भारत हेवी इलेक्ट्रिकल्स लिमिटेड (BHEL) ने ₹382 कोटींचा तिमाही नफा नोंदवला आहे, जो गेल्या आठ वर्षांतील पहिल्या तिमाहीतील नफा आहे. महसूल ४०% ने वाढून ₹7,698 कोटी झाला. मात्र, काही ब्रोकर्सनी जास्त व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि थर्मल पॉवर ऑर्डर सायकल मंदावण्याची चिंता व्यक्त केली आहे.
BHEL च्या शेअरमध्ये तेजीचे वातावरण
भारत हेवी इलेक्ट्रिकल्स लिमिटेड (BHEL) च्या शेअरने शुक्रवारी ₹446.50 चा नवा ५२ आठवड्यांचा उच्चांक गाठला. कंपनीच्या तिमाही निकालांनंतर ही वाढ दिसून येत आहे. कंपनीने पहिल्या तिमाहीत (Q1) ₹382 कोटींचा नेट प्रॉफिट (Net Profit) नोंदवला आहे. विशेष म्हणजे, गेल्या आठ वर्षांत पहिल्यांदाच कंपनीने आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या तिमाहीत नफा कमावला आहे.
महसूल आणि EBITDA मध्ये लक्षणीय वाढ
कंपनीच्या कामगिरीत 40% ची वार्षिक वाढ झाली असून, महसूल ₹7,698 कोटींपर्यंत पोहोचला आहे. तसेच, EBITDA (ऑपरेटिंग प्रॉफिट) ₹735 कोटी राहिला, तर मागील वर्षी याच तिमाहीत कंपनीला ₹352 कोटींचा तोटा झाला होता. जून अखेरीस BHEL ची ऑर्डर बुक ₹2,60,255 कोटी इतकी मोठी आहे, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 27% अधिक आहे.
विश्लेषकांचे मतभेद आणि व्हॅल्युएशन (Valuation)
या सकारात्मक निकालांनंतरही, शेअरचे व्हॅल्युएशन (Valuation) बाजारात चर्चेचा विषय बनले आहे. सध्या शेअरचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 63.87 आहे. ब्रोक्रेज फर्म्स (Brokerage Firms) मात्र यावर विभागलेल्या आहेत.
JPMorgan ने 'Underperform' रेटिंग कायम ठेवली असून, थर्मल पॉवर ऑर्डर सायकलचा उच्चांक कदाचित उलटला असावा अशी चिंता व्यक्त केली आहे. FY26 मध्ये ऑर्डर इनफ्लो (Order Inflow) 19% ने घटल्याचे त्यांनी नमूद केले आणि FY27 मध्ये आणखी 12% घट अपेक्षित आहे.
Macquarie ने आपली रेटिंग 'Neutral' वर आणली असून टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹315 केली आहे. त्यांनी कंपनीच्या चांगल्या कामगिरीची नोंद घेतली, पण जास्त रिसिव्हेबल्स (Receivables) आणि सातत्यपूर्ण नफा व्यवस्थापनातील आव्हाने अधोरेखित केली.
UBS ने 'Neutral' व्ह्यूसह ₹460 चे टार्गेट दिले आहे. पॉवर सेगमेंटमधील मजबूत कामगिरी आणि ₹2,300 कोटी रुपयांच्या गॅस टर्बाइन जनरेटर पॅकेजेसच्या मोठ्या एक्सपोर्ट ऑर्डरचे (Export Order) त्यांनी कौतुक केले. मात्र, या सेगमेंटमधील प्रॉफिट मार्जिन (Profit Margin) 13.6% पर्यंत घसरल्याचेही त्यांनी नमूद केले, जे मागील वर्षी 19.3% होते.
JM Financial ने 'Buy' रेटिंगसह ₹481 चे टार्गेट देऊन आशावाद दर्शवला आहे. नवीन आणि चांगल्या किमतीचे कॉन्ट्रॅक्ट्स (Contracts) आता अंमलात आणले जात असल्याचे 202 बेस पॉईंट्सच्या ग्रॉस मार्जिन (Gross Margin) सुधारणेतून दिसून येते, असे त्यांचे मत आहे. कंपनीच्या व्यवसायाला भारताची थर्मल क्षमता वाढवण्याची उद्दिष्ट्ये पाठिंबा देत राहतील, अशी अपेक्षा आहे.
पुढील वाटचाल
पुढे, गुंतवणूकदार कंपनी या नफ्याचे प्रमाण कायम राखू शकते का, तसेच रिसिव्हेबल्स (Receivables) चे व्यवस्थापन आणि नवीन थर्मल पॉवर ऑर्डरमधील अंदाजित मंदावणाऱ्या उद्योगाचा सामना कसा करते, यावर लक्ष ठेवून असतील. मोठ्या ऑर्डर्सची प्रत्यक्ष अंमलबजावणी आणि त्यांच्या पेमेंटची वसुली हे कंपनीच्या कॅश फ्लो (Cash Flow) आणि मार्जिन स्थिरतेसाठी महत्त्वाचे ठरेल.