Whalesbook
गुंतवणुकीच्या विक्रीने LMW च्या नफ्यात वाढ
Lakshmi Machine Works (LMW) ने 31 मार्च 2026 रोजी संपलेल्या चौथ्या तिमाहीत ₹64 कोटींचा एकत्रित नफा नोंदवला आहे. मागील वर्षी याच तिमाहीत हा नफा ₹47.82 कोटी होता, म्हणजे यात 33.2% वाढ झाली आहे. या वाढीचे मुख्य कारण म्हणजे चीन आणि UAE मधील उपकंपन्यांमधील केलेल्या गुंतवणुकीची विक्री. यातून कंपनीला ₹131.61 कोटींचा मोठा फायदा झाला. कंपनीचे एकत्रित उत्पन्न 16.1% वाढून ₹933.16 कोटींवर पोहोचले.
मात्र, या सकारात्मक एकत्रित निकालांच्या पार्श्वभूमीवर, LMW च्या स्टँडअलोन (मुख्य व्यवसाय) नफ्यात मात्र 35% घट झाली आहे, जरी उत्पन्न 6% ने वाढले. यावरून हे स्पष्ट होते की, जरी कंपनीने मालमत्ता विक्रीतून चांगली कमाई केली असली तरी, तिच्या मुख्य उत्पादन व्यवसायाला आव्हानांना सामोरे जावे लागत आहे.
20 मे 2026 रोजी कंपनीचा शेअर ₹14,355 च्या आसपास व्यवहार करत होता, जो दिवसा 1.97% ने खाली आला होता. गुंतवणूकदारांना मालमत्ता विक्रीशिवाय नफ्याची शाश्वती आहे का, ही चिंता शेअरच्या घसरणीमागे असू शकते.
मार्जिनवरील दबाव आणि स्पर्धा
LMW च्या Q4 EBITDA मार्जिनमध्ये मागील वर्षाच्या 7.2% च्या तुलनेत किंचित सुधारणा होऊन 7.5% झाले आहे. परंतु, स्टँडअलोन आधारावर कंपनीच्या कामकाजाची कामगिरी बारकाईने पाहणे गरजेचे आहे. औद्योगिक यंत्रसामग्री क्षेत्रात LMW ची स्पर्धा Picanol आणि Saurer Group सारख्या कंपन्यांशी आहे, तर Stäubli International आणि Groz-Beckert हे जागतिक स्पर्धक आहेत.
LMW चे प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सध्या (TTM) सुमारे 134.04 आहे, जो उद्योगाच्या सरासरी 62.16 पेक्षा खूप जास्त आहे. हे प्रीमियम व्हॅल्युएशन सूचित करते की मार्केटच्या अपेक्षा खूप जास्त आहेत, ज्या पूर्ण करणे मुख्य व्यवसायात सुधारणा न झाल्यास कठीण होऊ शकते. आर्थिक वर्षातील एकूण महसूल वाढ 6% पर्यंत मंदावली, जी ₹3,207 कोटी इतकी झाली. पुढील तीन वर्षांत भारतीय मशिनरी उद्योगात वार्षिक 9.0% ते 13% वाढीचा अंदाज आहे, ज्यामुळे LMW साठी स्पर्धा आणि किंमतीवरील दबाव वाढू शकतो.
स्टँडअलोन कमजोरी आणि व्हॅल्युएशनचा धोका
स्टँडअलोन नफ्यातील 35% घट ही चिंतेची बाब आहे. मालमत्ता विक्रीमुळे एकत्रित आकडे जरी चांगले दिसत असले तरी, मुख्य उत्पादन व्यवसाय कमकुवत होत असल्याचे दिसत आहे. LMW चा P/E रेशो (TTM) 138.43 पर्यंत पोहोचला आहे, जो स्टँडअलोन नफ्यातील घट आणि पुढील आठ वर्षांत निव्वळ उत्पन्नातील संभाव्य -7% CAGR (चक्रवाढ वार्षिक वाढ दर) पाहता जास्त वाटतो. कंपनीने Q3 FY26 मध्ये नवीन लेबर कोड तरतुदींमुळे एक विशेष चार्ज (exceptional charge) नोंदवला होता, ज्यामुळे अनपेक्षित खर्च येण्याची शक्यता आहे. LMW वर कर्ज नगण्य असले तरी, कामकाजातील नफ्यात सतत घट झाल्यास मार्केटच्या अपेक्षा पूर्ण करणे आणि सध्याचे व्हॅल्युएशन टिकवणे कंपनीसाठी आव्हानात्मक ठरू शकते.
डिव्हिडंड आणि पुढील दिशा
LMW च्या संचालक मंडळाने प्रति इक्विटी शेअर ₹35 डिव्हिडंडची शिफारस केली आहे. FY26 साठी विश्लेषकांचा अंदाज आहे की महसूल वाढ 3.1% राहील आणि नफ्यात 0.7% घट होईल. LMW टेक्सटाईल मशिनरी आणि मशिन टूल्समध्ये एक प्रमुख खेळाडू आहे. तथापि, भविष्यातील यश हे कंपनीच्या स्टँडअलोन ऑपरेशन्समध्ये सुधारणा करण्यावर आणि मालमत्ता विक्रीवर अवलंबून न राहता स्पर्धात्मक बाजारपेठेत टिकून राहण्यावर अवलंबून असेल. एकत्रित आणि स्टँडअलोन कामगिरीमधील हा फरक एक गुंतागुंतीची आर्थिक परिस्थिती दर्शवतो, ज्यावर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे ठरेल.