Whalesbook
अमेरिकेतील प्रतिष्ठित ब्रोकरेज फर्म Jefferies ने Cohance Life Sciences च्या शेअरबद्दल मोठी आणि नकारात्मक भविष्यवाणी केली आहे.
एप्रिल 2025 मध्ये नवीन CEO उमंग व्होरा (Umang Vohra) यांच्या नियुक्तीनंतर शेअरमध्ये तब्बल 33% ची तेजी दिसून आली होती. मात्र, Jefferies ने आता कंपनीची रेटिंग 'Hold' वरून 'Underperform' केली आहे आणि शेअरची टार्गेट प्राईस ₹340 वरून ₹300 पर्यंत खाली आणली आहे. याचा अर्थ Jefferies च्या मते सध्याच्या पातळीवरून शेअरमध्ये मोठी घसरण येण्याची शक्यता आहे.
आर्थिक कामगिरीतील घसरण हे मुख्य कारण
या निर्णयामागे कंपनीचे चौथ्या तिमाहीतील (Q4) कमकुवत निकाल हे मुख्य कारण आहे. कंपनीच्या Q4 कामगिरीने अपेक्षा पूर्ण केल्या नाहीत. सर्व प्रमुख सेगमेंटमध्ये, विशेषतः स्पेशालिटी केमिकल्स (Specialty Chemicals) विभागात, कंपनीच्या महसुलात वर्ष-दर-वर्ष घसरण नोंदवली गेली आहे. याचा थेट परिणाम EBITDA मार्जिनवर झाला आहे, ज्यामुळे Jefferies ला FY27 आणि FY28 साठी कंपनीच्या EPS (Earnings Per Share) अंदाजांमध्ये 14% ते 17% पर्यंत कपात करावी लागली आहे.
व्हॅल्युएशन आणि सेक्टरची स्थिती
Cohance Life Sciences चे मार्केट कॅप अंदाजे ₹18,300 ते ₹18,600 कोटी आहे. कंपनीचा P/E रेशो 58 ते 130 पेक्षा जास्त आहे, जो भारतीय स्पेशालिटी केमिकल सेक्टरसाठी खूप जास्त मानला जातो. जरी हा सेक्टर वाढत असला तरी, Cohance ची घसरती आर्थिक कामगिरी आणि व्यवस्थापनातील अस्थिरता चिंतेचा विषय आहे. August 2025 मध्ये Jefferies ने या शेअरला 'Buy' रेटिंग आणि ₹1,150 चे टार्गेट दिले होते, जे आताच्या ₹300 च्या टार्गेटपेक्षा खूप वेगळे आहे. October 2025 मध्ये MD च्या राजीनाम्यानंतर शेअर कोसळला होता, हे नेतृत्वातील बदलांबद्दल गुंतवणूकदारांची संवेदनशीलता दर्शवते.
व्यवस्थापनातील अस्थिरता ही प्रमुख चिंता
व्यवस्थापनातील अस्थिरता ही आणखी एक मोठी समस्या आहे. उमंग व्होरा हे गेल्या एका वर्षातील कंपनीचे तिसरे प्रमुख आहेत. या वारंवार होणाऱ्या नेतृत्व बदलांमुळे कंपनीच्या धोरणात्मक दिशेवर आणि अंमलबजावणीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. त्यांच्या आधीचे MD, व्ही. प्रसाद राजू (V Prasada Raju) यांनी राजीनामा दिला होता, आणि पूर्वीचे चेअरमन विवेक शर्मा (Vivek Sharma) हे सल्लागार म्हणून कायम आहेत. या सततच्या बदलांमुळे कंपनीच्या ऑपरेशनल आणि रेग्युलेटरी समस्यांवर नियंत्रण ठेवणे कठीण वाटत आहे.
ऑपरेशनल आणि रेग्युलेटरी इश्यूज
नेतृत्वाच्या बदलांव्यतिरिक्त, कंपनीला इतरही समस्यांना सामोरे जावे लागत आहे. Q4 FY26 निकालांमध्ये महसूल आणि नेट प्रॉफिटमध्ये मोठी घट दिसली, तर EBITDA मार्जिनमध्येही घट झाली. सप्टेंबर 2025 मध्ये, कंपनीच्या तेलंगणा प्लांटला US FDA कडून 'फॉर्म 483' मिळाला होता, ज्यात डेटाची अपुरी पडताळणी आणि औषध रेकॉर्ड तक्रारींवरील निष्काळजीपणा यासारख्या सहा निरीक्षणे नोंदवली होती. याव्यतिरिक्त, कंपनीच्या जवळपास 100% प्रमोटर शेअर्स तारण ठेवलेले (pledged) आहेत, ज्यामुळे कंपनीवर मोठा दबाव आहे. MarketsMojo ने एप्रिल 2026 मध्ये कंपनीला 'Sell' रेटिंग दिली होती, कारण आर्थिक ट्रेंड्स नकारात्मक होते आणि PAT मध्ये मोठी घट झाली होती.
भविष्यातील दृष्टिकोन
Jefferies च्या मते, FY27 हे वर्ष Cohance Life Sciences साठी आव्हानात्मकच राहील आणि FY26 च्या खालच्या बेसमुळे थोडा फायदा झाला तरी, दुसऱ्या सहामाहीतच सुधारणा दिसण्याची शक्यता आहे. कंपनीकडे ADCs (Antibody-Drug Conjugates) आणि कॉम्प्लेक्स केमिस्ट्रीमध्ये मजबूत पाइपलाइन असली तरी, सध्याचे आर्थिक दबाव आणि नेतृत्वातील अस्थिरता वाढीसाठी मोठे अडथळे आहेत.