Whalesbook
₹5,000 कोटींच्या व्हॅल्युएशनसह निधी उभारणार
Marengo Asia Hospitals ने 10% हिस्सेदारी (stake) विकून ₹500 कोटी उभारण्याची योजना आखली आहे. यासाठी कंपनीने ₹5,000 कोटी इतके मोठे व्हॅल्युएशन निश्चित केले आहे. Samara Capital, Godrej Group चे फॅमिली ऑफिस आणि Havells India प्रमोटर फॅमिली ऑफिस यांसारखे विद्यमान गुंतवणूकदार कंपनीला पाठिंबा देत आहेत. Avendus Capital या व्यवहाराचे व्यवस्थापन करणार आहे.
अधिग्रहणातून विस्तार आणि आंतरराष्ट्रीय संधी
ही कंपनी 'Aggregation Strategy' म्हणजेच अनेक आरोग्य सुविधांचे अधिग्रहण (acquisition) करून विस्तार करत आहे. कंपनीने ऑक्टोबर 2020 पासून अनेक हेल्थकेअर युनिट्स विकत घेतली आहेत. सध्या कंपनीच्या देशभरात (NCR, गुजरात, राजस्थान) 8 हॉस्पिटल्स आहेत, ज्यात एकूण 2,500 बेड्स उपलब्ध आहेत. इतकेच नव्हे, तर सौदी अरेबियामध्येही Marengo ची उपस्थिती आहे. तेथील 'Vision 2030' योजनेअंतर्गत आरोग्य क्षेत्रात मोठे खाजगीकरण होत आहे. सौदीचे आरोग्य क्षेत्र $67 अब्ज चे असून 2030 पर्यंत 27,000 नवीन बेड्सची गरज आहे.
आर्थिक आकडेवारी आणि उद्योग विश्लेषण
FY25-26 मध्ये कंपनीचा महसूल ₹1,200 कोटी राहिला. या प्रस्तावित व्हॅल्युएशननुसार, हे Price-to-Sales (P/S) गुणोत्तर सुमारे 4.17x आहे. भारतीय आरोग्य क्षेत्रात मोठी गुंतवणूक येत आहे. 2022 ते 2024 दरम्यान हॉस्पिटल्सना सुमारे ₹43,310 कोटी प्रायव्हेट इक्विटीकडून मिळाले आहेत. Apollo Hospitals, Max Healthcare सारखे मोठे हॉस्पिटल ग्रुप P/E गुणोत्तरावर (Multiples) 59-63x किंवा 68x वर ट्रेड करतात. Max Healthcare चा FY24 मधील महसूल ₹5,437 कोटी होता, तर त्यांचे EV/EBITDA गुणोत्तर 30-35x आहे.
व्हॅल्युएशन आणि संभाव्य धोके
Marengo चे ₹5,000 कोटींचे प्रस्तावित व्हॅल्युएशन चर्चेचा विषय आहे. कंपनीचे EBITDA मार्जिन (profitability) सार्वजनिक नसल्याने तुलना करणे कठीण आहे. विलीनीकरणाचे (integration) धोके, सर्व अधिग्रहित सुविधांमध्ये गुणवत्तेतील विसंगती, सौदी अरेबियातील भू-राजकीय आणि नियामक गुंतागुंत, तसेच भारतात प्रक्रिया आणि उपकरणांवर संभाव्य किंमत नियंत्रणासारखे धोके असू शकतात.
भविष्यातील वाटचाल
उभारलेला निधी नवीन अधिग्रहणे आणि राजस्थान, महाराष्ट्र यांसारख्या राज्यांमध्ये विस्तारण्यासाठी वापरला जाईल. भारतात आरोग्य क्षेत्राची वाढ 12% CAGR ने अपेक्षित आहे. गुंतवणूकदार Marengo आपल्या व्हॅल्युएशन आणि विस्ताराच्या योजनांना नफ्यात कसे रूपांतरित करते याकडे लक्ष ठेवून असतील.