कृष्णा डायग्नोस्टिक्स Q2 ची दमदार कामगिरी: राजस्थान मेगा-प्रकल्प आणि B2C वाढीमुळे प्रचंड विकासाची चिन्हे!

मजबूत Q2 कामगिरी

• कृष्णा डायग्नोस्टिक्सने आर्थिक वर्ष 2026 (Q2FY26) च्या दुसऱ्या तिमाहीसाठी प्रभावी निकाल जाहीर केले.
• मागील वर्षाच्या याच तिमाहीच्या तुलनेत महसुलात 11 टक्के वाढ झाली.
• व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफी पूर्वीचा नफा (EBITDA) 18 टक्क्यांनी वाढला, ज्यामुळे 29 टक्के मार्जिन राखण्यात यश आले.
• करपश्चात नफा (PAT) मध्ये देखील 22 टक्क्यांची मजबूत वाढ दिसून आली, जे खालच्या स्तरावरील (bottom-line) कामगिरीत सुधारणा दर्शवते.

राजस्थान प्रकल्प अंमलबजावणी

• राजस्थानमधील कंपनीचा मोठा प्रकल्प नियोजनानुसार सुरू आहे.
• डिसेंबरपर्यंत 35 प्रयोगशाळा (laboratories) आणि 500 हून अधिक संकलन केंद्रे (collection centres) तयार होण्याची अपेक्षा आहे.
• उर्वरित 152 प्रयोगशाळा आणि 1,100 संकलन केंद्रे Q4FY26 च्या अखेरीस पूर्ण होतील.
• या प्रकल्पातून Q4FY26 पासून महसूल मिळण्यास सुरुवात होईल आणि FY27 मध्ये त्याचा पूर्ण वार्षिक परिणाम दिसून येईल.
• या प्रकल्पातून वार्षिक 300-350 कोटी रुपये महसूल मिळण्याचा अंदाज आहे, जो कंपनीच्या टॉप-लाइनसाठी एक महत्त्वपूर्ण भर असेल.

महाराष्ट्र प्रकल्प अपडेट

• कृष्णा डायग्नोस्टिक्स आपल्या महाराष्ट्र प्रकल्पाचे काम पूर्ण करण्याच्या जवळ आहे.
• या प्रकल्पात 73 रेडिओलॉजी (CT/MRI) केंद्रांची स्थापना समाविष्ट आहे.
• सुमारे 25 एमआरआय (MRI) साइट्स सध्या अंमलबजावणी किंवा पूर्ण होण्याच्या प्रक्रियेत आहेत.

रिटेल (B2C) क्षेत्राचा विस्तार

• कंपनीचा व्यवसाय-ते-ग्राहक (B2C) रिटेल सेगमेंट वेगाने वाढत आहे.
• Q2FY26 मध्ये रिटेल सेगमेंटमधून मिळालेला महसूल 174 दशलक्ष (million) रुपये इतका होता, जो मागील वर्षीच्या 16 दशलक्ष रुपयांपेक्षा 11 पट जास्त आहे.
• व्यवस्थापनाचा अंदाज आहे की FY26 च्या महसुलात रिटेल सेगमेंट 8-10 टक्के योगदान देईल, जे FY27 मध्ये 15-20 टक्क्यांपर्यंत वाढेल.
• दीर्घकालीन ध्येय आहे की रिटेल सेगमेंट एकूण महसुलाच्या 40-50 टक्के वाटा उचलेल.
• सध्याच्या उभारणी खर्चांना तोंड देऊनही, हा सेगमेंट FY26 च्या अखेरीस ब्रेक-ईवन (break-even) होण्याची अपेक्षा आहे.

आर्थिक स्थिती आणि मार्जिनचे चालक

• सुमारे 190 बेसिस पॉइंट्सच्या मार्जिन वाढीमागे अनेक कारणे होती:
• यामध्ये प्रगत रेडिओलॉजी उपकरणांचा उच्च वापर, मनुष्यबळ नियोजनातील सुधारणा आणि जलद पुरवठा साखळी (supply chain) प्रक्रिया यांचा समावेश आहे.
• तंत्रज्ञान-आधारित ऑटोमेशन आणि रिटेल सेगमेंटची मजबूत गती यामुळेही नफा सुधारला.

कार्यशील भांडवल (Working Capital) मॉनिटर

• SNA–SPARSH केंद्रीय सरकारी प्लॅटफॉर्मवर स्थलांतरित झाल्यामुळे Q2FY26 मध्ये प्राप्य सायकल (receivables cycle) तात्पुरती सुमारे 150 दिवसांपर्यंत ताणली गेली.
• हा प्लॅटफॉर्म प्रायोजित योजनांसाठी (sponsored schemes) 'जस्ट-इन-टाइम' रोख व्यवस्थापन सुलभ करतो.
• व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट प्राप्य सायकल सुमारे 100 दिवसांपर्यंत कमी करण्याचे आहे, जे पाहण्यासारखे महत्त्वाचे क्षेत्र असेल.

भविष्यातील दृष्टीकोन आणि मूल्यांकन

• कृष्णा डायग्नोस्टिक्स महसुलात उच्च-टीन (high-teen) वाढीचा दर अपेक्षित आहे.
• स्थिर-स्थितीतील EBITDA मार्जिन सुमारे 29 टक्के राहण्याचा अंदाज आहे.
• रोजगारात वापरलेल्या भांडवलावरील परतावा (RoCE) हळूहळू 15 टक्क्यांपर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे.
• अलीकडील घसारा (correction) नंतर, शेअर सध्या FY27 च्या अंदाजित एंटरप्राइझ व्हॅल्यू टू EBITDA (EV/EBITDA) च्या सुमारे 9 पट दराने व्यापार करत आहे, जो आकर्षक जोखीम-इनाम (risk-reward) प्रोफाइल प्रदान करतो.

संभाव्य धोके

• संभाव्य धोक्यांमध्ये नवीन सुविधांचा अपेक्षेपेक्षा हळू सुरू होणे आणि चालू असलेल्या प्रकल्पांना होणारा विलंब यांचा समावेश आहे.

परिणाम

• राजस्थान प्रकल्पाची यशस्वी अंमलबजावणी आणि B2C सेगमेंटची सतत वाढ कृष्णा डायग्नोस्टिक्सच्या महसूल विविधीकरण आणि नफा वाढीसाठी महत्त्वपूर्ण आहे.
• सकारात्मक आर्थिक निकाल आणि मजबूत भविष्यातील दृष्टीकोन गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढवू शकतात आणि शेअरच्या किमतीत वाढ होऊ शकते.
• कार्यशील भांडवल चक्राचे, विशेषतः प्राप्यांचे प्रभावी व्यवस्थापन, कंपनीच्या स्थिर आर्थिक आरोग्यासाठी आणि कार्यान्वयन कार्यक्षमतेसाठी गंभीर असेल.
• परिणाम रेटिंग: 7/10

कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण

• EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization): हे मेट्रिक कंपनीच्या परिचालन नफ्याचे सूचक आहे, ज्यामध्ये वित्तपुरवठा खर्च, कर आणि घसारा (depreciation) व कर्जमाफी (amortization) सारखे गैर-रोख खर्च विचारात घेतले जात नाहीत. हे मुख्य व्यावसायिक कामकाजातून मिळणाऱ्या कमाईचे स्पष्ट चित्र देते.
• PAT (Profit After Tax): हा कंपनीच्या एकूण महसुलातून सर्व खर्च, जसे की व्याज आणि कर, वजा केल्यानंतर शिल्लक राहणारा निव्वळ नफा आहे. हा भागधारकांसाठी उपलब्ध अंतिम नफा आहे.
• B2C (Business-to-Consumer): हा एक व्यावसायिक दृष्टिकोन आहे ज्यात उत्पादने किंवा सेवा थेट कंपनीकडून वैयक्तिक ग्राहकांना विकल्या जातात, इतर व्यवसायांना नाही.
• PPP (Public-Private Partnership): ही एक सार्वजनिक-खाजगी भागीदारी आहे, ज्यात एक किंवा अधिक सरकारी संस्था आणि खाजगी क्षेत्रातील कंपन्या एकत्र येऊन एखादा प्रकल्प किंवा सेवा देतात, जी सामान्यतः सार्वजनिक क्षेत्राद्वारे प्रदान केली जाते.
• Receivables Cycle: ही ती सरासरी दिवसांची संख्या आहे जी कंपनीला विक्री केल्यानंतर पेमेंट गोळा करण्यासाठी लागते. एक लांब सायकल म्हणजे रोख रक्कम थकित इन्व्हॉइसमध्ये अडकलेली आहे.
• RoCE (Return on Capital Employed): हे एक नफा गुणोत्तर आहे जे कंपनी नफा निर्माण करण्यासाठी तिच्या भांडवलाचा किती कार्यक्षमतेने वापर करत आहे हे मोजते. याची गणना व्याज आणि करांपूर्वीचा नफा (EBIT) ला वापरलेल्या एकूण भांडवलाने (कर्ज + इक्विटी) भागून केली जाते.
• EV/EBITDA: Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. हे मूल्यांकन मल्टीपल कंपन्यांची तुलना करण्यासाठी वापरले जाते, जे अनेकदा परिचालन रोख प्रवाहाच्या (cash flow) तुलनेत कंपनीचे मूल्यमापन करण्यासाठी वापरले जाते.