Whalesbook
Q4 मध्ये नफ्यात घसरण, तरीही EBITDA मजबूत
आर्थिक वर्ष २०२६ च्या चौथ्या तिमाहीत (जानेवारी ते मार्च २०२६) Dalmia Bharat चा नेट प्रॉफिट १०.३% नी घसरून ₹३९४ कोटी झाला. मागील वर्षी याच तिमाहीत हा नफा ₹४३९ कोटी होता. मात्र, कंपनीच्या महसुलात (Revenue) ३.८% ची वाढ झाली आणि तो ₹४,२४५ कोटींवर पोहोचला. याचबरोबर, कंपनीचा EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) १३.७% नी वाढून ₹९०२ कोटी झाला. प्रति टन EBITDA ₹९२६ वरून वाढून ₹१,०२३ झाला. सिमेंट विक्रीत ३% ची वाढ होऊन ती ८.८ दशलक्ष टन झाली.
संपूर्ण वर्षासाठी दमदार निकाल
संपूर्ण आर्थिक वर्ष २०२६ (FY26) चा विचार केल्यास, Dalmia Bharat ने मजबूत कामगिरी केली आहे. वर्षभरासाठी महसूल ५.९% नी वाढून ₹१४,८०४ कोटी झाला, तर नेट प्रॉफिटमध्ये लक्षणीय ६५.५% ची वाढ होऊन तो ₹१,१५७ कोटींवर पोहोचला. मागील आर्थिक वर्षात (FY25) हा नफा ₹६९९ कोटी होता. ही वार्षिक वाढ कंपनीच्या दीर्घकालीन व्यवस्थापन क्षमतेचे दर्शन घडवते.
भविष्यातील अपेक्षा आणि स्पर्धा
भारतीय सिमेंट क्षेत्रासाठी भविष्य उज्ज्वल दिसत आहे. पुढील आर्थिक वर्ष २०२७ (FY27) मध्ये सिमेंटच्या मागणीत ७-८% ची वाढ अपेक्षित आहे. सरकारचे पायाभूत सुविधांवरील प्रचंड खर्च (FY24 ते FY30 दरम्यान अंदाजे ₹१४३ ट्रिलियन) आणि घरांच्या वाढत्या मागणीमुळे सिमेंट कंपन्यांना फायदा होण्याची शक्यता आहे.
व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचे मत
या क्षेत्रातील इतर मोठ्या कंपन्यांच्या तुलनेत Dalmia Bharat चे व्हॅल्युएशन (Valuation) आकर्षक आहे. कंपनीचा TTM P/E रेशो सुमारे ३०.९२ आहे, तर UltraTech Cement चा ४६.०४ आणि Shree Cement चा ५१.९३ आहे. विश्लेषकांचे (Analysts) मत साधारणपणे सकारात्मक असून, Dalmia Bharat साठी 'Buy' रेटिंग आणि संभाव्य अपसाईड (Potential Upside) दर्शवणारे टार्गेट प्राईस (Target Price) आहेत.
टिकाऊपणा आणि व्यवस्थापनाचे ध्येय
कंपनीने पर्यावरणपूरक उपक्रमांवरही (Sustainability) भर दिला आहे. त्यांनी ४२ MW ची नवीन नवीकरणीय ऊर्जा क्षमता (Renewable Capacity) जोडली आहे, ज्यामुळे एकूण क्षमता ४४९ MW झाली आहे. CEO Puneet Dalmia यांनी पायाभूत सुविधा विकासावर आधारित वाढीसाठी कंपनीची मजबूत स्थिती असल्याचे सांगितले. CFO Dharmender Tuteja यांनी सिमेंट दरातील सुधारणा आणि खर्च नियंत्रणाच्या उपायांमुळे महागाईचा सामना करता येईल, असा विश्वास व्यक्त केला.
चिंतेचे मुद्दे
EBITDA मध्ये वाढ होऊनही नेट प्रॉफिटमध्ये घसरण का झाली, यामागे वाढलेला खर्च किंवा काही नॉन-ऑपरेशनल (Non-operational) बाबी असू शकतात. महसूल आणि विक्री वाढूनही PAT कमी झाल्याने वाढलेला फायनान्स कॉस्ट (Finance Cost), डेप्रिसिएशन (Depreciation) किंवा इतर खर्च वाढले असावेत.
FY27 मध्ये इंधन (पेटकोक, कोळसा) आणि मालवाहतूक खर्चात वाढ होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे प्रति टन ऑपरेटिंग प्रॉफिटवर दबाव येऊ शकतो. Dalmia Bharat चा मागील तीन वर्षांतील ROE (Return on Equity) ५.२७% आहे, जो उद्योगातील काही मोठ्या कंपन्यांच्या तुलनेत कमी आहे. तसेच, मागील ५ वर्षांतील ७.६४% ची विक्री वाढ काही विश्लेषकांना सामान्य वाटते. Adani Group आणि UltraTech Cement सारख्या कंपन्यांकडून वाढती स्पर्धा, विशेषतः दक्षिण भारतात, ही सुद्धा एक चिंतेची बाब आहे.
लाभांश प्रस्ताव
या निकालांच्या पार्श्वभूमीवर, कंपनीने FY25-26 साठी प्रति इक्विटी शेअर ₹५ चा अंतिम लाभांश (Final Dividend) प्रस्तावित केला आहे, जो भागधारकांच्या मंजुरीनंतर लागू होईल.