
अनुभवी गुंतवणूकदार डॉली खन्ना यांनी आता हाय-ग्रोथ टेक (high-growth tech) आणि एआय (AI) स्टॉक्सऐवजी 'ओल्ड-इकॉनॉमी'मधील कमी मूल्यमापन झालेल्या (undervalued) कंपन्या आणि निश मॅन्युफॅक्चरिंग (niche manufacturing) क्षेत्रांकडे आपला मोर्चा वळवला आहे. हा बदल सूचित करतो की, स्पेकुलेटिव्ह ग्रोथ स्टोरीजपेक्षा (speculative growth stories) प्रत्यक्ष अर्थव्यवस्थेशी जोडलेल्या क्षेत्रांमध्ये संधी शोधण्याची त्यांची दृष्टी आहे.
प्रकाश इंडस्ट्रीज: उत्पादन क्षमता वाढीवर भर
प्रकाश इंडस्ट्रीज, जी स्टील उत्पादक आणि वीज निर्मिती करणारी कंपनी आहे, ती डॉली खन्नांच्या पोर्टफोलिओमधील एक प्रमुख होल्डिंग आहे, ज्यात त्यांची हिस्सेदारी वाढत आहे. हे त्यांच्या बॅकवर्ड इंटिग्रेशन स्ट्रॅटेजीवरील (backward integration strategy) विश्वासाचे प्रतीक आहे. कंपनी आपल्या भास्करपारा कोळसा खाणीची (Bhaskarpara coal mine) क्षमता दरवर्षी 10 लाख टन (1 million tonnes) पर्यंत वाढवत आहे, ज्याचा उद्देश स्टील ऑपरेशन्ससाठी इनपुट कॉस्ट (input cost) कमी करणे हा आहे. जरी FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) महसूल ₹798.6 कोटी झाला, जो मागील वर्षीच्या ₹925.9 कोटींवरून कमी आहे, तरीही नेट प्रॉफिट (net profit) ₹86.9 कोटींपर्यंत वाढला. हे सुधारित कॉस्ट मॅनेजमेंट (cost management) आणि ऑपरेटिंग लिव्हरेज (operating leverage) दर्शवते. स्टील उत्पादन 10 लाख टन ओलांडण्याच्या तयारीत असल्याने, ही फर्म पायाभूत सुविधांमधील (infrastructure) संभाव्य वाढीसाठी सज्ज आहे.
चेन्नई पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन (CPCL): रिफायनिंग क्षमता वाढवण्यावर लक्ष
चेन्नई पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन (CPCL), एक तेल रिफायनर, जिने चांगली कामगिरी नोंदवली आहे. FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) महसूल वार्षिक आधारावर 27% ने वाढून ₹20,134.8 कोटी झाला, तर नेट प्रॉफिट 103.5% ने वाढून ₹3,137.7 कोटींवर पोहोचला. यामागे चांगले रिफायनिंग मार्जिन (refining margins) आणि कार्यक्षमतेचा वाटा आहे. CPCL नागपट्टिनम येथे 9 दशलक्ष टन प्रति वर्ष (9 MMTPA) क्षमतेच्या ग्रीनफिल्ड रिफायनरी प्रकल्पावर (greenfield refinery project) काम करत आहे. या प्रकल्पात दीर्घकालीन मूल्यासाठी एकात्मिक पेट्रोकेमिकल (integrated petrochemical) क्षमतांचा समावेश आहे. कंपनी RLNG चा वापर वाढवून आणि अक्षय ऊर्जा स्त्रोत (renewable energy sources) जोडून टिकाऊपणाही (sustainability) वाढवत आहे.
रेन इंडस्ट्रीज: टर्नअराउंड आणि नवीन मटेरियलमध्ये विस्तार
रेन इंडस्ट्रीज, जी कार्बन, सिमेंट आणि ॲडव्हान्स्ड मटेरियल्स (advanced materials) क्षेत्रातील जागतिक स्तरावरील कंपनी आहे, तिने FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) ₹38 कोटींचा नेट प्रॉफिट नोंदवून टर्नअराउंड (turnaround) साधला आहे, जो मागील वर्षीच्या ₹134 कोटींच्या तोट्याच्या तुलनेत लक्षणीय सुधारणा आहे. एकत्रित महसूल (consolidated revenue) 17% ने वाढून ₹4,301 कोटींवर पोहोचला, ज्यात कार्बन व्यवसायातील सुधारित मार्जिन आणि कॉस्ट कंट्रोलचा (cost control) वाटा आहे. कंपनी इलेक्ट्रिक वाहन (EV) बॅटरी पुरवठा साखळीतही (supply chain) विस्तार करत आहे. ती कोटेड स्फेरिकल प्युरिफाइड ग्रॅफाइट (coated spherical purified graphite) उत्पादनासाठी सहकार्य करत आहे, ज्याचे प्रात्यक्षिक प्लांट (demonstration plant) ओंटारियोमध्ये (Ontario) 2026 च्या सुरुवातीला अपेक्षित आहे.
आकर्षक व्हॅल्युएशन्स आणि भविष्यातील शक्यता
या तीन कंपन्यांसाठी EV/EBITDA, ROCE आणि ROE सारखी व्हॅल्युएशन मेट्रिक्स (valuation metrics) सामान्यतः इंडस्ट्री मेडियन्सपेक्षा (industry medians) कमी आहेत. प्रकाश इंडस्ट्रीजचा EV/EBITDA 5.0 आहे (उद्योग माध्यमांच्या 12.1 च्या तुलनेत) आणि स्पर्धात्मक परतावा (competitive returns) देत आहे. CPCL 4.7 पट EV/EBITDA वर आणि रेन इंडस्ट्रीज 5.6 पट EV/EBITDA वर ट्रेड करत आहेत. विश्लेषकांच्या मते, या चक्रीय (cyclical) व्यवसायांची कामगिरी कमोडिटी सायकल (commodity cycles) आणि आर्थिक गतिविधींवर अवलंबून असते. जरी व्हॅल्युएशन आकर्षक वाटत असले तरी, परतावामध्ये सातत्यपूर्ण सुधारणा आणि इंटिग्रेशन व विस्ताराच्या योजनांची यशस्वी अंमलबजावणी भविष्यातील वाढीसाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल. ही स्ट्रॅटेजी स्पेकुलेटिव्ह कथांपेक्षा (speculative narratives) स्थापित उद्योगांमध्ये खोलवर मूल्य शोधण्यावर लक्ष केंद्रित करते.