Whalesbook
विश्लेषकांकडून 'Reduce' रेटिंग
BHEL च्या शेअरची कामगिरी चांगली असूनही, प्रभास लिलाधर (Prabhudas Lilladher) या ब्रोकरेज फर्मने कंपनीच्या शेअरला 'Hold' वरून 'Reduce' रेटिंग दिली आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे शेअरचे वाढलेले मूल्यांकन (Stretched Valuations). ब्रोकरेज फर्मने टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹321 ठेवली आहे, जी शेअरच्या सध्याच्या किमतीपेक्षा कमी आहे.
तिमाही निकाल आणि ऑर्डर बुक मजबूत
कंपनीने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) चांगली कामगिरी केली आहे. BHEL चा महसूल (Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत तब्बल 36.9% ने वाढला आहे. कंपनीकडे सध्या ₹2.4 ट्रिलियन (₹2.4 trillion) चा मोठा ऑर्डर बुक (Order Book) आहे, जो आगामी काळात कंपनीच्या वाढीसाठी फायदेशीर ठरू शकतो. NTPC कडून मिळालेल्या INR 135 अब्ज (INR 135 billion) च्या EPC पॅकेजमुळे कंपनीच्या ऑर्डर बुकला आणखी बळ मिळाले आहे. FY26 मध्ये BHEL ने 8.9 GW वीज क्षमता स्थापित केली.
मूल्यांकनावर प्रश्नचिन्ह
कंपनीच्या मजबूत कामगिरीनंतरही, शेअरच्या मूल्यांकनावर (Valuation) प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. गेल्या एका वर्षात BHEL च्या शेअरमध्ये 67.92% ची मोठी वाढ झाली आहे. सध्या BHEL चा P/E रेशो (P/E ratio) सुमारे 143.70 ते 150.60 च्या दरम्यान आहे. याउलट, FY27 साठी फॉरवर्ड P/E 40.4x आणि FY28 साठी 27.0x अंदाजित आहे. स्पेशालिटी इंडस्ट्रियल मशिनरी क्षेत्रातील कंपन्यांचा मीडियन P/E सुमारे 29.95 आहे, ज्याच्या तुलनेत BHEL चे सध्याचे मूल्यांकन 400% पेक्षा जास्त आहे. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) अंदाजे ₹1.31 ट्रिलियन (₹1.31 trillion) आहे.
विश्लेषकांमध्ये मतमतांतरे
BHEL च्या मूल्यांकनाबाबत विश्लेषकांमध्ये मतभेद आहेत. जिथे Prabhudas Lilladher ने 'Reduce' रेटिंग दिली आहे, तिथेच मॉर्गन स्टॅनली (Morgan Stanley) ने 'Overweight' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹444 केली आहे. याउलट, कोटक सिक्युरिटीज (Kotak Securities) मात्र 'Sell' रेटिंग आणि ₹140 चे टार्गेट देत आहेत.
भविष्यातील धोके
BHEL समोरील मुख्य धोका त्याचे उच्च मूल्यांकन (High Valuation) आहे. शेअर बाजारात आधीच बरीच वाढ अपेक्षित आहे. तसेच, मोठ्या ऑर्डर बुकची अंमलबजावणी (Execution) करताना येणारे संभाव्य धोके, जसे की विलंब किंवा खर्चात वाढ, हे देखील चिंतेचे कारण आहे.