Whalesbook
📉 DCM ची आर्थिक स्थिती: आकडेवारी काय सांगते?
DCM Limited चे Q3 FY26 चे आकडे चिंताजनक आहेत. कंपनीने ₹(26) लाखांचा कन्सॉलिडेटेड नेट लॉस नोंदवला आहे, तर मागील वर्षी याच तिमाहीत कंपनीला ₹2,056 लाख प्रॉफिट होता. कंपनीचा रेव्हेन्यू फ्रॉम ऑपरेशन्स (revenue from operations) ₹1,768 लाख इतका झाला, जो मागील वर्षीच्या ₹1,734 लाख पेक्षा 2.0% ने जास्त आहे. मात्र, इतर उत्पन्न घटल्याने कंपनीचे एकूण उत्पन्न (total income) 17.3% नी घसरून ₹1,845 लाख झाले. खर्च मात्र 13.8% नी वाढून ₹1,941 लाख झाला. यामुळे प्रॉफिट बिफोर टॅक्स (profit before tax) 98.5% नी घसरून केवळ ₹32 लाख राहिला. प्रति शेअर कमाई (EPS) देखील ₹(0.16) झाली, जी मागील वर्षी ₹11.01 होती.
गेल्या नऊ महिन्यांचा (Nine Months ended Dec 31, 2025) एकत्रित प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (consolidated profit after tax) मागील वर्षाच्या ₹2,098 लाख वरून ₹439 लाख पर्यंत घसरला आहे.
कंपनीची स्टँडअलोन (standalone) कामगिरी याहूनही वाईट आहे. स्टँडअलोन रेव्हेन्यू फ्रॉम ऑपरेशन्स 55.6% नी घसरून केवळ ₹12 लाख झाला. तर, एकूण उत्पन्न 92.3% नी खालावून ₹30 लाख झाले. खर्च 63.5% नी वाढून ₹381 लाख झाला, ज्यामुळे कंपनीला ₹(363) लाखांचा स्टँडअलोन नेट लॉस झाला, तर मागील वर्षी याच तिमाहीत ₹141 लाख प्रॉफिट होता. स्टँडअलोन ईपीएस ₹(1.94) राहिला, जो मागील वर्षी ₹0.76 होता.
🚩 'गोइंग कन्सर्न'वर प्रश्नचिन्ह: कंपनी तग धरू शकेल का?
या तिमाही निकालांमध्ये सर्वात गंभीर बाब म्हणजे, DCM Limited च्या 'गोइंग कन्सर्न' स्टेटसवर (going concern status) मटेरियल अनिश्चितता (material uncertainty) दर्शवण्यात आली आहे. याचा अर्थ असा की, कंपनीचे कामकाज भविष्यात चालू राहील की नाही, याबद्दल एक मोठी अनिश्चितता निर्माण झाली आहे. ही अनिश्चितता खालील प्रमुख कारणांमुळे आहे:
जॉईंट डेव्हलपमेंट एग्रीमेंट (JDA) वाद: हिस्सार येथील जमिनीशी संबंधित एका JDA मध्ये वाद निर्माण झाला आहे. DCM ने डेव्हलपर GCD Prime सोबतचा करार रद्द केला, परंतु डेव्हलपरने आर्बिट्रेशन (arbitration) सुरू केले आहे. या व्यवहारासाठी DCM ने डेव्हलपरकडून ₹5,000 लाख (₹50 कोटी) ॲडव्हान्स म्हणून घेतले आहेत, जे सध्या लायबिलिटीजमध्ये (liabilities) दाखवले आहेत आणि जोपर्यंत निवाडा होत नाही तोपर्यंत हे पैसे अडकलेले आहेत.
दिल्ली महानगरपालिकेची (MCD) मोठी मागणी: एका जॉईंट व्हेंचर (JV) प्रोजेक्टसाठी DCM वर दिल्ली महानगरपालिकेने (MCD) जमीन वापराच्या रूपांतरणाबाबत (land use conversion) ₹24,134 लाख (₹241.34 कोटी) ची मागणी केली आहे. JV कंपनी ही मागणी अयोग्य आणि अवास्तव मानत आहे आणि त्यांनी याविरोधात रिट पिटीशन (writ petition) दाखल केली आहे.
इंजिनिअरिंग व्यवसायात लॉकआऊट: DCM च्या इंजिनिअरिंग व्यवसायात ऑक्टोबर २०१९ पासून लॉकआऊट (lockout) सुरू आहे. या लॉकआऊट कालावधीतील वेतनासाठी (wages) कंपनीने कोणतीही तरतूद केलेली नाही, जी एकूण ₹7,845 लाख (₹78.45 कोटी) आहे. चालू तिमाहीसाठी यात ₹126 लाख समाविष्ट आहेत.
⚖️ आर्थिक ताण आणि व्यवस्थापनाची भूमिका
या सर्व कायदेशीर आणि ऑपरेशनल समस्यांमुळे कंपनीवर मोठा आर्थिक ताण आहे. ३१ डिसेंबर २०२५ पर्यंत, कन्सॉलिडेटेड बेसिसवर करंट लायबिलिटीज (current liabilities) करंट असेट्सपेक्षा (current assets) ₹284 लाख नी जास्त होत्या, तर स्टँडअलोन बेसिसवर हा फरक ₹4,162 लाख होता. JDA ॲडव्हान्समुळे (₹5,000 लाख) कंपनीच्या लिक्विडिटी (liquidity) स्थितीवर मोठा परिणाम झाला आहे.
कंपनी व्यवस्थापनाने हे सर्व आव्हान पेलण्याची आणि लिक्विडिटीची गरज भागवण्याची (रिअल इस्टेट मालमत्ता व्यवस्थापन, इंजिनिअरिंग व्यवसायाची पुनर्रचना इ.) खात्री दिली आहे. मात्र, त्यांनी भविष्यातील आर्थिक कामगिरीबद्दल कोणतीही विशिष्ट माहिती (financial guidance) दिलेली नाही. त्यामुळे, या सर्व घडामोडी पाहता DCM च्या गुंतवणूकदारांना सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे.