Whalesbook
BHEL चा आंतरराष्ट्रीय स्तरावर विस्तार
भारत हेवी इलेक्ट्रिकल्स लिमिटेड (BHEL) आता आंतरराष्ट्रीय अभियांत्रिकी प्रकल्पांवर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहे. नुकतेच त्यांना नायजेरियातील डांगोटे पेट्रोलियम रिफायनरीकडून $2.5 अब्ज डॉलर्सचे मोठे कंत्राट मिळाले आहे. हे कंत्राट केवळ महसुलासाठीच महत्त्वाचे नाही, तर मोठ्या प्रमाणावरील आंतरराष्ट्रीय गॅस टर्बाइन एकात्मिकरण (Gas Turbine Integration) प्रकल्पांना यशस्वीरित्या पूर्ण करण्याची BHEL ची क्षमता तपासण्यास मदत करेल. देशांतर्गत औष्णिक वीज प्रकल्प (Domestic Thermal Power Projects) अजूनही कंपनीचा मुख्य व्यवसाय असले तरी, देशांतर्गत सरकारी निविदा प्रक्रियेतील (Domestic Government Tender Cycles) सुस्ती लक्षात घेता, व्यवस्थापन आता अधिक फायदेशीर आंतरराष्ट्रीय कंत्राटांवर (International Contracts) सक्रियपणे काम करत असल्याचे दिसून येते.
राजेश एक्सपोर्ट्स: गंभीर आरोपांच्या भोवऱ्यात
सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने राजेश एक्सपोर्ट्सविरुद्ध (Rajesh Exports) जारी केलेला आदेश हा केवळ एक किरकोळ दंड नाही. नियामकांनी कंपनीवर तब्बल ₹15.15 लाख कोटींचा महसूल वाढवून दाखवल्याचा आरोप केला आहे. याचा अर्थ, गेल्या चार वर्षांतील कंपनीचा जवळपास संपूर्ण महसूलच खोटा असू शकतो. गुंतवणूकदारांसाठी ही एक अत्यंत गंभीर धोक्याची घंटा आहे. कंपनीच्या पैशांचे व्यवहार कसे होतात, याची सखोल चौकशी (Forensic Scrutiny) करणे आता बंधनकारक आहे. कंपनीचे चेअरमन राजेश मेहता यांना स्वतःच्या कंपनीचे शेअर्स विकण्यास SEBI ने घातलेली बंदी पाहता, बाजारात मोठी उलथापालथ आणि घोटाळे समोर येण्याची शक्यता आहे. सामान्य चुकांपेक्षा, या चौकशीमुळे कंपनीच्या आर्थिक विवरणांच्या (Financial Statements) सत्यतेवरच प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
औद्योगिक क्षेत्रातील भिन्नता
बाजारात या मोठ्या बातम्यांवर चर्चा सुरू असताना, इतर काही कंपन्यांच्या कामगिरीतून औद्योगिक आणि पायाभूत सुविधांच्या (Infrastructure) मागणीचे चित्र स्पष्ट होत आहे. JBM Auto ने मे महिन्यात इलेक्ट्रिक बस सेगमेंटमध्ये 49% मार्केट शेअर मिळवत यश मिळवले आहे. यामुळे स्वच्छ सार्वजनिक वाहतुकीकडे (Clean Public Transport) होणाऱ्या देशांतर्गत बदलांमध्ये ही कंपनी आघाडीवर असल्याचे दिसून येते. दुसरीकडे, Indiabulls ने ₹19.40 प्रति शेअर दराने भांडवल उभारणी केली आहे, जी बाजारातील सध्याच्या उच्चांकापेक्षा बरीच कमी आहे. यावरून कंपनीला विस्तार करण्याऐवजी तातडीने ताळेबंद मजबूत (Balance Sheet Reinforcement) करण्याची गरज असल्याचे दिसते. त्याचबरोबर, Lenskart आणि GMR Airports मधील मोठ्या ब्लॉक डील्स (Block Deals) संस्थात्मक गुंतवणुकीतील (Institutional Liquidity) बदल दर्शवतात. सुरुवातीच्या टप्प्यात गुंतवणूक करणाऱ्या खाजगी इक्विटी फंडांनी (Private Equity Investors) आता Fidelity आणि Goldman Sachs सारख्या मोठ्या जागतिक फंडांना आपले शेअर्स विकण्यास सुरुवात केली आहे, जे व्हेंचर-आधारित वाढीकडून (Venture-led Growth) परिपक्व-आधारित मालकीकडे (Maturity-led Institutional Holding) संक्रमण दर्शवते.
भविष्यातील दृष्टिकोन
विश्लेषकांनी राजेश एक्सपोर्ट्सच्या ऑडिटमधील त्रुटींच्या परिणामांबद्दल सावधगिरी बाळगली आहे. आरोपांची व्याप्ती इतकी मोठी असल्याने कंपनीचे मूल्यांकन (Rerating) कायमस्वरूपी बदलू शकते. दुसरीकडे, पुढील आर्थिक वर्षात BHEL च्या ऑर्डर बुकची गुणवत्ता (Order Book Quality) हा मुख्य चर्चेचा विषय असेल. आंतरराष्ट्रीय प्रकल्पांच्या अंमलबजावणीमुळे कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमतींच्या (Raw Material Costs) पार्श्वभूमीवर कंपनी नफा टिकवून ठेवू शकेल का, यावर बाजाराचे बारकाईने लक्ष असेल.