Whalesbook
Altius Telecom Infrastructure Trust द्वारे प्रस्तावित ₹9,000 कोटी उभारणी कंपनीसाठी एक महत्त्वाचा टप्पा आहे. कंपनीने आक्रमकपणे मालमत्ता संपादन केल्यानंतर आता आपले आर्थिक संतुलन सुधारण्यावर लक्ष केंद्रित केले आहे. हे भांडवल कंपनीवरील मोठे कर्ज कमी करण्यासाठी अत्यंत आवश्यक आहे, जेणेकरून वाढत्या भारतीय टेलिकॉम इन्फ्रास्ट्रक्चरच्या मागणीचा फायदा घेता येईल.
आक्रमक विस्तार आणि आर्थिक आकडेवारी
Altius Telecom ने 2019 मध्ये सुमारे 1,36,000 टेलिकॉम साइट्सवरून 2025 च्या अखेरीस 2,57,000 पेक्षा जास्त साइट्सपर्यंत वेगाने आपला व्यवसाय वाढवला आहे. यामध्ये Reliance Jio च्या टॉवर्सचे अधिग्रहण आणि 2024 मध्ये American Tower Corporation कडून ₹18,200 कोटींना 76,000 पेक्षा जास्त टॉवर्सचे संपादन यांचा समावेश आहे. या जलद विस्तारामुळे Altius भारतातील दुसरी सर्वात मोठी टॉवर ऑपरेटर बनली आहे, जिचा मार्केट शेअर 39% आहे, तर Indus Towers चा मार्केट शेअर 42% आहे. कंपनीच्या पोर्टफोलिओमध्ये जमिनीवरील टॉवर्स, छतावरील टॉवर्स आणि इमारतींमधील साइट्स यांसारख्या विविध प्रकारच्या टेलिकॉम मालमत्तांचा समावेश आहे.
आर्थिकदृष्ट्या, कंपनीच्या महसुलात FY21 मध्ये सुमारे ₹3,600 कोटी वरून FY25 मध्ये सुमारे ₹9,800 कोटी पर्यंत वाढ झाली आहे, तर EBITDA ₹3,000 कोटींवरून ₹7,000 कोटी पर्यंत वाढला आहे. मात्र, कंपनीवर कर्जाचा बोजा लक्षणीय आहे, ज्याचा डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity Ratio) सरासरी 3.07 पट आहे. 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत, कंपनीचे नेट डेट (Net Debt) ₹437 अब्ज होते. प्रस्तावित IPO द्वारे हे उच्च लीव्हरेज कमी करण्याचा प्रयत्न आहे.
स्पर्धा आणि आर्थिक ताकद
Altius Telecom एका अत्यंत स्पर्धात्मक वातावरणात कार्यरत आहे, विशेषतः Indus Towers शी तिची प्रमुख स्पर्धा आहे. Indus Towers चा मार्केट शेअर जास्त असण्यासोबतच तिचे आर्थिक ताकदही चांगली आहे. Indus Towers चा डेट-टू-इक्विटी रेशो केवळ 0.07 म्हणजे 2.6% आहे, जो Altius च्या उच्च लीव्हरेजच्या अगदी उलट आहे. Indus Towers चे इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (Interest Coverage Ratio) देखील 7.1x पेक्षा जास्त आहे. या आर्थिक फरकांमुळे, Altius च्या IPO मधून मिळणारे भांडवल कंपनीचे आर्थिक प्रोफाइल सुधारण्यासाठी आणि या भांडवल-केंद्रित क्षेत्रात अधिक प्रभावीपणे स्पर्धा करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.
देशांतर्गत भांडवलाचा ओघ
Altius च्या IPO ची वेळ योग्य आहे, कारण सध्या देशांतर्गत गुंतवणूकदार इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स (InvITs) मध्ये मोठी गुंतवणूक करण्यास इच्छुक आहेत. जागतिक व्याजदर वाढ आणि चलनातील अस्थिरतेमुळे परदेशी गुंतवणूकदारांचा रस कमी झाला आहे, अशावेळी स्थानिक संस्था आणि उच्च नेट-वर्थ असलेले व्यक्ती स्थिर उत्पन्न देणारी मालमत्ता शोधत आहेत. Altius चा IPO हा NHAI च्या Raajmarg Infra Investment Trust च्या IPO नंतर येत आहे, ज्याने राष्ट्रीय महामार्गांसाठी देशांतर्गत भांडवल मिळवले होते. ही मजबूत देशांतर्गत मागणी Altius साठी अत्यंत महत्त्वाची आहे.
धोके आणि चिंता
InvITs साठी बाजारात मागणी असली तरी, Altius Telecom च्या मार्गात काही धोके आहेत. कंपनीच्या आक्रमक विस्तारामुळे डेट-टू-इक्विटी रेशो वाढला आहे, त्यामुळे IPO द्वारे कर्ज कमी करणे आवश्यक आहे. कर्ज कमी करण्यात अपयश आल्यास कंपनी व्याजदर वाढ आणि इतर आव्हानांना बळी पडू शकते. Brookfield Asset Management ने काही प्रमाणात हिस्सा विक्री करण्याची योजना आखली आहे, जी त्यांच्या दीर्घकालीन गुंतवणुकीच्या धोरणात बदल दर्शवू शकते. तसेच, एकूण प्राथमिक बाजाराची भावना (sentiment) सध्या सावध आहे, अनेक अलीकडील IPOs ची लिस्टिंग (listing) निराशाजनक राहिली आहे. कंपनीचे ₹437 अब्ज चे नेट डेट (Net Debt) या IPO च्या यशावर अधिक अवलंबून आहे.
भविष्यातील वाटचाल
भारतातील टेलिकॉम इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्रात 5G रोलआउट, डेटाचा वाढता वापर आणि डिजिटल कनेक्टिव्हिटीला प्रोत्साहन देणाऱ्या सरकारी योजनांमुळे मोठी वाढ अपेक्षित आहे. जागतिक मानकांच्या तुलनेत भारतात टॉवरची घनता अजूनही कमी आहे, ज्यामुळे नेटवर्क विस्तारासाठी अनेक दशकांची संधी आहे. 2030 पर्यंत दरवर्षी 70,000-75,000 टॉवर्स वाढवण्याची गरज भासेल असा अंदाज आहे. Altius Telecom या वाढीचा फायदा घेण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहे, जर ती आपले कर्ज व्यवस्थापन यशस्वीरित्या करू शकली. InvITs स्पेसमध्ये देशांतर्गत भांडवलाचा प्रवाह हा एक व्यवहार्य मार्ग आहे. मात्र, Indus Towers सारख्या प्रतिस्पर्धकांसमोर आपले स्थान टिकवून ठेवणे, सक्षम आर्थिक व्यवस्थापन आणि बदलत्या तांत्रिक मागण्यांशी जुळवून घेणे हे कंपनीच्या दीर्घकालीन यशासाठी महत्त्वाचे ठरेल.