Whalesbook
Q3 मध्ये EBITDA ची जबरदस्त वाढ
Lupin च्या FY26 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3) कंपनीने उत्कृष्ट कामगिरी केली आहे. कंपनीचा EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 62% ने वाढून ₹22 अब्ज (Billion) वर पोहोचला. विश्लेषकांच्या अंदाजे 13% पेक्षा हा आकडा जास्त होता. अमेरिकेतील (US) gTolvaptan आणि फ्लूच्या (Flu) हंगामातील वाढलेल्या मागणीमुळे विक्रीत विक्रमी वाढ झाली. १३ ते १६ फेब्रुवारी २०२६ दरम्यान, कंपनीचा शेअर ₹2,199 च्या आसपास व्यवहार करत होता.
भविष्यातील स्पर्धेचे आव्हान
या दमदार निकालांनंतरही, लुपीनच्या महत्त्वाच्या उत्पादनांवर भविष्यात येणाऱ्या स्पर्धेमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता आहे. कंपनीच्या कमाईतील अर्धा हिस्सा हा gTolvaptan, gMirabegron आणि gSpiriva या तीन प्रमुख उत्पादनांमधून येतो. मात्र, FY27 च्या उत्तरार्धापासून (H2FY27) आणि FY28 पर्यंत या उत्पादनांना मोठ्या स्पर्धेला सामोरे जावे लागेल. यामुळे कंपनीचा PAT (Profit After Tax) FY28 पर्यंत कमी होण्याची शक्यता आहे. या कारणास्तव, प्रख्यात ब्रोकरेज फर्म Prabhudas Lilladher ने लुपीनचा शेअर 'BUY' वरून 'Accumulate' वर डाउनग्रेड केला आहे. त्यांनी शेअरसाठी ₹2,400 ची टार्गेट प्राईस (Target Price) ठेवली आहे.
व्हॅल्युएशन आणि सेक्टरची स्थिती
सध्या लुपीनचा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) 20.20x ते 24.9x दरम्यान आहे. सन फार्मा (Sun Pharma) 33.56x ते 37.5x, डॉ. रेड्डीज लॅबोरेटरीज (Dr. Reddy's Laboratories) 17.9x ते 19.01x आणि सिप्ला (Cipla) 20.3x ते 23.66x च्या P/E वर ट्रेड करत आहेत. लुपीनचे मार्केट कॅप (Market Cap) अंदाजे ₹100,503 कोटी आहे. पुढील ३ वर्षांत कंपनीच्या कमाईत वार्षिक सरासरी फक्त 0.8% वाढ अपेक्षित आहे, जी भारतीय बाजारातील 20% च्या अंदाजित वाढीपेक्षा खूपच कमी आहे.
वाढीचा वेग आणि नियामक मुद्दे
गेल्या तीन वर्षांत EBITDA मध्ये मोठी वाढ झाली असली तरी, आगामी स्पर्धेमुळे ही वाढ टिकवणे आव्हानात्मक ठरू शकते. काही विश्लेषकांच्या मते, केवळ 0.8% च्या वार्षिक कमाई वाढीच्या अंदाजामुळे सध्याचा P/E रेशो टिकवणे कठीण आहे. उत्पादन खर्चात वाढ आणि कर्जामुळे मार्जिनवरही दबाव येण्याची शक्यता आहे. याशिवाय, कंपनीला पूर्वी US FDA कडून नियामक आव्हानांचा सामना करावा लागला होता, मात्र अलीकडील तपासण्यांमध्ये सुधारणा दिसून आली आहे. तरीही, या संभाव्य धोक्यांमुळे सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे.
पुढील दिशा
FY26 साठी लुपीनचा महसूल ₹259.3 अब्ज (Billion) अपेक्षित आहे, तर प्रति शेअर कमाई (EPS) 3.0% ने वाढून ₹97.48 होण्याची शक्यता आहे. कंपनी आता कॉम्प्लेक्स जेनेरिक्स (Complex Generics), बायोसिमिलर्स (Biosimilars) आणि स्पेशालिटी प्रोडक्ट्सवर (Specialty Products) लक्ष केंद्रित करत आहे. Prabhudas Lilladher ने दिलेला ₹2,400 चा टार्गेट प्राईस, FY28 च्या अंदाजित कमाईवर आधारित आहे, जो मध्यम मुदतीत स्थिर वाढीचा संकेत देतो.