Whalesbook
कंपनीच्या निकालांचे विश्लेषण
कंपनीच्या तिसऱ्या तिमाहीतील ऑपरेटिंग परफॉर्मन्सने (Operating Performance) काही प्रमाणात निराशा केली. कन्सॉलिडेटेड EBITDA ₹13.5 अब्ज राहिला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 53% नी वाढला असला तरी, मार्केटच्या अंदाजापेक्षा 24% कमी होता. EBITDA प्रति टन (EBITDA per tonne) ₹716 नोंदवला गेला, जो 33% नी वाढला, परंतु अपेक्षित ₹953 प्रति टन पर्यंत पोहोचला नाही. वाढलेल्या ऑपरेटिंग खर्चांमुळे (Operating Expenses) नफ्यावर दबाव आला, ज्यामुळे ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (OPM) अंदाजित 18% च्या तुलनेत सुमारे 13% राहिला. याचा थेट परिणाम म्हणून, ॲडजस्टेड प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (Adjusted PAT) 76% नी घसरून ₹1.1 अब्ज झाला, जो अंदाजित आकड्यांपेक्षा तब्बल 81% कमी आहे. या घसरणीमागे कमी EBITDA, इतर उत्पन्नात झालेली घट आणि वाढलेले डिप्रिसिएशन चार्जेस ही प्रमुख कारणे होती.
ब्रोकरेज फर्मचे मत आणि भविष्यातील अंदाज
या निकालांनंतर Motilal Oswal या ब्रोकरेज फर्मने Ambuja Cements च्या भविष्यातील कामगिरीवर आपले विश्लेषण मांडले आहे. फर्मच्या अंदाजानुसार, FY26 मध्ये अंदाजित ₹976 प्रति टन EBITDA नंतर, FY27 मध्ये तो ₹1,048 आणि FY28 मध्ये ₹1,105 पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. Motilal Oswal कंपनीच्या सध्याच्या कन्सॉलिडेटेड ऑपरेशन्सना वाजवी मूल्यावर (Fairly Valued) पाहत आहे. सध्या Ambuja Cements चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹1,00,000 कोटी आहे आणि शेअरचा फॉरवर्ड P/E रेशो (Forward P/E Ratio) सुमारे 30-35x च्या दरम्यान आहे. तुलनात्मकदृष्ट्या, भारतीय सिमेंट क्षेत्रातील इतर प्रमुख कंपन्या, जसे की UltraTech Cement, जे FY27 EV/EBITDA च्या 20-22x वर ट्रेड करतात, त्यांच्या तुलनेत Ambuja Cements चे EV/EBITDA मल्टिपल्स (Multiples) अधिक आकर्षक दिसत आहेत.
'BUY' रेटिंग आणि ₹600 चा Target Price
भारतीय सिमेंट उद्योगात आगामी काळात पायाभूत सुविधा आणि गृहनिर्माण क्षेत्राकडून मागणी वाढण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे FY27 मध्ये 7-9% ची वाढ अपेक्षित आहे. या सकारात्मक औद्योगिक वातावरणाच्या पार्श्वभूमीवर, Motilal Oswal ने Ambuja Cements साठी ₹600 चा टार्गेट प्राईस (Target Price) निश्चित केला आहे. हा टार्गेट FY28E EV/EBITDA च्या 17x वर आधारित आहे. फर्मने 'BUY' रेटिंग कायम ठेवली आहे, ज्यामुळे असे सूचित होते की कंपनीची दीर्घकालीन वाढीची क्षमता आणि उद्योगातील मजबूत स्थान, सध्याच्या तिमाहीतील कमाईतील तात्पुरत्या अडचणींवर मात करेल.