भारतातील केबल कंपन्या मालामाल! डेटा सेंटर्समुळे मागणीत विक्रमी वाढ

डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चरला बळ

भारतातील वायर आणि केबल उद्योग एका मोठ्या बदलातून जात आहे. पारंपरिक गरजांबरोबरच आता डेटा सेंटर्स, इलेक्ट्रिक वाहने (EVs) आणि रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) सारखे नवीन क्षेत्र मागणीला आकार देत आहेत. आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) आणि क्लाउड कॉम्प्युटिंगच्या (Cloud Computing) वाढत्या वापरामुळे डेटा सेंटरचे बांधकाम वेगाने होत आहे. FY25 मध्ये 1,337 MW असणारी भारतातील डेटा सेंटर क्षमता FY30 पर्यंत 3,395 MW पर्यंत जाण्याची शक्यता आहे, म्हणजेच यात 2,058 MW ची वाढ अपेक्षित आहे. या विस्तारात सुमारे ₹46,400 कोटी रुपयांच्या EPC (Engineering, Procurement, Construction) संधी निर्माण होतील, ज्यातून वायर आणि केबल उद्योगाला अंदाजे ₹4,600 कोटी मिळतील. यामुळे EHV (Extra High Voltage) आणि फायबर-ऑप्टिक केबलिंगची मागणी वाढत असून, उद्योग FY25 मधील ₹90,000 कोटी वरून FY30 पर्यंत ₹1,57,500 कोटी पर्यंत पोहोचेल असा अंदाज आहे. कंपन्या EHV सेगमेंटमध्ये उत्पादन क्षमता वाढवण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहेत.

प्रमुख कंपन्यांची दमदार कामगिरी

Polycab: भारतातील इलेक्ट्रिकल सेक्टरमधील सर्वात मोठी कंपनी Polycab ने FY26 मध्ये ₹28,884 कोटी महसूल नोंदवला. 'प्रोजेक्ट स्प्रिंग' अंतर्गत कंपनी पुढील पाच वर्षांत ₹6,000-8,000 कोटी CAPEX करणार आहे, ज्यात EHV क्षमता वाढवण्यावर भर आहे. 2027 च्या उत्तरार्धात नवीन EHV क्षमता सुरू होण्याची अपेक्षा आहे. Polycab ची वितरण व्यवस्था (90% विक्री) मजबूत आहे आणि ते डेटा सेंटर्स, रिन्यूएबल एनर्जी आणि डिफेन्स क्षेत्रांना लक्ष्य करत आहेत. FY26 मध्ये EBITDA 35% वाढून ₹4,006 कोटी झाला, तर मार्जिन 13.9% होते.

R R Kabel: FY26 मध्ये R R Kabel ने 1 अब्ज डॉलर्स (सुमारे ₹9,722 कोटी) चा महसूल ओलांडला. कंपनी FY28 पर्यंत 220 KV पर्यंतच्या EHV केबल्सचे उत्पादन सुरू करण्यासाठी ₹1,200 कोटी CAPEX करत आहे, कारण त्यांची सध्याची उत्पादन क्षमता 90% पेक्षा जास्त वापरली जात आहे. डेटा सेंटर्स, पवन आणि सौर ऊर्जा प्रकल्प हे वाढीचे मुख्य चालक आहेत. कंपनी 16-18% वार्षिक वॉल्यूम वाढीचे लक्ष्य ठेवत आहे. मात्र, निर्यातीवरील अवलंबित्व (26% महसूल) आणि विशेषतः मध्य पूर्वेकडून (12% उत्पन्न) येणारे आव्हान आहे. FY26 मध्ये EBITDA 62% वाढून ₹789 कोटी झाला, मार्जिन 8.1% पर्यंत पोहोचले.

KEI Industries: FY26 मध्ये ₹11,748 कोटी महसूल मिळवणाऱ्या KEI Industries ने आपल्या उत्पादन सुविधांचा विस्तार केला आहे. Sanand प्लांटचा दुसरा टप्पा Q4FY27 पर्यंत पूर्ण होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे FY28 मध्ये 20% पर्यंत वॉल्यूम वाढ अपेक्षित आहे. अमेरिकेतील डेटा सेंटर्स त्यांच्या निर्यातीसाठी मोठे ग्राहक आहेत. अमेरिकेतील टॅरिफमुळे (Tariff) आलेल्या तात्पुरत्या मंदीनंतर KEI ने पुन्हा काम सुरू केले आहे. PVC कंपाउंड्स आणि गॅल्व्हनाइज्ड स्टील वायरमध्ये बॅकवर्ड इंटिग्रेशन (Backward Integration) मार्जिन सुरक्षित ठेवण्यास मदत करेल. FY26 मध्ये EBITDA 31% वाढून ₹1,388 कोटी झाला, मार्जिन 11.8% होते.

व्हॅल्युएशन आणि जोखीम

8 मे 2026 पर्यंत, Polycab चा P/E 51.2x, RR Kabel चा 43.4x, आणि KEI Industries चा 53.1x आहे. हे उद्योग माध्यमांच्या P/E 25.6x पेक्षा खूप जास्त आहे. Polycab ROCE 34.3% आणि ROE 24.5% सह अव्वल आहे, त्यानंतर RR Kabel (ROCE 25.8%, ROE 20.8%) आणि KEI Industries (ROCE 20.1%, ROE 14.8%) आहेत. सध्या Polycab चे मार्केट कॅप सुमारे ₹1.4 लाख कोटी, RR Kabel चे सुमारे ₹25,000 कोटी, आणि KEI Industries चे सुमारे ₹20,000 कोटी आहे. या कंपन्यांचे उच्च P/E दर्शवते की भविष्यातील वाढीची किंमत सध्याच शेअरमध्ये समाविष्ट आहे.

या मजबूत वाढीच्या शक्यतांसोबतच काही जोखीम देखील आहेत. कॉपर आणि ॲल्युमिनियम सारख्या कच्च्या मालाच्या किमतीतील अस्थिरता मार्जिनवर दबाव आणू शकते. अलीकडील ट्रेंडनुसार, गेल्या महिन्यात कॉपरमध्ये सुमारे 5% आणि ॲल्युमिनियममध्ये सुमारे 3% वाढ झाली आहे. R R Kabel साठी, निर्यातीवरील जास्त अवलंबित्व (12% महसूल मध्य पूर्वेकडून) आंतरराष्ट्रीय आर्थिक चढउतारांना सामोरे जाण्यास कारणीभूत ठरू शकते. KEI Industries ला अमेरिकेतील डेटा सेंटर केबल मार्केटमध्ये तीव्र स्पर्धेला तोंड द्यावे लागत आहे.

आशावादी भविष्य

विश्लेषकांचे या क्षेत्राबद्दलचे मत सकारात्मक आहे. डिजिटलायझेशन आणि रिन्यूएबल एनर्जीमुळे ऑर्डर पाइपलाइन मजबूत असल्याचे अहवाल दर्शवतात. Polycab आणि KEI Industries साठी अनेक अहवालांनी टार्गेट प्राईस वाढवल्या आहेत. RR Kabel चे भविष्य देखील सकारात्मक दिसत आहे, तरीही काही विश्लेषक निर्यातीवरील अवलंबित्व कमी करण्याचा सल्ला देत आहेत. कंपन्या सतत वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहेत, ज्यामुळे उद्योग पुढील काही वर्षे वेगाने वाढण्याची अपेक्षा आहे.