Whalesbook
📉 आर्थिक कामगिरीचा सखोल आढावा
Amara Raja Energy & Mobility Limited (पूर्वीची Amara Raja Batteries Limited) ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीत नफ्यात मोठी घसरण नोंदवली आहे. कंपनीचा एकत्रित नेट प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मागील वर्षाच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत 53.0% नी घसरून ₹140.15 कोटी झाला आहे. मागील वर्षी याच तिमाहीत हा नफा ₹298.37 कोटी होता. विशेष म्हणजे, कंपनीच्या महसुलात (Revenue) मात्र 4.2% ची वाढ होऊन तो ₹3,410.15 कोटी वर पोहोचला. तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधारावर पाहिल्यास, एकत्रित PAT मध्ये 49.3% ची घट झाली असून तो ₹276.49 कोटी वरून ₹140.15 कोटी वर आला आहे.
स्वतंत्र (Standalone) आधारावरही नफ्यात अशीच घसरण दिसून येते. स्टँडअलोन PAT 51.3% नी घसरून ₹151.69 कोटी झाला, तर महसूल 6.0% नी वाढून ₹3,350.84 कोटी नोंदवला गेला. तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधारावर स्टँडअलोन PAT 49.8% नी घसरला.
कंपनीच्या प्रति शेअर कमाईत (Earnings Per Share - EPS) सुद्धा मोठी घट झाली आहे. एकत्रित (Consolidated) EPS 53.0% नी कमी होऊन ₹7.66 झाला, तर स्टँडअलोन EPS 51.3% नी कमी होऊन ₹8.29 झाला. हे आकडे बाजारातील विश्लेषकांच्या अंदाजापेक्षा लक्षणीयरीत्या कमी आहेत, जे या तिमाहीत जास्त EPS ची अपेक्षा करत होते.
गुणवत्तेवर आणि मार्जिनवर परिणाम
नफ्यातील ही मोठी घसरण प्रामुख्याने 'एक्सेप्शनल आयटम्स' (Exceptional Items) आणि बेस इफेक्टमुळे झाली. आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीत, एकत्रित निकालांमध्ये ₹47.63 कोटी चा एक एक्सेप्शनल आयटम समाविष्ट होता, जो नवीन कामगार कायद्यांमुळे (Labour Codes) ग्रॅच्युइटी दायित्वात (Gratuity Liability) झालेल्या वाढीशी संबंधित आहे. याउलट, मागील वर्षीच्या Q3 FY25 मध्ये ₹121.79 कोटी चा बिझनेस इंटरप्शन क्लेम (Business Interruption Claim) हा एक्सेप्शनल आयटम म्हणून नोंदवला गेला होता, ज्यामुळे मागील वर्षीचा नफा कृत्रिमरित्या वाढलेला दिसत होता. या दोन्ही एक्सेप्शनल आयटम्समधील निव्वळ फरकाने वर्षा-दर-वर्षाच्या नफ्याच्या तुलनेत मोठी तफावत निर्माण केली.
PAT मार्जिनमध्येही मोठी घट झाली आहे. एकत्रित PAT मार्जिन Q3 FY26 मध्ये 4.11% पर्यंत घसरला, जो Q3 FY25 मध्ये 9.11% होता. स्टँडअलोन PAT मार्जिन 4.53% वर आला, जो मागील वर्षी 9.85% होता.
सेगमेंटनुसार कामगिरी आणि गुंतवणूक
पारंपारिक लीड ॲसिड बॅटरी आणि संलग्न उत्पादने (Lead Acid Batteries and Allied Products) या सेगमेंटमध्ये महसुलात 0.6% ची किरकोळ वाढ होऊन तो ₹3,173.75 कोटी झाला. मात्र, या सेगमेंटमधील नफा Q3 FY25 मधील ₹398.43 कोटी वरून घसरून ₹194.93 कोटी झाला. दरम्यान, न्यू एनर्जी बिझनेस (New Energy Business) सेगमेंटने 101.0% ची मजबूत महसूल वाढ दर्शवली, जो ₹236.40 कोटी वर पोहोचला. मात्र, या वाढीमुळे सेगमेंटच्या तोट्यातही वाढ झाली, जो मागील वर्षाच्या ₹15.78 कोटी वरून वाढून ₹26.71 कोटी झाला.
कंपनीने आपल्या उपकंपनी Amara Raja Advanced Cell Technologies Private Limited (ARACT) मध्ये भांडवली गरजांसाठी ₹200 कोटी ची गुंतवणूक केली आहे. या तिमाहीत प्रति इक्विटी शेअर ₹5.40 चा अंतरिम लाभांश (Interim Dividend) देखील वितरित करण्यात आला.
🚩 धोके आणि पुढील दिशा
या निकालांमधील मुख्य धोका म्हणजे एक्सेप्शनल आयटम्समुळे निर्माण झालेली अस्थिरता, जी प्रत्यक्ष कामकाजातील कामगिरीला (operational performance) झाकून टाकते, विशेषतः वर्षा-दर-वर्षाच्या (YoY) तुलनेत. न्यू एनर्जी बिझनेसमध्ये महसूल वाढूनही तोटा वाढत असल्याने, या महत्त्वाच्या वाढीच्या क्षेत्रात नफा मिळवण्यासाठी चालू असलेल्या गुंतवणुकीचा आणि आव्हानांचा स्पष्ट संकेत मिळतो. व्यवस्थापनाकडून (management) निकालांच्या घोषणेत भविष्यातील अंदाजाबाबत (forward-looking guidance) कोणतीही स्पष्ट माहिती न दिल्याने गुंतवणूकदारांसाठी पुढील तिमाहीचे चित्र अस्पष्ट आहे. गुंतवणूकदार लीड-ॲसिड सेगमेंटची कामकाजातील कामगिरी आणि न्यू एनर्जी व्यवसायाच्या नफा मिळवण्याच्या मार्गावर बारकाईने लक्ष ठेवतील.