Whalesbook
कंपनीच्या निकालांवरून तज्ञांचे वेगवेगळे मत!
Bharat Forge ने डिसेंबर २०२५ ला संपलेल्या तिमाहीत (Q3 FY26) ₹273 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) नोंदवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 28% ने जास्त आहे. कंपनीचा एकत्रित महसूल (Consolidated Revenue) 25% ने वाढून ₹4,343 कोटींवर पोहोचला, हा आतापर्यंतचा सर्वोच्च त्रैमासिक महसूल आहे. देशांतर्गत ऑटोमोटिव्ह (Automotive) व्यवसायातील मजबूत कामगिरी आणि संरक्षण (Defence) ऑर्डरची प्रभावी अंमलबजावणी यामुळे हा फायदा झाला. विशेषतः संरक्षण विभागाचा महसूल 102.4% ने वाढला.
मार्जिनवर दबाव आणि स्टँडअलोन निकालातील घट
मात्र, या मजबूत वाढीबरोबरच एकत्रित EBITDA मार्जिन 18% वरून घसरून 17.3% पर्यंत आले. हे इनपुट कॉस्ट (Input Cost) वाढ किंवा किमतीतील आव्हाने दर्शवते. दुसरीकडे, स्टँडअलोन (Standalone) पातळीवर, कामगार कायद्याच्या अंमलबजावणीशी संबंधित काही एककालीन खर्चामुळे (Exceptional Costs) नफ्यात 16.8% ची घट झाली.
विश्लेषकांमध्ये तीव्र मतभेद
या निकालांमुळे बाजारात तज्ञांमध्ये (Analysts) मोठी फूट पडली आहे. काही तज्ञांना कंपनीचे भविष्य उज्ज्वल दिसत आहे, तर काहीजण सावध भूमिका घेत आहेत. Jefferies ने Bharat Forge च्या शेअरला 'Buy' रेटिंग देऊन टार्गेट प्राईस ₹2,150 ठेवली आहे, जी सध्याच्या भावापेक्षा 24% जास्त आहे. कंपनीची सुधारित कामकाजाची स्थिती (Operational Outlook) आणि संरक्षण क्षेत्रातील मजबूत पकड यामागील कारणे आहेत.
Citi कडून 'Sell' रेटिंग
याउलट, Citi ने मात्र 'Sell' रेटिंग कायम ठेवली असून टार्गेट प्राईस ₹930 दिली आहे. Citi च्या मते, कंपनीचे सध्याचे व्हॅल्युएशन (Valuation) खूप जास्त आहे. शेअरची P/E (Price to Earnings) सध्या 74x च्या आसपास आहे, जी अनेक प्रतिस्पर्धकांपेक्षा जास्त आहे. निर्यातीतील घट आणि मार्जिनवरील दबाव यामुळे भविष्यातील वाढ मर्यादित राहू शकते, असे त्यांचे म्हणणे आहे.
क्षेत्रातील घटक आणि व्यवस्थापनाचा आशावाद
कंपनीच्या कामगिरीवर क्षेत्रातील विविध घटकांचा परिणाम होत आहे. भारतीय ऑटोमोटिव्ह मार्केट 2026 पर्यंत $300 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, निर्यातीतील महसूल 21% ने घसरला आहे. याउलट, जागतिक स्तरावर संरक्षण खर्चात वाढ होत असल्याने Bharat Forge च्या संरक्षण व्यवसायाला मोठा फायदा होत आहे. कंपनीचे व्यवस्थापन (Management) मात्र खूप आशावादी आहे. चेअरमन आणि एमडी बाबा कल्याणी यांनी सांगितले की, कंपनीसाठी 'वाईट काळ संपला आहे' आणि आगामी तिमाहीत (Q4 FY26) आणि पुढील आर्थिक वर्षात (FY27) देशांतर्गत आणि निर्यात बाजारपेठेत मजबूत वाढ अपेक्षित आहे.