डेटा सेंटरच्या आशेवर शेअर पुन्हा वधारला
Cummins India Ltd. च्या शेअरने आज, गुरुवारी, दिवसाच्या सुरुवातीला 8% पर्यंतची घसरण अनुभवल्यानंतर मोठी रिकव्हरी केली. कंपनी व्यवस्थापनाने कमाईच्या कॉलदरम्यान (earnings call) डेटा सेंटर व्यवसायाबद्दल दिलेल्या आश्वासक माहितीमुळे शेअरमध्ये ही तेजी दिसली. कंपनीने २०२७ आर्थिक वर्षासाठी देशांतर्गत महसुलात सातत्यपूर्ण दुहेरी अंकी वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे, ज्यात डेटा सेंटर विभाग प्रमुख भूमिका बजावेल. वाढत्या हायपरस्केल ऑपरेटरच्या चौकशीमुळे हा विभाग आगामी काळात जोरदार वाढण्याची शक्यता आहे. सध्या हा विभाग पॉवर जनरेशन व्यवसायाच्या महसुलाच्या 25% आहे आणि पुढील तीन ते चार वर्षांत महत्त्वपूर्ण सकारात्मक बदल अपेक्षित आहेत. AI वर्कलोडमुळे जागतिक स्तरावर डेटा सेंटरच्या विस्तारात वाढ होत आहे. विशेषतः, भारताच्या डेटा सेंटर बाजारात मोठी गुंतवणूक होत असून, २०३० पर्यंत हा व्यवसाय 5 GW पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे.
Q3 चे निकाल अपेक्षेपेक्षा कमी
भविष्यातील वाढीच्या आशादायक अंदाजाच्या अगदी उलट, डिसेंबर २०२५ मध्ये संपलेल्या तिमाहीचे आर्थिक निकाल अपेक्षेप्रमाणे नव्हते. कंपनीचा एकत्रित महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत 1.53% नी कमी होऊन ₹3,006.24 कोटी झाला, तर नफा (PAT) 12.96% नी घसरून ₹486.06 कोटी राहिला. नवीन कामगार कायद्यांशी (Labour Codes) संबंधित ₹126.54 कोटींच्या एका विशेष शुल्कामुळे (exceptional item) नफ्यावर अधिक परिणाम झाला. देशांतर्गत विक्रीत 2% घट झाली, तर निर्यात विक्रीत 2% ची किरकोळ वाढ दिसून आली. मात्र, डिसेंबर २०२५ पर्यंतच्या नऊ महिन्यांच्या कालावधीत महसुलात 15.34% आणि नफ्यात 16.45% ची लक्षणीय वाढ दिसून आली.
व्हॅल्युएशन आणि विश्लेषकांचे मतभेद
सध्या, Cummins India चा शेअर TTM (Trailing Twelve Months) P/E गुणोत्तरानुसार अंदाजे 50.7x वर ट्रेड करत आहे. अनेक भारतीय औद्योगिक कंपन्यांच्या तुलनेत हे गुणोत्तर जास्त आहे, जे साधारणपणे 19.5x ते 44.0x च्या दरम्यान आहे. मात्र, काही विशेष कंपन्या यापेक्षा जास्त P/E वरही ट्रेड करत आहेत. गेल्या पाच आर्थिक वर्षांचा विचार केल्यास, कंपनीचा सरासरी P/E सुमारे 42.6x राहिला आहे. मागील १२ महिन्यांत शेअरमध्ये 50% ची वाढ झाली आहे, जी भविष्यकालीन वाढीची अपेक्षा दर्शवते, विशेषतः डेटा सेंटर क्षेत्रातील. मात्र, या तेजीनंतर विश्लेषकांमध्ये मतभेद दिसून येत आहेत. Nomura ने ₹4,780 च्या टार्गेट प्राईससह 'बाय' रेटिंग कायम ठेवली आहे, तर UBS आणि JM Financial यांनी अनुक्रमे ₹3,400 आणि ₹3,630 च्या टार्गेट प्राईससह 'सेल' रेटिंग दिली आहे, जी सध्याच्या व्हॅल्युएशनवर चिंता दर्शवते.
जागतिक ट्रेंड्स आणि आव्हाने
कंपनी मजबूत भारतीय आर्थिक वातावरणात कार्यरत आहे, जिथे २०२५-२६ या आर्थिक वर्षासाठी 7.5% ते 7.8% पर्यंतची वाढ अपेक्षित आहे. जागतिक स्तरावर AI मुळे डेटा सेंटरची मागणी प्रचंड वाढत आहे, ज्यामुळे २०३० पर्यंत जागतिक क्षमता दुप्पट होण्याची शक्यता आहे. हायपरस्केलर्स अब्जावधींची गुंतवणूक करत आहेत, पण पॉवरची उपलब्धता, उपकरणांचे लीड टाईम आणि स्थानिक विरोध यांसारखी आव्हाने आहेत. Cummins India डेटा सेंटरसाठी आवश्यक असलेल्या विश्वसनीय बॅकअप पॉवरमुळे फायदा मिळवण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहे, परंतु या उद्योगातील वाढीस अडथळा आणणाऱ्या घटकांना सामोरे जावे लागेल.