Cyient DLM: Q4 मध्ये महसूल आणि नफ्यात घसरण, पण ₹2417 कोटींच्या ऑर्डर बुकमुळे FY27 मध्ये वाढीची आशा!

Q4 FY26 निकाल: महसूल आणि नफ्यात घट, तरीही बाजारात तेजी!

Cyient DLM ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीसाठी (Q4 FY26) मिश्रित आर्थिक आकडेवारी सादर केली आहे. कंपनीचा महसूल वर्षा-दर-वर्षा (YoY) 13.8% नी घसरून ₹369.07 कोटी झाला, तर निव्वळ नफा (Net Profit) 27.7% नी कमी होऊन ₹22.44 कोटी राहिला. मागील वर्षातील मोठ्या ऑर्डर्सचा बेस जास्त असल्याने आणि पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणावामुळे कंपनीला हा फटका बसला. तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) मात्र महसुलात 21.7% ची वाढ दिसून आली.

ऑपरेटिंग डीलिव्हरेजमुळे (Operating Deleverage) EBITDA मार्जिन 170 बेस पॉइंट्सने कमी होऊन 11.6% झाले. या तिमाहीतील आव्हाने असूनही, शेअर बाजारात Cyient DLM च्या शेअरने 5.9% ची उसळी घेत ₹378.95 वर बंद झाला. गुंतवणूकदार अल्पकालीन दबावाऐवजी भविष्यातील क्षमतेवर लक्ष केंद्रित करत असल्याचे हे लक्षण आहे.

विक्रमी ऑर्डर बुक: भविष्यातील वाढीची हमी!

चालू तिमाहीतील महसुलाच्या दबावावर मात करत, Cyient DLM च्या ऑर्डर बुकने मार्च तिमाहीअखेर ₹2417 कोटी (24.17 अब्ज) चा उच्चांक गाठला आहे. ही मागील वर्षाच्या तुलनेत 27% ची मोठी वाढ दर्शवते. सर्व तिमाहींमध्ये बुक-टू-बिल रेशो (Book-to-Bill Ratio) एकापेक्षा जास्त राहिल्याने आणि आर्थिक वर्ष 2026 मध्ये मजबूत ऑर्डर इन्टेकमुळे, कंपनीला भविष्यात चांगली महसूल दृश्यमानता (Revenue Visibility) मिळत आहे. ही मजबूत बॅकलॉग सध्याच्या महसुलातील अस्थिरतेत संतुलन साधण्यास मदत करेल आणि आर्थिक वर्ष 2027 मध्ये सुधारित कामगिरीसाठी आधार देईल.

भारतीय EMS सेक्टर: Cyient DLM साठी मोठी संधी

भारतीय इलेक्ट्रॉनिक्स मॅन्युफॅक्चरिंग सर्व्हिसेस (EMS) क्षेत्र वेगाने वाढत आहे. 2030 पर्यंत हे क्षेत्र $155 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. PLI योजनेसारख्या सरकारी प्रोत्साहन आणि 'चायना +1' धोरणामुळे या वाढीला चालना मिळाली आहे. Cyient DLM स्वतःला उच्च-मिक्स, कमी-ते-मध्यम व्हॉल्यूम आणि कॉम्प्लेक्स सिस्टीम्सवर लक्ष केंद्रित करून या संधीचा फायदा घेण्यासाठी योग्य स्थितीत ठेवले आहे. केन्स टेक्नॉलॉजी (Kaynes Technology) आणि सिरमा एसजीएस टेक्नॉलॉजी (Syrma SGS Technology) सारख्या कंपन्यांच्या तुलनेत, Cyient DLM चा P/E रेशो (अंदाजे 31x ते 40x) कमी आहे, ज्यामुळे वाढीचे लक्ष्य पूर्ण झाल्यास शेअरचे मूल्यांकन अधिक होण्याची शक्यता आहे. कंपनी मेडिकल, इंडस्ट्रियल आणि एरोस्पेस सेगमेंटमध्ये विस्तार करत आहे, ज्यामुळे उच्च-मार्जिन्स मिळण्याची अपेक्षा आहे.

आर्थिक शिस्त आणि भविष्यातील दिशा

या तिमाहीच्या कामगिरीच्या अगदी उलट, Q4 FY24 मध्ये Cyient DLM च्या महसुलात 18.3% आणि नफ्यात 36.5% ची वाढ झाली होती. सध्याची महसूल घट ही मोठ्या ऑर्डर पूर्णत्वाचे चक्रीय स्वरूप आणि बाजारातील गतिशीलता दर्शवते. तथापि, कंपनीने आर्थिक शिस्त दाखवत मार्च 2025 मध्ये ₹2437.56 कोटी असलेल्या एकूण कर्जाला मार्च 2026 पर्यंत ₹1061.25 कोटी पर्यंत कमी केले आहे. रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 7-8% च्या आसपास आहे, जे प्रतिस्पर्ध्यांपेक्षा कमी असले तरी, वाढत्या ऑर्डर बुकमुळे ऑपरेशनल कार्यक्षमता सुधारण्याचा आणि भांडवली परतावा वाढवण्याचा मार्ग खुला झाला आहे.

विश्लेषकांचे मत आणि संभाव्य धोके

विश्लेषकांना Cyient DLM च्या महसूल, EBITDA आणि अ‍ॅडजस्टेड PAT मध्ये आर्थिक वर्ष 2025 ते 2028 दरम्यान 10.6% ते 61% पर्यंत कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) अपेक्षित आहे. मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) ने ₹470 च्या टार्गेट प्राईससह 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली आहे. हे व्हॅल्यूएशन सध्याच्या ट्रेलिंग P/E पेक्षा आकर्षक आहे. तथापि, सततची वर्षा-दर-वर्षा महसूल घट, मोठ्या ऑर्डर्सवरील अवलंबित्व आणि पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव हे संभाव्य धोके आहेत. EBIT टू इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो 2.69 वेळा असल्याने, कमाईत घट झाल्यास कर्जाची परतफेड करणे आव्हानात्मक ठरू शकते.