Whalesbook
कामाकाजात वेग आणण्यासाठी मोठी पुनर्रचना
Adani Group ने 2015 नंतर आपल्या रचनेत दुसरा मोठा फेरबदल केला आहे. नवीन तीन-स्तरीय रचनेमुळे निर्णय घेणे सोपे होईल आणि कंपनीची पैशांपर्यंतची पोहोच (access to cash) सुधारेल. पायाभूत सुविधा, ऊर्जा आणि ग्राहक क्षेत्रातील वाढत्या स्पर्धेत टिकून राहण्यासाठी हा बदल महत्त्वाचा मानला जात आहे. Adani Enterprises मध्ये निर्णय घेण्याची प्रक्रिया काही दिवसांवरून काही तासांवर आणली जात आहे, ज्यामुळे अधिकाऱ्यांना प्रकल्पांच्या जवळ आणले जात आहे.
कॅपेक्स दुप्पट, भविष्यासाठी मोठी गुंतवणूक
या बदलांसह, Adani Group ने भांडवली खर्च (capital spending) दुप्पट करण्याचा निर्णय घेतला आहे. पुढील पाच ते सहा वर्षांमध्ये कंपनी $100 अब्ज ($100 billion) पर्यंत गुंतवणूक करण्याची योजना आखत आहे. मागील वर्षी स्थानिक पातळीवर $2 अब्ज उभारले गेले आहेत आणि पुढील तीन वर्षांत $10 अब्ज उभारण्याचे उद्दिष्ट आहे. Adani Enterprises शेअर विक्रीद्वारे ₹150 अब्ज उभे करण्याची योजना आखत आहे. एप्रिल 2026 च्या अखेरीस Adani Enterprises चे शेअर्स ₹2,400-₹2,430 च्या दरम्यान व्यवहार करत होते.
आर्थिक निकाल: Q4 मध्ये नुकसान, पण FY26 मध्ये नफा वाढला
March तिमाहीत (Q4 FY26) Adani Enterprises ने ₹166.79 कोटींचा निव्वळ तोटा (Net Loss) नोंदवला. मागील वर्षी याच तिमाहीत कंपनीने ₹4,014.90 कोटींचा नफा कमावला होता. नवीन प्लांट्सवरील वाढलेल्या घसारामुळे (depreciation) हे नुकसान झाले. तिमाहीत एकूण उत्पन्न (Total Income) 20.3% वाढून ₹32,439.31 कोटी झाले, परंतु खर्चातही वाढ झाली. मात्र, संपूर्ण आर्थिक वर्ष FY26 साठी, कंपनीने ₹9,950.69 कोटींचा निव्वळ नफा (Net Profit) नोंदवला, जो FY25 मधील ₹8,004.99 कोटींपेक्षा जास्त आहे. कंपनीचे डेट-टू-इक्विटी गुणोत्तर (debt-to-equity ratio) 162.60 आणि व्याज कव्हरेज गुणोत्तर (interest coverage ratio) 1.73 हे उच्च कर्जाचे संकेत देतात. चालू गुणोत्तर (current ratio) 0.86 असल्यामुळे अल्पकालीन रोख प्रवाहाच्या (cash flow) समस्या दिसून येतात. यानंतरही, संचालक मंडळाने FY26 साठी प्रति शेअर ₹1.30 डिव्हिडंड (Dividend) ची शिफारस केली आहे.
कॉपर प्लांटमध्ये तांत्रिक अडचणी, US मध्ये फसवणुकीचा खटला
Adani Group च्या महत्त्वाकांक्षी विस्तारावर काही गंभीर आव्हाने आहेत. कच्छ येथील $1.2 अब्ज किमतीच्या कॉपर प्लांटमध्ये, जो सुमारे 10 महिन्यांपूर्वी सुरू झाला होता, गंभीर तांत्रिक अडचणी येत आहेत. कॉपर कॉन्सन्ट्रेटमधील (copper concentrate) अँटिमनी, आर्सेनिक आणि युरेनियमसारख्या अशुद्धतेमुळे (impurity) स्मेल्टिंग प्रक्रियेत (smelting process) अडथळे येत आहेत. मार्च 2026 च्या अखेरीस दुरुस्तीसाठी प्लांट बंद करण्यात आला होता आणि अजूनही मोठे उत्पादन सुरू झालेले नाही.
यासोबतच, संस्थापक गौतम अदानी (Gautam Adani) आणि त्यांचे पुतणे सागर अदानी (Sagar Adani) यांच्या विरोधात अमेरिकेत फसवणुकीचा (fraud) खटला सुरू आहे. अमेरिकेच्या सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशनने (US SEC) नोव्हेंबर 2024 मध्ये हा खटला दाखल केला आहे. अदानी यांच्या वकिलांनी अधिकारक्षेत्राचा (jurisdiction) अभाव आणि लाचखोरीच्या (bribery) दाव्यांचे खंडन करत खटला रद्द करण्याची मागणी केली आहे.
विकासाची शक्यता आणि विश्लेषकांचे मत
Adani Group ची नवीन रणनीती भारताच्या मजबूत आर्थिक वाढीशी आणि वाढत्या पायाभूत सुविधा क्षेत्राशी जुळणारी आहे. भारतीय पायाभूत सुविधा बाजारात 2026 पर्यंत USD 205.96 अब्ज होण्याची आणि 2031 पर्यंत दरवर्षी 8% वाढण्याची अपेक्षा आहे. विश्लेषक (Analysts) Adani Enterprises कडे सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवत आहेत. Jefferies ने ₹2,600 च्या टार्गेट प्राईस (Target Price) सह 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे.
मात्र, पूर्वीच्या पुनर्रचनांमुळे शेअरमध्ये मोठी घसरणही झाली आहे, जसे की जून 2015 मध्ये 82.77% घट झाली होती. कंपनीसमोरील सध्याच्या तांत्रिक आणि आर्थिक आव्हानांना कसे तोंड देते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.