Whalesbook
Revlimid पेटेंटची मुदत संपल्यामुळे Q3 मध्ये फार्मा क्षेत्राला मार्जिनच्या दबावाला सामोरे जावे लागणार
डिसेंबरमध्ये संपणाऱ्या तिमाहीसाठी भारतातील फार्मास्युटिकल उद्योग आपला कमाईचा हंगाम सुरू करणार आहे, ज्यामध्ये मार्जिन कमी राहण्याची अपेक्षा आहे. या अंदाजानुसार, युनायटेड स्टेट्समध्ये रक्त कर्करोगाच्या Revlimid या ब्लॉकबस्टर औषधाची पेटंट मुदत संपणे हे एक महत्त्वाचे कारण आहे. हा विकास भारतीय औषध उत्पादकांच्या एकूण US विक्रीवर परिणाम करेल, जरी विश्लेषकांना असे वाटते की स्थिर देशांतर्गत वाढ आणि त्यांच्या मूळ व्यवसायांमध्ये सततची गती या परिणामाला कमी करू शकते.
Revlimid चे घटणारे योगदान
Dr Reddy’s Laboratories, Cipla, Zydus Lifesciences, आणि Sun Pharma सह अनेक भारतीय फार्मा कंपन्यांनी यापूर्वी Revlimid च्या निर्मात्या Mylan सोबत समझोते केले होते. या करारांमुळे त्यांना 2022 पासून ते जानेवारी 2026 मध्ये पेटंटची मुदत संपेपर्यंत मर्यादित प्रमाणात हे औषध विकण्याची परवानगी मिळाली होती. Revlimid ने आपल्या लाँचपासून $100 बिलियन पेक्षा जास्त जागतिक विक्री मिळवली आहे आणि या कंपन्यांसाठी हे एक मोठे महसूल आणि नफ्याचे स्रोत राहिले आहे. चालू आर्थिक वर्षात ते उर्वरित कोटा विकत असल्याने, विक्रीमध्ये क्रमिक घट होण्याचा अंदाज आहे.
BNP Paribas चे विश्लेषक Tausif Shaikh यांनी 13 जानेवारी रोजी सांगितले की, "Dr Reddy’s, Cipla आणि Zydus Lifesciences यांच्या Ebitda मार्जिनमध्ये घट अपेक्षित आहे, कारण gRevlimid च्या किमतीत मोठी घट झाली आहे, जेंव्हा की कंपन्या पेटंटची मुदत संपण्यापूर्वी उर्वरित कोटा विकण्याचा प्रयत्न करत आहेत." Kotak Securities च्या विश्लेषकांना Ebitda मार्जिनमध्ये वर्ष-दर-वर्ष 150 बेसिस पॉइंट्स (basis points) ची घट अपेक्षित आहे.
व्यापक मार्जिन दबाव
Revlimid व्यतिरिक्त, इतर घटक देखील तिसऱ्या तिमाहीच्या मार्जिनवर दबाव आणतील अशी अपेक्षा आहे. HDFC Securities च्या 9 जानेवारीच्या नोटनुसार, यात US बाजारात वाढलेली जेनेरिक किंमत स्पर्धा, संशोधन आणि विकास (R&D) खर्चात वाढ, वाढलेला विक्री, सामान्य आणि प्रशासकीय (SG&A) खर्च, आणि देशांतर्गत ऑपरेशन्सना बळ देण्यासाठी नवीन वैद्यकीय प्रतिनिधींची भर यांचा समावेश आहे.
Kotak Securities च्या विश्लेषकांनी Dr Reddy’s, Cipla, Sun Pharma, आणि Aurobindo Pharma यांच्या कमी gRevlimid विक्रीचा विचार करून, त्यांच्या कव्हरेज युनिव्हर्ससाठी एकूण US विक्रीत तिमाही-दर-तिमाही 4% घट होण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे.
देशांतर्गत वाढीमुळे लवचिकता
US बाजारातील आव्हाने असूनही, विश्लेषक या क्षेत्राच्या एकूण महसूल वाढीबद्दल आशावादी आहेत. Kotak आणि HDFC अनुक्रमे 8% आणि 11% वाढीची अपेक्षा करत आहेत. Kotak Securities ने म्हटले आहे की, "gRevlimid विक्रीतील अपेक्षित तीव्र घसरण वगळता, US जेनेरिक किंमतीतील सातत्यपूर्ण स्थिरता आणि बहुतेक इतर बाजारपेठांमधील चांगली वाढ यामुळे 3QFY26 हा आमच्या फार्मा कव्हरेजसाठी आणखी एक स्थिर तिमाही असेल अशी आम्हाला अपेक्षा आहे."
Revlimid वगळता, US जेनेरिक विक्रीत तिमाही-दर-तिमाही 2% वाढ अपेक्षित आहे, जी विद्यमान उत्पादनांमधील व्हॉल्यूम विस्तार आणि अलीकडील लाँचमुळे होणाऱ्या फायद्यांमुळे प्रेरित असेल. विशिष्ट कंपन्यांसाठी, Lupin ला Tolvaptan कडून सततचा प्रतिसाद आणि Glucagon कडून संपूर्ण तिमाहीचा फायदा अपेक्षित आहे. Sun Pharma च्या नाविन्यपूर्ण औषधांचे पोर्टफोलिओ, Leqselvi आणि Cequa सह, क्रमिक वाढीला चालना देईल अशी अपेक्षा आहे, तर Cipla आपल्या कर्करोगावरील औषध Abraxane ची अधिक विक्री पाहू शकते. ऑक्टोबर-नोव्हेंबर 2025 मध्ये भारतीय फार्मास्युटिकल बाजाराने 10.1% वाढ दर्शविली होती, त्यापेक्षा देशांतर्गत विक्री अधिक वाढण्याची अपेक्षा आहे, विशेषतः क्रॉनिक सेगमेंटमध्ये (chronic segment) चांगली वाढ दिसून येत आहे.