Whalesbook
नवीन प्रोजेक्ट्समुळे ऑर्डर बुक मजबूत
Dilip Buildcon Limited (DBL) ने गुजरात सरकारच्या नर्मदा जल संसाधन, जल पुरवठा आणि कल्पसार विभागाकडून दोन महत्त्वाचे इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्स जिंकले आहेत. यातील पहिला प्रोजेक्ट ₹702.00 कोटी किमतीचा आहे, तर दुसरा प्रोजेक्ट ₹668.02 कोटी किमतीचा आहे. भरुच जिल्ह्यातील नर्मदा नदीवर पूर संरक्षण तटबंध बांधण्याचे हे काम 24 महिन्यांत पूर्ण करायचे आहे. या नवीन कामांमुळे कंपनीच्या ऑर्डर बुकमध्ये मोठी भर पडली आहे. 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत, कंपनीची ऑर्डर बुक ₹29,372 कोटी इतकी होती. हे आकडे लागू असलेला वस्तू आणि सेवा कर (GST) वगळून आहेत.
शेअरमध्ये सुधारणा, पण व्हॅल्युएशनकडे लक्ष
गेल्या 52 आठवड्यांच्या नीचांकी पातळी ₹381.05 पासून DBL च्या शेअरमध्ये सुमारे 22% ची सुधारणा दिसून आली आहे. सध्या कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹7,065 कोटी ते ₹7,095 कोटी दरम्यान आहे. विशेष म्हणजे, कंपनीचा मागील बारा महिन्यांचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 4.51x ते 8.51x या दरम्यान आहे, जो अनेक प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा खूपच कमी आहे. हे दर्शवते की शेअर सध्या स्वस्त वाटू शकतो. मात्र, या चांगल्या कॉन्ट्रॅक्ट्स आणि कमी P/E रेशोनंतरही, शेअरचा ट्रेडिंग व्हॉल्यूम सरासरीपेक्षा कमी राहिला आहे, जो गुंतवणूकदारांमधील कमी उत्साह आणि बाजारातील सावध दृष्टिकोन दर्शवतो.
विश्लेषकांचे मत आणि स्पर्धा
देशात इन्फ्रास्ट्रक्चर विकासाला सरकारकडून मोठी चालना दिली जात आहे. सरकारी भांडवली खर्च GDP च्या 3% पेक्षा जास्त असून, पायाभूत सुविधांवर विशेष लक्ष दिले जात आहे. या पार्श्वभूमीवर, DBL ला लार्सन अँड टुब्रो (Larsen & Toubro) सारख्या मोठ्या कंपन्यांशी तसेच IRB Infrastructure Developers, PNC Infratech आणि NBCC (India) Ltd सारख्या कंपन्यांशी स्पर्धा करावी लागत आहे. NBCC ची ऑर्डर बुक ₹1.20 लाख कोटी पेक्षा जास्त आहे. DBL चा ऑर्डर बुक ₹29,372 कोटी असला तरी, FY24 मध्ये तो सुमारे ₹17,400 कोटी होता, ज्यात चढ-उतार दिसून आले आहेत.
सखोल विश्लेषण: 'सेल' रेटिंगमागील कारणे
ऑर्डर बुक मजबूत असूनही, DBL ला विश्लेषकांच्या दृष्टिकोनातून अनेक अडचणींचा सामना करावा लागत आहे. 18 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत, 48 विश्लेषकांमध्ये या स्टॉकसाठी 'सेल' (Sell) रेटिंगचा कल दिसून आला आहे. MarketsMojo सारख्या एजन्सीने तर याला 'स्ट्रॉन्ग सेल' (Strong Sell) म्हटले आहे. यामागे कंपनीची खालच्या दर्जाची गुणवत्ता आणि नकारात्मक आर्थिक ट्रेंड कारणीभूत आहेत. अर्निंग्स पर शेअर (EPS) वाढीची मर्यादित क्षमता आणि सातत्याने कमी प्रॉफिट मार्जिन (Profit Margin) यावर चिंता व्यक्त केली जात आहे. विक्रीच्या अपेक्षांमध्ये लक्षणीय घट झाली आहे. कंपनीचा इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (Interest Coverage Ratio) देखील कमी आहे. मागील पाच वर्षांत कंपनीच्या विक्रीत सरासरी 3.13% ची वाढ झाली आहे, जी खूपच कमी आहे. तसेच, मागील तीन वर्षांत रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) सुमारे 1.95% इतका कमी राहिला आहे. विशेष म्हणजे, कंपनीच्या कमाईत ₹1,417 कोटी चे 'इतर उत्पन्न' (Other Income) समाविष्ट आहे, ज्यामुळे तिच्या मुख्य ऑपरेशनल नफ्याच्या टिकाऊपणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. प्रमोटर होल्डिंगमध्येही घट झाली आहे.
भविष्यातील वाटचाल
विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, पुढील 1 वर्षासाठी शेअरची मध्यम किंमत सुमारे ₹635.61 पर्यंत जाण्याची शक्यता आहे. परंतु, अनेक संस्थांचे 'सेल' रेटिंग आणि अंदाजात मोठी तफावत लक्षात घेता, गुंतवणूकदारांनी सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे. भारतीय इन्फ्रास्ट्रक्चर सेक्टर सरकारी पाठिंबा आणि मजबूत धोरणात्मक चौकटीमुळे वाढीसाठी अनुकूल आहे. मात्र, DBL ची भविष्यातील वाटचाल ही ऑपरेशनल अंमलबजावणीतील धोके, मार्जिन सुधारण्याची क्षमता आणि कमी वाढीचा ट्रेंड बदलण्यावर अवलंबून असेल. गुंतवणूकदारांना व्हॅल्युएशनमधील सवलत आणि नवीन प्रोजेक्ट्स मिळणे या सकारात्मक बाबी तसेच आर्थिक आरोग्य आणि भविष्यातील कमाईच्या क्षमतेबद्दलच्या चिंता यांचा काळजीपूर्वक विचार करावा लागेल.