Whalesbook
Choice Institutional Equities ने Apollo Pipes (APOLP) कंपनीच्या मूल्यांकनावर (Valuation) फेरविचार केला आहे. बाजारातील सद्यस्थिती आणि कंपनीच्या आर्थिक वाटचालीसंदर्भात (Financial Trajectory) हा बदल करण्यात आला आहे. सध्या ₹257.20 (30 जानेवारी 2026 पर्यंत) या पातळीवर व्यवहार करत असलेल्या शेअरसाठी, सुधारित टार्गेट प्राईसमध्ये वाढ क्षमता दिसत असली तरी, पूर्वीचे टार्गेट कालबाह्य का ठरले याची कारणेही त्यांनी अधोरेखित केली आहेत.
ब्रोकरेजचे सुधारित अनुमान (Brokerage's Revised View)
ब्रोकरेज फर्मच्या अंदाजानुसार, Apollo Pipes FY25 ते FY28 दरम्यान 17% च्या CAGR दराने व्हॉल्यूम ग्रोथ (Volume Growth) साधू शकते. सरकारी पायाभूत सुविधांवरील (Infrastructure) वाढता खर्च आणि मागील वर्षांतील रिअल इस्टेट प्रकल्पांमुळे (Real Estate Projects) निर्माण होणारी मागणी यातून ही वाढ अपेक्षित आहे. तसेच, पुढील तीन वर्षांत मार्जिनमध्ये (Margin) 151 बेसिस पॉईंट्सची (Basis Points) सुधारणा होण्याची शक्यता आहे. वाढलेल्या व्हॉल्यूममुळे ऑपरेटिंग लिव्हरेजचा (Operating Leverage) फायदा, Kisan Mouldings मालमत्तेवरील सुधारणा आणि CPVC सारख्या जास्त मार्जिन असलेल्या उत्पादनांचे वाढते योगदान हे मार्जिन वाढीस हातभार लावतील. या अंदाजानुसार, Apollo Pipes चा Earnings Per Share (EPS) 49.8% च्या CAGR दराने वाढेल आणि Return on Capital Employed (ROCE) FY25 मधील 6.7% वरून FY28 अखेर 14.6% पर्यंत पोहोचेल.
व्हॅल्युएशन आणि आर्थिक स्थिती (Valuation and Financials)
सध्या Apollo Pipes चा शेअर 71.70 पट P/E (Price-to-Earnings) रेशोवर ट्रेड करत आहे, जो इंडस्ट्रीच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे. ब्रोकरेजने 0.9x च्या PEG रेशोचा वापर करून ₹350 चे टार्गेट दिले आहे. मात्र, कंपनीच्या मागील तीन वर्षांतील आर्थिक कामगिरीत प्रॉफिट ग्रोथ (-14.76%) आणि महसूल वाढ (5.69%) साधारण राहिली आहे. Return on Equity (ROE) देखील 4.70% किंवा 6.36% असा कमी राहिला आहे. या ऐतिहासिक मर्यादा असूनही, कंपनीवर जवळपास कोणताही कर्ज (Debt-free) नाही, ज्यामुळे आर्थिक आधार मजबूत आहे.
सेक्टरची स्थिती आणि स्पर्धा (Sector Dynamics and Competitive Pressures)
भारतातील प्लास्टिक पाईप उद्योगात मोठी वाढ क्षमता आहे, कारण दरडोई वापर (Per-capita Consumption) जागतिक स्तरापेक्षा कमी आहे आणि सरकार जल पायाभूत सुविधांवर (Water Infrastructure) भर देत आहे. FY25 पर्यंत हा उद्योग ₹500 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, नजीकच्या काळात Q1FY26 साठी कंपन्यांची व्हॅल्यू ग्रोथ 5% पेक्षा कमी राहण्याचा अंदाज आहे. शेती क्षेत्रातील मागणीत काहीशी शिथिलता आहे, परंतु बांधकाम साहित्याची (Building Materials) मागणी चांगली आहे. PVC सारख्या कच्च्या मालाच्या किमतीतील अस्थिरता (Volatility) हे एक सततचे आव्हान आहे. या पार्श्वभूमीवर, Apollo Pipes चे प्रतिस्पर्धी Supreme Industries आणि Astral सारख्या मोठ्या मार्केट कॅप असलेल्या कंपन्या आहेत.
पुढील दिशा आणि धोके (Outlook and Risks)
Choice Institutional Equities चे ₹350 चे टार्गेट प्राईस हे अंदाजित EPS ग्रोथवर आधारित आहे. यामध्ये PVC रेझिनच्या किमतीतील अनपेक्षित वाढ आणि सरकारी पायाभूत सुविधांवरील खर्चात घट झाल्यास धोका निर्माण होऊ शकतो. नुकत्याच झालेल्या नियामक फायलिंग्समध्ये (Regulatory Filings) Q3 FY26 साठी SEBI Regulation 74(5) चा अहवाल (Certificate) समाविष्ट आहे, जो 9 जानेवारी 2026 रोजी सादर करण्यात आला.