Whalesbook
कंपनीचे Q3 FY26 निकाल: काय सांगतात आकडे?
BMW Industries Limited (BMWIL) ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीचे (Q3 FY26) निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीची ऑपरेटिंग इन्कम मागील वर्षाच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 9.9% ने वाढून ₹16,216 लाख वर पोहोचली आहे. तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधारावरही 11.9% ची चांगली वाढ दिसली. ऑपरेटिंग EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 6.8% वाढून ₹3,855 लाख झाला.
मात्र, वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांच्या (9M FY26) आकडेवारीकडे पाहिल्यास, ऑपरेटिंग इन्कम 3.3% ने घसरून ₹45,573 लाख झाली, तर ऑपरेटिंग EBITDA 6.0% ने घसरून ₹10,690 लाख राहिला.
नफ्यावर मार्जिनचा दबाव आणि कर्जात मोठी उसळी
महसुलात वाढ असूनही, कंपनीच्या नफ्यावरील मार्जिनवर स्पष्ट दबाव दिसून आला. EBITDA मार्जिन 69 bps (बेसिस पॉइंट्स) ने कमी होऊन 23.8% वर आले. प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये केवळ 2.2% ची किरकोळ वाढ होऊन तो ₹1,761 लाख झाला, तर PAT मार्जिन 83 bps घसरून 10.8% वर पोहोचले.
सर्वात चिंतेची बाब म्हणजे, कंपनीचे निव्वळ कर्ज (Net Debt) तब्बल 92.3% ने वाढून ₹23,231 लाख इतके झाले आहे. हे कर्ज बोकारो येथील ₹803 कोटींच्या नवीन ग्रीनफिल्ड स्टील कॉम्प्लेक्स विस्तारासाठी घेण्यात आले आहे. यामुळे कंपनीचे कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर (Net Debt/Equity ratio) 0.30 पर्यंत आणि कर्ज-EBITDA गुणोत्तर (annualized) 1.63 पर्यंत वाढले आहे. तसेच, कंपनीचा ROE (Return on Equity) आणि ROCE (Return on Capital Employed) अनुक्रमे 8.5% आणि 10.1% पर्यंत घसरला आहे.
बोकारो प्रकल्पावर 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत ₹110.09 कोटी इतका भांडवली खर्च (Capex) करण्यात आला आहे.
बोकारो प्रकल्प आणि CRM ऑपरेशन्समधील सुधारणा
BMWIL चे लक्ष आता बोकारो, झारखंड येथील ₹803 कोटींच्या डाउनस्ट्रीम स्टील कॉम्प्लेक्सवर केंद्रित आहे. हे युनिट FY27 च्या सुरुवातीपासून टप्प्याटप्प्याने सुरू होण्याची अपेक्षा आहे. या विस्तारामुळे कंपनीचे रूपांतरण केवळ कन्वर्जन-आधारित मॉडेलमधून एकात्मिक डाउनस्ट्रीम स्टील प्रोसेसिंग प्लेयरमध्ये होण्यास मदत होईल.
सकारात्मक बाब म्हणजे, कंपनीच्या CRM (Cold Rolled Mill) ऑपरेशन्समध्ये तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधारावर सुधारणा दिसून आली आहे. मागणी वाढल्याने आणि किमती स्थिर असल्याने, डिस्पॅचमध्ये 18.1% ची वाढ झाली आहे, जे मुख्य व्यवसायासाठी चांगली बातमी आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी धोके आणि पुढील वाटचाल
गुंतवणूकदारांसाठी मुख्य धोके म्हणजे बोकारो प्रकल्पासाठी घेतलेल्या वाढलेल्या कर्जाची परतफेड क्षमता आणि वाढत्या व्याजदरांचा दबाव. Q3 मधील मार्जिनवरील घट चिंता वाढवणारी आहे. या पार्श्वभूमीवर, गुंतवणूकदारांनी बोकारो स्टील कॉम्प्लेक्सच्या प्रगतीवर आणि वेळेवर होणाऱ्या सुरुवातीवर बारकाईने लक्ष ठेवावे. तसेच, कंपनी आपले वाढलेले कर्ज कसे व्यवस्थापित करते आणि नवीन स्टील प्रोसेसिंग क्षमतेचा वापर करून महसूल कसा वाढवते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.