Whalesbook
ऑर्डर्सचा धडाका, पण नफ्यात घसरण?
ABB India ने चौथ्या तिमाहीत मजबूत मागणीचे संकेत दिले आहेत. एकूण ऑर्डर्स वर्षागणिक 52% वाढून ₹4,096 कोटी पर्यंत पोहोचल्या, तर महसूल 6% नी वाढून ₹3,557 कोटी झाला. यामुळे कंपनीकडे ₹10,471 कोटींचा मोठा ऑर्डर बॅकलॉग (Order backlog) तयार झाला आहे, जो मागील वर्षापेक्षा 12% जास्त आहे.
प्रॉफिट का कमी झाला?
मात्र, ऑर्डर्स आणि महसुलातील वाढीनंतरही कंपनीच्या नफ्यात मात्र मोठी घट दिसून आली. तिमाहीत प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) 18.4% नी घसरून ₹434 कोटी झाला. संपूर्ण वर्षासाठीही PAT मध्ये 11.0% ची घट नोंदवली गेली. व्यवस्थापनाच्या मते, कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती, मजुरीचा वाढलेला खर्च, स्पर्धेतील वाढ आणि नवीन लेबर कोडिंगमुळे (New labor codes) मार्जिनवर (Margin) दबाव आला आहे.
व्हॅल्युएशन (Valuation) महाग?
कंपनीच्या मार्जिनमधील घसरणीमुळे विश्लेषक ABB India च्या सध्याच्या व्हॅल्युएशनवर प्रश्नचिन्ह उपस्थित करत आहेत. शेअर सध्या 67.5 च्या P/E रेशोवर (Price-to-Earnings ratio) ट्रेड करत आहे, जो प्रतिस्पर्धी कंपन्यांपेक्षा खूप जास्त आहे. उदाहरणार्थ, Siemens India चा P/E सुमारे 48.4, L&T चा 33.76 आणि Polycab India चा 44.33 आहे. ABB India चा P/E 69.98 हा इंडस्ट्री माध्यमांपेक्षा (Industry median) 45.69) खूपच वर आहे.
विश्लेषकांचे मत काय?
Nomura सारख्या ब्रोकरेज फर्म्सनी ABB India च्या शेअरवर 'reduce' रेटिंग दिली असून टार्गेट प्राईस (Target Price) ₹4,620 ठेवली आहे, जी सध्याच्या भावापेक्षा 19% कमी आहे. त्यांचे म्हणणे आहे की, वाढत्या खर्चाच्या दबावामुळे आणि नफ्यात घसरण होत असल्यामुळे एवढे जास्त P/E रेशो टिकवणे कठीण आहे. 21.8% ची नुकतीच झालेली वाढ ही टिकाऊ नसेल, असेही ते सूचित करत आहेत.
पुढील दिशा
एकूण 26 विश्लेषकांचे सरासरी टार्गेट प्राईस ₹5,280 आहे, जे सध्याच्या भावापेक्षा 10.30% कमी आहे. व्यवस्थापन पायाभूत सुविधा, रेल्वे आणि ऊर्जा क्षेत्रातील गुंतवणुकीचा फायदा घेण्यास आत्मविश्वासाने बोलत असले, तरी वाढत्या खर्चावर नियंत्रण ठेवून नफा कसा वाढवता येईल, यावर लक्ष केंद्रित करणे आवश्यक असेल.