सेमाग्लूटाईड (Semaglutide) बाजारात प्रचंड माल साठून राहिला आहे. तब्बल **₹100 कोटींचा** अतिरिक्त साठा रिटेलर्सकडे जमा झाला असून, नवीन खरेदी थांबली आहे. मार्चमध्ये पेटंट एक्स्पायर (Patent Expiry) झाल्यानंतर जेनेरिक लाँचची (Generic Launch) लाट आली होती, मात्र मे महिन्यात विक्रीत मोठी घट झाली आहे.
काय घडले?
डायबिटीज आणि वजन कमी करण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या सेमाग्लूटाईड (Semaglutide) बाजारात सध्या प्रचंड इन्व्हेंटरीची (Inventory) समस्या निर्माण झाली आहे. ट्रेड चॅनलमध्ये ₹100 कोटींचा अतिरिक्त साठा जमा झाल्याचा अंदाज आहे.
सामान्यतः स्टॉक होल्डर्स (Stockists) आणि होलसेलर्स (Wholesalers) ३० ते ४५ दिवसांचा माल ठेवतात. मात्र, सध्या त्यांच्याकडे ५० ते ६० दिवसांचा स्टॉक पडून आहे. यामुळे, हे वितरक कंपन्यांकडून नवीन माल घेणे थांबवत आहेत. मार्च अखेरीस औषधाचे पेटंट एक्स्पायर (Patent Expiry) झाल्यानंतर एप्रिलमध्ये मोठ्या प्रमाणावर जेनेरिक व्हर्जन बाजारात आले होते.
इन्व्हेंटरी आणि कॅश फ्लोवरील दबाव
गुंतवणूकदारांसाठी, वितरकांकडे न विकला गेलेला माल साठणे ही एक चिंतेची बाब आहे. जेव्हा स्टॉक होल्डर्स खरेदी थांबवतात, तेव्हा Torrent Pharmaceuticals, Sun Pharma आणि Dr Reddy's सारख्या कंपन्यांच्या सेलिंग ग्रोथमध्ये (Sales Growth) तात्काळ घट होते. या कंपन्यांनी पेटंट एक्स्पायर झाल्यानंतर जेनेरिक व्हर्जन बाजारात आणले होते.
जरी मागील महिन्यांमध्ये कंपन्यांकडून वितरकांना होणारी विक्री (Primary Sales) चांगली झाली असली, तरी हा अतिरिक्त साठा पुढील तिमाहीत कमी नफ्याला कारणीभूत ठरू शकतो. जर हा स्टॉक जास्त काळ पडून राहिला, तर कंपन्यांना तो क्लिअर करण्यासाठी ट्रेड स्कीम्स (Trade Schemes) किंवा डिस्काउंट (Discount) द्यावा लागेल, ज्यामुळे ऑपरेटिंग मार्जिनवर (Operating Margins) परिणाम होऊ शकतो.
पेटंट रशचा फटका
एप्रिल महिन्यात बाजारात मोठी तेजी होती. जेनेरिक ब्रँड्सची (Generic Brands) बाजारात गर्दी झाल्यामुळे व्हॅल्यू ग्रोथ (Value Growth) 50% आणि युनिट ग्रोथ (Unit Growth) 88% पर्यंत पोहोचली होती. पण हा वेग टिकू शकला नाही. मे महिन्यापर्यंत, थेरपी सेगमेंटमधील (Therapy Segment) महिन्या-दर-महिन्याची व्हॅल्यू ग्रोथ केवळ 6% पर्यंत मंदावली, तर युनिट ग्रोथ 12% पर्यंत खाली आली.
यावरून असे दिसून येते की अनेक कंपन्यांच्या आक्रमक प्रवेशामुळे मागणी आणि पुरवठ्यात (Supply-Demand Mismatch) असमतोल निर्माण झाला. नवीन ब्रँड्सची संख्या वाढल्याने कंपन्यांनी खप वाढवण्यासाठी जास्त माल बाजारात ढकलला, जो प्रत्यक्ष मागणीच्या तुलनेत खूप जास्त होता.
रेग्युलेटरी नियमांचे महत्त्व
ही विक्रीतील घट केवळ पुरवठ्याच्या समस्येमुळे नाही. इंडस्ट्री रिपोर्ट्सनुसार, GLP-1 थेरपीबाबत (Therapy) अलीकडील सरकारी सूचनांचाही (Government Advisories) विक्रीवर परिणाम होत आहे. या नियमांनुसार, ही औषधे केवळ तज्ञ डॉक्टरांनीच (Specialists) प्रिस्क्राईब करावीत, सामान्य डॉक्टरांनी (General Practitioners) नाही.
या प्रिस्क्रिप्शन (Prescription) नियमांमुळे औषधांचा व्यापक प्रसार मर्यादित झाला आहे. मागणी असूनही, तज्ञांच्या हस्तक्षेपाची गरज असल्यामुळे प्रिस्क्रिप्शनचा वेग आणि व्याप्ती कमी झाली आहे, ज्यामुळे जेनेरिक लाँचच्या (Generic Launches) अपेक्षेपेक्षा कमी वाढ झाली आहे.
सेमाग्लूटाईड विरुद्ध मौनजॅरोची कामगिरी
हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की ही मंदी सेमाग्लूटाईड (Semaglutide) श्रेणीत केंद्रित आहे. Eli Lilly च्या tirzepatide औषधाने, जे Mounjaro म्हणून विकले जाते, मे मध्ये 12% विक्री वाढ नोंदवली आणि ₹136 कोटींची कमाई केली. हे औषध या सेगमेंटमध्ये सर्वाधिक विकले जाणारे थेरपी ठरले आहे. यावरून असे दिसून येते की GLP-1 थेरपीची मागणी अजूनही कायम आहे, परंतु गर्दीच्या आणि नवीन जेनेरिक झालेल्या सेमाग्लूटाईड बाजारात स्वतःच्या स्पर्धात्मक आणि इन्व्हेंटरीच्या आव्हानांना सामोरे जावे लागत आहे.
गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?
गुंतवणूकदारांनी सध्याच्या इन्व्हेंटरीचा साठा किती लवकर कमी होतो यावर लक्ष ठेवले पाहिजे. खालील गोष्टींवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे आहे:
- वितरक सामान्य खरेदी चक्र कधी सुरू करतात.
- स्टॉक क्लिअर करण्यासाठी कंपन्या किंमती कमी करतात की आक्रमक ट्रेड इन्सेंटिव्ह (Trade Incentives) देतात.
- देशांतर्गत GLP-1 थेरपी सेगमेंटमध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक केलेल्या कंपन्यांसाठी कमाईच्या अंदाजात (Earnings Guidance) काही बदल होतो का.
- सरकार प्रिस्क्रिप्शनचे नियम कायम ठेवते की अधिक कडक करते, ज्यामुळे भविष्यात या औषधांच्या व्यापक वापराच्या क्षमतेवर परिणाम होऊ शकतो.