कॅपिटल गुड्स कंपन्यांना Q3 FY26 मध्ये मजबूत कमाईची अपेक्षा, अंमलबजावणीमुळे वाढ.
Overview
कॅपिटल गुड्स कंपन्या Q3 FY26 मध्ये मजबूत कमाईची अपेक्षा करत आहेत, जे मॉन्सूननंतरची सुधारणा आणि पॉवर T&D सेगमेंटमध्ये उत्तम अंमलबजावणीमुळे प्रेरित आहे. मजबूत ऑर्डर बुक्स सेक्टरसाठी मिड-टीन्स महसूल वाढीचे संकेत देत आहेत, परंतु औद्योगिक यंत्रसामग्रीला निर्याती आणि शुल्कांमुळे आव्हानांचा सामना करावा लागू शकतो. GE Vernova T&D मध्ये लक्षणीय सुधारणा दिसत असली तरी, ABB दबावाखाली असल्याने नफा मार्जिनचा दृष्टिकोन कंपनीनुसार बदलेल.
Stocks Mentioned
कॅपिटल गुड्स कंपन्यांना ऑक्टोबर-डिसेंबर तिमाहीत (Q3 FY26) मजबूत क्रमिक उत्पन्न मिळण्याची अपेक्षा आहे. मॉन्सूननंतरची सुधारणा, सतत येणारे ऑर्डर्स आणि पॉवर ट्रान्समिशन आणि डिस्ट्रिब्युशन (T&D) विभागांमध्ये सुधारित अंमलबजावणी यामुळे ही वाढ अपेक्षित आहे. तथापि, औद्योगिक क्षेत्रातील उत्पन्न मिश्रित राहण्याची शक्यता आहे.
कंपनी कामगिरी: GE Vernova T&D इंडियाला साउथ ओल्पाडसाठी मिळालेल्या मोठ्या ऑर्डरमुळे मजबूत ऑर्डर्स मिळण्याची अपेक्षा आहे. याउलट, मागील तिमाहीतील एका मोठ्या हाय-व्होल्टेज डायरेक्ट करंट (HVDC) ऑर्डरमुळे, Hitachi Energy च्या ऑर्डर्समध्ये मोठी घट होऊ शकते. ABB इंडिया सुमारे 26% स्थिर ऑर्डर इनफ्लो वाढीसह, KEC इंटरनॅशनल आणि सीमेन्सच्या पुढे राहण्याची अपेक्षा आहे.
या तिमाहीसाठी, कॅपिटल गुड्स क्षेत्राचे मुख्य चालक T&D क्षेत्रातील मजबूत अंमलबजावणी गती असेल, ज्यात प्रकल्प आणि उत्पादन कंपन्या दोन्ही वाढीस चालना देतील. मजबूत आउटस्टँडिंग ऑर्डर बुक्स आणि चांगली औद्योगिक मागणी यामुळे, या क्षेत्राकडून मिड-टीन्स महसूल वाढीचा अंदाज आहे. T&D उत्पादन कंपन्यांमध्ये, इतर विभागांपेक्षा वाढ जास्त अपेक्षित आहे, ज्यात सुमारे 18% वाढीचा अंदाज आहे. GE Vernova T&D कडून मजबूत वाढ आणि Siemens Energy व Hitachi Energy कडून सुमारे 17% वाढ अपेक्षित आहे.
औद्योगिक यंत्रसामग्री विभागात, निर्यात बाजारातील मंदावलेल्या गतीमुळे आणि टॅरिफच्या अनिश्चिततेमुळे, महसूल वाढ 7-8% पर्यंत मध्यम राहण्याची अपेक्षा आहे. याउलट, प्रकल्प कंपन्या मजबूत अंमलबजावणी, मोठ्या ऑर्डर बुक्स आणि आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठेतील मजबूत मागणीमुळे सरासरी 17% महसूल वाढ अनुभवू शकतात.
नफा मार्जिन (Margin) गतीशीलता: नफ्याच्या आघाडीवर, T&D कंपन्यांच्या EBITDA मार्जिनमध्ये वार्षिक (YoY) सुधारणा अपेक्षित आहे. GE Vernova चे EBITDA मार्जिन सुमारे 22% अंदाजित आहे, जे चांगल्या सकल मार्जिन आणि ऑपरेटिंग लीवरेजमुळे समर्थित आहे, आणि यात 530-आधार-बिंदूंची वार्षिक वाढ दिसून येईल. औद्योगिक यंत्रसामग्री कंपन्यांमध्येही ऑपरेटिंग लीवरेजमुळे मार्जिनमध्ये सुधारणा अपेक्षित आहे.
तथापि, ABB मध्ये EBITDA मार्जिनमध्ये 390-आधार-बिंदूंची लक्षणीय वार्षिक घट अपेक्षित आहे, जी Q3 FY26 मध्ये कमी किंमत क्षमता आणि USD च्या तुलनेत रुपयाच्या अवमूल्यनामुळे होईल. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, सीमेन्स सुमारे 40-आधार-बिंदूंची मार्जिन वाढ दर्शवू शकते, कारण ऑपरेटिंग लीवरेज काही सकल मार्जिनवरील दबाव कमी करण्यास मदत करेल.
Cummins आणि Thermax कडून स्थिर मार्जिन आणि किरकोळ वार्षिक सुधारणा अपेक्षित आहे. प्रकल्प कंपन्यांना चांगल्या ऑपरेटिंग लीवरेज आणि अनुकूल व्यवसाय मिश्रणामुळे EBITDA मार्जिन वाढण्याची शक्यता आहे.
पाहण्यासारखे मुख्य घटक: या क्षेत्रासाठी महत्त्वाचे घटक म्हणजे अंमलबजावणीत सातत्यपूर्ण सुधारणा, खाजगी भांडवली खर्चात वाढ, वीज, T&D, अणुऊर्जा आणि डेटा सेंटर्समधील बदलती मागणी, आणि निर्यात व्यवसायांवर भू-राजकीय तणावाचा प्रभाव. ऐतिहासिक सरासरीच्या तुलनेत सध्याचे मूल्यांकन थोडे कमी वाटत आहे आणि या क्षेत्राचे भविष्य भांडवली खर्चाच्या स्थिरतेवर अवलंबून असेल. BHEL चे शेअर्स Q3 निकालांनंतर चर्चेत राहतील.
PL Capital चे रिसर्च अॅनालिस्ट अमित अनवानी म्हणाले की, अंमलबजावणी हे या क्षेत्राच्या पुनर्मूल्यांकनाच्या पुढील टप्प्यासाठी मुख्य उत्प्रेरक ठरेल, "माझ्यासाठी, लक्ष निश्चितपणे अंमलबजावणीवर आहे. जेव्हा खूप मजबूत अंमलबजावणी होईल, जी मार्जिनवरही सकारात्मक परिणाम करेल, तेव्हा पुनर्मूल्यांकनाचा बिंदू येईल."
