Whalesbook
वाढता टर्नओव्हर, पण नवीन ऑर्डर्सची गती मंदावली
FY26 मध्ये BHEL चा टर्नओव्हर ₹32,350 कोटी गाठला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 18% अधिक आहे. थर्मल पॉवर कॅपॅसिटीच्या (Thermal Capacity) यशस्वी कमिशनिंगमुळे (Commissioning) या वाढीला हातभार लागला आहे.
मात्र, नवीन ऑर्डर्स मिळवण्याच्या गतीमध्ये (Order Inflow Momentum) घट दिसून येत आहे. FY26 मध्ये एकूण ऑर्डर इनफ्लो ₹75,000 कोटी राहिला, जो मागील वर्षीच्या FY25 च्या तुलनेत 19% कमी आहे. विशेषतः FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4) ऑर्डर इनटेक ₹29,100 कोटी होता, जो मागील वर्षीच्या याच तिमाहीपेक्षा तब्बल 67% कमी आहे. FY25 च्या Q4 मध्ये Adani Group कडून मोठ्या ऑर्डर्स मिळाल्याने मागील वर्षाचा बेस (Base) जास्त होता, त्यामुळे हा फरक मोठा वाटत आहे.
कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती आणि मार्जिनवर परिणाम
BHEL सह कॅपिटल गुड्स (Capital Goods) क्षेत्रातील कंपन्या सध्या कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमतींमुळे चिंतेत आहेत. भू-राजकीय तणावामुळे (Geopolitical Tensions) तांबे (Copper) 20% आणि ॲल्युमिनियम (Aluminium) 15% महागले आहेत. याचा थेट परिणाम ऑपरेटिंग खर्चांवर (Operating Expenses) होत आहे. सरकारच्या भांडवली खर्चातून (Capital Expenditure) या क्षेत्राला फायदा होत असला तरी, Larsen & Toubro (L&T) आणि KEC International सारख्या कंपन्यांनाही या वाढत्या इनपुट खर्चांना (Input Costs) सामोरे जावे लागत आहे.
कंपनीचे मोठे लक्ष्य आणि विश्लेषकांचे मत
या आव्हानांना न जुमानता, BHEL ने FY28 पर्यंत लक्षणीय वाढीचे लक्ष्य ठेवले आहे. कंपनी FY28 पर्यंत 33% चा वार्षिक महसूल वृद्धी दर (CAGR) साधण्याचे आणि पुढील दोन वर्षांत आणखी ₹80,000 कोटी नवीन ऑर्डर्स मिळवण्याचे ध्येय ठेवत आहे. नफ्यात (Net Profit) दुप्पट वाढ आणि ROCE (Return on Capital Employed) सध्याच्या 5-6% वरून 14-15% पर्यंत नेण्याचे लक्ष्य आहे. FY25 मध्ये ₹28,339 कोटी महसुलावर ₹631 कोटी समायोजित नफा (Adjusted Net Profit) नोंदवला होता. हे उद्दिष्ट साधण्यासाठी मोठ्या ऑर्डर बुकचे प्रभावी व्यवस्थापन आणि खर्चावर नियंत्रण ठेवणे आवश्यक असेल.
विश्लेषकांचे मत (Analysts' View) या शेअरबद्दल सावधपणे आशावादी आहे. 15 'Buy', 5 'Hold' आणि 2 'Sell' शिफारसी आहेत, तर सरासरी टार्गेट प्राईस ₹310 आहे. वाढती एक्झिक्यूशन क्षमता (Execution Capabilities) आणि पॉवर सेक्टरमधील (Power Sector) मजबूत मागणीमुळे मिळणारा फायदा हे BHEL च्या यशाचे प्रमुख घटक ठरू शकतात.