Whalesbook
ICICI Direct कडून 'BUY' रेटिंग आणि ग्रोथची क्षमता
ICICI Direct च्या 'BUY' रेटिंगनंतर, Apar Industries सध्या भारतीय ऊर्जा क्षेत्रातील संधींचा फायदा घेण्यासाठी चांगल्या स्थितीत असल्याचे दिसत आहे. वाढती वीज मागणी, मजबूत ट्रान्समिशन इन्फ्रास्ट्रक्चर (Transmission Infrastructure) आणि रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) क्षेत्राचा झपाट्याने होणारा विस्तार यामुळे कंपनीच्या प्रमुख उत्पादनांना, जसे की कंडक्टर (Conductors), स्पेशल केबल्स (Special Cables) आणि ट्रान्सफॉर्मर ऑइल (Transformer Oils) यांना मोठी मागणी येण्याची शक्यता आहे. ब्रोकरेज फर्मच्या मते, कंपनी या महत्त्वाच्या सेगमेंटमध्ये नेतृत्व करत आहे आणि FY28 पर्यंत कंपनीच्या कमाईत 21% चा CAGR (Compound Annual Growth Rate) अपेक्षित आहे. मात्र, सध्याचा व्हॅल्युएशन (Valuation) पाहता गुंतवणूकदारांनी सावधगिरी बाळगणेही आवश्यक आहे.
ऊर्जा क्षेत्रातील बदल आणि संधी
भारतातील ऊर्जा क्षेत्रात मोठे बदल होत आहेत. सरकारने 2030 पर्यंत 500 GW रिन्यूएबल एनर्जी क्षमता निर्माण करण्याचे महत्त्वाकांक्षी लक्ष्य ठेवले आहे. यासाठी पुढील 7 ते 8 वर्षांत वीज ट्रान्समिशन नेटवर्क्स (Transmission Networks) विस्तारण्यासाठी अंदाजे USD 100 बिलियनची गुंतवणूक अपेक्षित आहे. नॅशनल सोलर मिशन (National Solar Mission), ग्रीन हायड्रोजन मिशन (Green Hydrogen Mission) आणि ग्रीन एनर्जी कॉरिडोर स्कीम (Green Energy Corridor Scheme) सारख्या उपक्रमांमुळे स्वच्छ ऊर्जेकडे (Clean Energy) कल वाढत आहे. या सर्व मॅक्रो ट्रेंड्समुळे कंडक्टर आणि केबल्सची मागणी सतत वाढत राहील, तसेच ग्रीडची स्थिरता आणि विस्तारासाठी आवश्यक असलेल्या ट्रान्सफॉर्मर ऑइलची मागणीही टिकून राहील.
Apar Industries ची बाजारातील पकड
Apar Industries ही जगातील सर्वात मोठी अल्युमिनियम आणि अलॉय कंडक्टर (Aluminium and Alloy Conductors) उत्पादक कंपनी आहे. कंपनीने देशांतर्गत प्रीमियम कंडक्टर सेगमेंटवर (Premium Conductor Segments) लक्ष केंद्रित केले आहे आणि रिन्यूएबल एनर्जी क्षेत्रासाठी, विशेषतः सोलर (Solar) आणि विंड (Wind) एनर्जीसाठी केबल्स बनवणारी एक प्रमुख कंपनी आहे. ट्रान्सफॉर्मर ऑइलमध्येही कंपनीचे वर्चस्व असून, देशांतर्गत बाजारात अंदाजे 50% मार्केट शेअर आहे. गेल्या 4 वर्षांत कंपनीच्या कमाईत सहा पटीने वाढ झाली आहे. कंपनी आपल्या केबल्स विभागात मोठी कॅपिटल एक्सपेंडिचर (Capital Expenditure) करून महसूल क्षमता दुप्पट करण्याचा विचार करत आहे.
व्हॅल्युएशनवर प्रश्नचिन्ह
उत्कृष्ट कामगिरी आणि वाढीची क्षमता असूनही, Apar Industries सध्या 44x च्या P/E (Price-to-Earnings) रेशोवर ट्रेड करत आहे. अनेक मार्केट विश्लेषकांना हा व्हॅल्युएशन जास्त वाटतो. काही प्रतिस्पर्धी, जसे की Siemens India आणि ABB India, यांपेक्षा जास्त मल्टीपल्सवर ट्रेड करत असले तरी, Suzlon Energy आणि Waaree Energies सारख्या कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन कमी आहे. याचा अर्थ Apar Industries चे प्रीमियम व्हॅल्युएशन भविष्यातील मोठ्या वाढीची शक्यता आधीच दर्शवत आहे. ICICI Direct ने ₹12,750 चा टार्गेट प्राईस (Target Price) दिला आहे, जो 35x FY28E EPS व्हॅल्युएशन दर्शवतो. तर, इतर विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार सरासरी टार्गेट प्राईस ₹10,352.33 आहे.
गुंतवणुकीतील धोके
दीर्घकालीन मागणीचा दृष्टीकोन मजबूत असला तरी, काही बाबींवर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे. भूतकाळात, Apar Industries च्या निर्यात कामगिरीत, विशेषतः अमेरिकेतील बाजारात, काही वेळा कमकुवतपणा दिसून आला आहे, जो टॅरिफ (Tariff) सारख्या कारणांमुळे प्रभावित झाला होता. जरी फेब्रुवारी 2026 पासून द्विपक्षीय व्यापार करारामुळे (Bilateral Trade Agreements) अमेरिकेतील टॅरिफचे अडथळे कमी होत असले तरी, भूतकाळातील व्यत्यय भू-राजकीय (Geopolitical) आणि व्यापार धोरणांवरील (Trade Policies) या सेगमेंटची संवेदनशीलता दर्शवतात. सर्व सेगमेंटमध्ये स्पर्धा तीव्र आहे, ज्यामुळे प्रीमियम उत्पादनांवरही मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो. अलीकडील तिमाहीत, स्पर्धेमुळे कंडक्टर सेगमेंटमध्ये मार्जिन कमी झाले आहे. 44.10x चा P/E काही विश्लेषकांनी स्पष्टपणे जास्त आणि ओव्हरव्हॅल्यूड (Overvalued) असल्याचे म्हटले आहे.
भविष्यातील वाटचाल
विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, FY25 ते FY28E दरम्यान Apar Industries च्या कमाईत 21% चा CAGR अपेक्षित आहे. कंपनीचा मजबूत ऑर्डर बुक (Order Book) आणि केबल्स विभागात सुरू असलेले क्षमता विस्तार (Capacity Expansion) भविष्यातील महसुलाला चालना देईल. सरकारच्या पायाभूत सुविधा आणि रिन्यूएबल एनर्जीला (Renewable Energy) मिळणारा पाठिंबा लक्षात घेता, कंपनीचा बिझनेस मॉडेल (Business Model) मजबूत आहे. तथापि, गुंतवणूकदारांनी या ग्रोथ ड्रायव्हर्सची (Growth Drivers) तुलना सध्याच्या व्हॅल्युएशन, भूतकाळातील निर्यात अस्थिरता (Export Volatility) आणि चालू असलेल्या स्पर्धेशी करणे महत्त्वाचे आहे.