Whalesbook
अडाणी पॉवरच्या प्रोजेक्टसाठी डायमंड पॉवरची वर्णी
डायमंड पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चर लिमिटेडला अडाणी पॉवर लिमिटेडकडून एक महत्त्वपूर्ण ऑर्डर मिळाली आहे. या ₹43.26 कोटींच्या करारात छत्तीसगडमधील अडाणीच्या रायपूर फेज-II थर्मल पॉवर प्रोजेक्टसाठी पॉवर आणि कंट्रोल केबल्सचा पुरवठा समाविष्ट आहे. डिझाईन, इंजिनिअरिंग, उत्पादन आणि पुरवठा या कामांची अंमलबजावणी 31 जुलै 2026 पर्यंत पूर्ण होणे अपेक्षित आहे. या बातमीमुळे डायमंड पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चरच्या शेअर्समध्ये किंचित वाढ दिसून आली, जे 6 एप्रिल 2026 पर्यंत 2.83% वाढून ₹128.43 वर व्यवहार करत होते. हा एक देशांतर्गत करार असून, यात संबंधित पक्षांचा समावेश नाही. अडाणी पॉवर सध्या आपल्या रायपूर फेज-II प्रोजेक्टचा विस्तार करत आहे, ज्यात दोन 800 MW युनिट्स जोडण्याची आणि त्याची क्षमता अंदाजे 3000 MW पर्यंत तिप्पट करण्याची योजना आहे.
बाजारातील वाढ विरुद्ध डायमंड पॉवरची दमछाक
भारतातील वायर्स आणि केबल्स मार्केट वेगाने विस्तारण्यासाठी सज्ज आहे. FY24-25 मध्ये अंदाजे ₹92,000 कोटी (ऑर्गनाईज्ड सेगमेंट) असलेले हे मार्केट FY28-29 पर्यंत ₹1.43 लाख कोटींपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. पायाभूत सुविधांचा विकास, नवीकरणीय ऊर्जा उद्दिष्ट्ये आणि ग्रीड अपग्रेड्स यामुळे ही वाढ अपेक्षित आहे. या मजबूत सेक्टर आउटलूकनंतरही, डायमंड पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चर उद्योगातील मोठ्या कंपन्यांच्या तुलनेत एका आव्हानात्मक स्थितीत आहे. मार्केट लीडर पोलिकॅब इंडिया (Polycab India) चे ऑर्गनाईज्ड सेगमेंटमध्ये सुमारे 27% मार्केट शेअर आहे, ज्याची मार्केट कॅप ₹1 लाख कोटींहून अधिक असून P/E रेशो सुमारे 40-45x आहे. केईआय इंडस्ट्रीज (KEI Industries), ज्याचा मार्केट शेअर सुमारे 13% आहे, त्याची मार्केट कॅप ₹40,000 कोटींहून अधिक असून P/E रेशो सुमारे 45x आहे. याउलट, डायमंड पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चरची मार्केट कॅप अंदाजे ₹6.7 बिलियन आहे, परंतु ते 63.5 ते 66.1x या खूप जास्त P/E रेशोवर व्यवहार करत आहे. या व्हॅल्युएशन चिंतेमध्ये भर म्हणजे कंपनीची नकारात्मक बुक व्हॅल्यू, जी तिच्या आर्थिक अडचणी दर्शवते, विशेषतः जेव्हा तिची तुलना प्रामुख्याने कर्जमुक्त आणि मजबूत रिटर्न दर्शवणाऱ्या समवयस्क कंपन्यांशी केली जाते.
मूलभूत समस्यांमुळे डायमंड पॉवरची स्थिती बिकट
डायमंड पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चरमधील गुंतवणुकीचे गणित चालू असलेल्या स्ट्रक्चरल समस्या आणि चिंताजनक तांत्रिक संकेतांमुळे कमजोर झाले आहे. 13 जानेवारी 2026 रोजी, मार्केट्समोझोने (MarketsMojo) कंपनीला 'स्ट्रॉंग सेल' (Strong Sell) म्हणून डाउनग्रेड केले, जे नकारात्मक तांत्रिक दृष्टिकोन आणि सततच्या मूलभूत समस्यांकडे लक्ष वेधते. तांत्रिक निर्देशक (Technical Indicators) बेअरिश मोमेंटम (bearish momentum) सूचित करतात, शेअरची किंमत सपोर्ट लेव्हल्सजवळ (support levels) फिरत आहे. कंपनीला भूतकाळातही आर्थिक अडचणींचा सामना करावा लागला आहे, ज्यात सप्टेंबर 2022 मध्ये ताब्यात घेण्यापूर्वी कॉर्पोरेट इन्सॉल्व्हन्सी रिझोल्यूशन प्रोसेस (CIRP) मधून जाण्याचा समावेश आहे. यामुळे अनेक कायदेशीर प्रकरणे प्रलंबित आहेत. सार्वजनिक शेअरहोल्डिंग आणि एकाग्र मालकी तसेच अलीकडील बोर्ड बदलांसारख्या कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सशी संबंधित नियामक धोके देखील वाढले आहेत. स्टरलाइट पॉवर ट्रान्समिशन (Sterlite Power Transmission) स्वतःच्या आव्हानांना सामोरे जात असले तरी, डायमंड पॉवरची परिस्थिती पोलिकॅब आणि केईआय सारख्या निरोगी प्रतिस्पर्धकांच्या विपरीत आहे, जे मजबूत आर्थिक स्थिती आणि स्थिर वाढीसाठी ओळखले जातात.
सेक्टरमधील वाढीला डायमंड पॉवरसाठी अडथळे
भारतीय पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि केबल्स सेक्टर सरकारी विद्युतीकरण, नवीकरणीय ऊर्जा एकत्रीकरण आणि नेटवर्क आधुनिकीकरणावर लक्ष केंद्रित केल्यामुळे मोठ्या वाढीसाठी सज्ज आहे. यामुळे केबल उत्पादकांसाठी मजबूत मागणी दर्शवते. तथापि, डायमंड पॉवर इन्फ्रास्ट्रक्चरची सकारात्मक उद्योग पार्श्वभूमी त्याच्या अंतर्गत संघर्षांनी झाकलेली आहे. भूतकाळातील आर्थिक अस्थिरता आणि सध्याचा नकारात्मक तांत्रिक दृष्टिकोन पाहता, मोठ्या प्रोजेक्ट्स सुरक्षित करण्याची आणि यशस्वीरित्या पूर्ण करण्याची कंपनीची क्षमता प्रश्नांकित आहे. अलीकडील अडाणी ऑर्डर अल्पकालीन सकारात्मकता आणत असली तरी, मूलभूत आणि तांत्रिक आव्हाने सूचित करतात की गुंतवणूकदारांनी अत्यंत सावधगिरी बाळगली पाहिजे. या विस्तारणाऱ्या सेक्टरमध्ये मजबूत आर्थिक आरोग्य आणि अधिक विश्वासार्ह वाढीचे मार्ग असलेल्या कंपन्या शोधणे योग्य ठरेल.