Whalesbook
Ashoka Buildcon: नफ्याचा आलेख उंचावला, कर्जाचा डोंगर ओसरला!
Ashoka Buildcon Limited चे Q3 FY26 चे निकाल जाहीर झाले असून, कंपनीने उत्पन्नात घट असूनही नफ्यात मोठी वाढ साधली आहे. यामागे ॲसेट मॉनेटायझेशनची (Asset Monetization) महत्वपूर्ण भूमिका आहे.
आकडेवारी काय सांगते?
स्टँडअलोन (Standalone) पातळीवर, Q3 FY26 मध्ये कंपनीचे एकूण उत्पन्न ₹1,492 कोटी राहिले, जे मागील वर्षाच्या याच तिमाहीतील ₹1,816 कोटींपेक्षा 18% कमी आहे. EBITDA मध्ये 16% ची घट होऊन तो ₹157 कोटींवर आला, मात्र EBITDA मार्जिन 30 bps ने सुधारून 10.6% झाले. एक्सेप्शनल आयटम्स वगळता प्रॉफिट बिफोर टॅक्स (PBT) ₹50 कोटी होता. सर्वात महत्त्वाची बाब म्हणजे, प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मध्ये 68% ची जबरदस्त वाढ झाली असून, तो ₹61 कोटींवरून ₹102 कोटींवर पोहोचला आहे.
कन्सॉलिडेटेड (Consolidated) स्तरावर, Q3 FY26 चे रेव्हेन्यू ₹1,866 कोटी राहिले, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत 23% कमी आहे. कन्सॉलिडेटेड EBITDA 30% घसरून ₹474 कोटी झाला, तर EBITDA मार्जिन 25.4% नोंदवला गेला. कन्सॉलिडेटेड PAT ₹2,111 कोटी इतका प्रचंड वाढला, ज्यामध्ये ॲसेट मॉनेटायझेशन आणि एक्सेप्शनल आयटम्सचा मोठा वाटा आहे.
कर्जाचे काय झाले?
या निकालांमधील सर्वात मोठा सकारात्मक पैलू म्हणजे कंपनीच्या कन्सॉलिडेटेड कर्जामध्ये झालेली कपात. सप्टेंबर 2025 मध्ये ₹4,910 कोटी असलेले कर्ज डिसेंबर 2025 अखेर ₹2,722 कोटींवर आले आहे. म्हणजेच, तब्बल ₹2,188 कोटींची घट झाली आहे. पाच BOT SPVs च्या ₹1,814 कोटींमध्ये झालेल्या विक्रीमुळे हे शक्य झाले. स्टँडअलोन कर्ज ₹1,046 कोटी आहे. या तिमाहीत कॅपिटल एक्सपेंडिचर (CapEx) फक्त ₹15 कोटी होते, तर संपूर्ण वर्षासाठी ₹75-80 कोटींचा अंदाज आहे.
व्यवस्थापनाचे म्हणणे आणि भविष्यातील दिशा
कंपनीचे व्यवस्थापन मान्य करते की, नजीकच्या काळात महामार्ग क्षेत्रातील कामांमध्ये 10-15% घट अपेक्षित आहे. मात्र, सरकारी उद्दिष्ट्ये आणि कॉरिडॉर-आधारित विकासामुळे मध्यम ते दीर्घकालीन दृष्टिकोन सकारात्मक असल्याचे व्यवस्थापनाने म्हटले आहे. कंपनीचे लक्ष्य FY26 अखेरपर्यंत कर्ज ₹200-300 कोटींपर्यंत आणण्याचे आहे. FY27 मध्ये रेव्हेन्यूमध्ये 15% वाढीचा अंदाज आहे, तर ऑर्डर बुक ₹11,000-12,000 कोटींपर्यंत पोहोचण्याची आणि EBITDA मार्जिन 9.5% ते 10.5% राहण्याची अपेक्षा आहे.
प्रमुख घडामोडी
Ashoka Buildcon ने पाच BOT SPVs मधील आपला हिस्सा विकला आहे आणि Ashoka Concessions Limited मधील उर्वरित हिस्सेदारी विकत घेऊन तिला पूर्ण मालकीची उपकंपनी बनवले आहे. नुकत्याच मिळालेल्या मोठ्या LOAs मध्ये ₹1,816 कोटींचा मिठी नदी विकास प्रकल्प, ₹1,041 कोटींचा फ्लायओव्हर बांधकाम प्रकल्प आणि ₹307.7 कोटींचा सिग्नेचर ब्रिज प्रकल्प यांचा समावेश आहे. सध्याचा एकूण ऑर्डर बुक ₹15,927 कोटी आहे.
जोखीम आणि पुढील वाटचाल
इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्राचे चक्रीय स्वरूप आणि प्रकल्पांच्या अंमलबजावणीत होणारे संभाव्य विलंब या प्रमुख जोखमी आहेत. कर्ज कपातीचे प्रयत्न यशस्वी होत असले तरी, नजीकच्या काळात उत्पन्नावरील दबाव नफ्यावर परिणाम करू शकतो. गुंतवणूकदार कंपनीच्या मोठ्या ऑर्डर बुकचे महसुलात रूपांतर करण्याच्या क्षमतेकडे आणि कर्ज कपातीची गती कायम ठेवण्याकडे लक्ष ठेवतील. FY27 साठीचे चित्र सुधारणे आणि सातत्यपूर्ण अंमलबजावणीवर अवलंबून आहे.