Whalesbook
बाजारात कोचीन शिपयार्डवर दबाव
18 मे 2026 रोजी कोचीन शिपयार्डचे शेअर्स तब्बल 7.5% कोसळून ₹1,475 च्या इंट्राडे लो (intraday low) पर्यंत पोहोचले. कंपनीने सादर केलेल्या तिमाही निकालांमधील महसुलातील (Revenue) घट हे या घसरणीचे मुख्य कारण ठरले.
महसुलात मोठी घट, पण जहाजांचे बांधकाम वाढले
आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4FY26) कोचीन शिपयार्डचा महसूल मागील वर्षाच्या तुलनेत 15.6% ने घसरून ₹1,484.3 कोटी झाला. या घसरणीचे प्रमुख कारण म्हणजे 'शिप रिपेअर' (Ship Repair) व्यवसायातील 61% ची मोठी घट, ज्यामुळे हा विभाग ₹330 कोटींवर आला. याउलट, 'शिपबिल्डिंग' (Shipbuilding) विभागातून मात्र 25% ची वाढ नोंदवत ₹1,150 कोटींचा महसूल मिळाला.
EBITDA मार्जिनमध्ये लक्षणीय वाढ, नफ्यात किरकोळ घट
महसुलात घट झाली असली तरी, कंपनीने ऑपरेशन्समध्ये (operations) सुधारणा दाखवत EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation) 16.5% ने वाढवून ₹310 कोटींवर नेला. यामुळे EBITDA मार्जिन 15.1% वरून 20.9% पर्यंत वाढले. मात्र, निव्वळ नफ्यात (Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 3.7% ची किरकोळ घट होऊन तो ₹277 कोटी राहिला.
गुंतवणुकीचे मूल्यांकन (Valuation) चिंताजनक
सध्या कोचीन शिपयार्डचे TTM P/E गुणोत्तर 57.7x ते 61.8x च्या दरम्यान आहे, तर मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) सुमारे ₹41,950 कोटी आहे. याउलट, मुख्य प्रतिस्पर्धी Mazagon Dock Shipbuilders (MDL) चे P/E गुणोत्तर 37x ते 39.5x आहे आणि त्याचे मार्केट कॅप ₹100,000 कोटी पेक्षा जास्त आहे. या मोठ्या फरकामुळे कोचीन शिपयार्डचे मूल्यांकन (valuation) जास्त असल्याचे तज्ञांचे मत आहे.
सरकारी पाठबळ आणि मजबूत ऑर्डर बुक
भारतीय संरक्षण (Defense) आणि जहाजबांधणी (Shipbuilding) क्षेत्राला सध्या चांगला वेग मिळाला आहे. ₹7.85 लाख कोटी च्या अर्थसंकल्पीय तरतुदीमुळे (budgetary allocation) आणि 'मेक इन इंडिया' (Make in India) सारख्या उपक्रमांमुळे कंपन्यांना फायदा होत आहे. कोचीन शिपयार्डकडेही ₹3,240 कोटींचा LNG-powered जहाजांचा ऑर्डर आणि नौदलाच्या Next Generation Survey Vessel कार्यक्रमासाठी ₹5,000 कोटींचा L1 स्टेटस आहे, ज्यामुळे भविष्यातील उत्पन्नाला आधार मिळेल.
तज्ञांचे मत विभागलेले, काही ठिकाणी सावधगिरीचा इशारा
या सकारात्मक बाबी असूनही, काही तज्ञांनी महसुलाची शाश्वती (sustainability) आणि आर्थिक ट्रेंडबद्दल (financial trends) चिंता व्यक्त केली आहे. विशेषतः शिप रिपेअर व्यवसायातील घट आणि व्याज खर्चात (interest expenses) झालेली वाढ यावर काही विश्लेषकांनी 'सेल' (Sell) रेटिंग्स दिली आहेत. Antique Stock Broking ने मात्र 'होल्ड' (Hold) रेटिंग कायम ठेवून टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹1,693 ठेवली आहे, पण प्रीमियम व्हॅल्युएशनचा (premium valuation) इशारा दिला आहे.
लाभांश (Dividend) जाहीर
कंपनीने आर्थिक वर्ष 2026 साठी प्रति शेअर ₹1.5 चा अंतिम लाभांश (final dividend) जाहीर केला आहे.