Whalesbook
भारतीय फार्मा कंपन्यांनी आता मोठ्या प्रमाणात जेनेरिक औषधं बनवण्याऐवजी (High-volume generic drug manufacturing) जास्त फायद्याच्या नवीन औषधांचा शोध (Drug Discovery) घेण्याकडे लक्ष वळवले आहे. या बदलामुळे नफ्यात वाढ अपेक्षित असली, तरी यात मोठं रिसर्च इन्व्हेस्टमेंट आणि अंमलबजावणीचे धोके आहेत.
काय घडलंय?
भारतीय फार्मा क्षेत्रातील प्रमुख कंपन्या, विशेषतः Mankind Pharma आणि Dr. Reddy’s Laboratories च्या व्यवस्थापनाने उद्योगात एक मोठा बदल होत असल्याचे संकेत दिले आहेत. भारताला 'जगाची फार्मसी' (Pharmacy of the world) म्हणून ओळखले जाते, कारण आपण पेटंट (Patent) संपलेल्या औषधांच्या स्वस्त आवृत्त्या मोठ्या प्रमाणात तयार करतो. पण आता कंपन्यांचे नेते म्हणत आहेत की, उद्योगाच्या पुढील वाढीसाठी केवळ जेनेरिक औषधांचे उत्पादन वाढवण्याऐवजी नवीन औषधांचा शोध (Drug Discovery) आणि इनोव्हेशन (Innovation) महत्त्वाचे ठरेल.
गुंतवणूकदारांसाठी हे महत्त्वाचं का आहे?
गुंतवणूकदारांसाठी 'व्हॉल्यूम' (Volume) आणि 'व्हॅल्यू' (Value) यातील फरक समजून घेणं गरजेचं आहे. जेनेरिक औषधांचा व्यवसाय स्थिर असला तरी, यात मोठी स्पर्धा आणि किंमती कमी झाल्यामुळे नफ्याचे मार्जिन (Profit Margins) कमी राहू शकतं. नवीन, पेटंट असलेली किंवा अधिक क्लिष्ट औषधे तयार करून, कंपन्या जास्त नफा मिळवण्याचा प्रयत्न करत आहेत.
मात्र, हा बदल सोपा नाही. यासाठी संशोधन आणि विकास (R&D) मध्ये मोठी गुंतवणूक आणि विशेष वैज्ञानिक मनुष्यबळ आवश्यक आहे. उत्पादन (Manufacturing) जिथे गरजेनुसार वाढवता येते, तिथे नवीन औषधांचा शोध ही एक दीर्घकालीन गुंतवणूक आहे. यात यश मिळेलच याची खात्री नसते आणि औषध बाजारात येण्यापूर्वी कंपन्यांना अनेक वर्षे मोठा खर्च करावा लागू शकतो.
इनोव्हेशनचं आर्थिक वास्तव
इनोव्हेशनकडे वाटचाल करताना कंपनी आपल्या पैशांचा वापर कसा करते यात बदल होतो. जेव्हा एखादी कंपनी R&D मध्ये मोठी गुंतवणूक करते, तेव्हा सुरुवातीला रोख प्रवाह (Cash Flow) आणि नफ्यावर दबाव येऊ शकतो. कारण खर्च आत्ता होतो, पण यशस्वी औषधातून मिळणारा महसूल (Revenue) येण्यास अनेक वर्षे लागू शकतात.
उदाहरणार्थ, Dr. Reddy’s Laboratories ने सातत्याने आपल्या जेनेरिक व्यवसायासह क्लिष्ट जेनेरिक आणि बायोसिमिलर्सवर (Biosimilars) लक्ष केंद्रित केले आहे, ज्यासाठी प्रगत विकासाची आवश्यकता असते. भारतातील आपल्या मजबूत वितरण नेटवर्कसाठी (Distribution Network) ओळखल्या जाणाऱ्या Mankind Pharma देखील पारंपरिक व्यवसायाच्या पलीकडे वाढीचे मार्ग शोधत आहे. गुंतवणूकदारांनी हे लक्षात घ्यावे की या धोरणाचे यश, कंपन्या त्यांच्या मुख्य व्यवसायाला टिकवून ठेवत दीर्घकालीन इनोव्हेशन प्रकल्पांना निधी देण्याच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल.
क्षेत्रावरील दबाव आणि धोके
या बदलात असलेले धोके समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. औषध शोधणे (Drug Discovery) हे कमी जोखमीचे काम नाही. सर्वात मोठा धोका क्लिनिकल चाचण्यांमध्ये (Clinical Trials) अपयशी ठरणे हा आहे, ज्यामुळे प्रचंड गुंतवणूक असूनही कोणतेही उत्पादन बाजारात येऊ शकत नाही. याव्यतिरिक्त, भारतीय कंपन्यांना जागतिक कंपन्या आणि इतर स्वस्त जेनेरिक उत्पादकांकडून तीव्र स्पर्धेचा सामना करावा लागतो.
नियामक मानकांचे (Regulatory Standards) आव्हान देखील आहे. भारतीय कंपन्या साध्या जेनेरिक औषधांऐवजी अधिक क्लिष्ट औषधांकडे जात असताना, त्यांना USFDA सारख्या जागतिक नियामकांकडून अधिक कठोर तपासणीचा सामना करावा लागतो. नियामक मंजुरीस (Regulatory Approvals) उशीर झाल्यास किंवा अनुपालन मानके (Compliance Standards) पूर्ण न झाल्यास, कंपन्यांना मोठ्या आंतरराष्ट्रीय बाजारपेठेत उत्पादने विकण्याच्या क्षमतेवर गंभीर परिणाम होऊ शकतो.
गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?
फार्मा कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करणाऱ्यांनी या धोरणात्मक बदलादरम्यान काही विशिष्ट निर्देशकांवर लक्ष ठेवले पाहिजे. पहिले म्हणजे, एकूण महसुलाच्या टक्केवारीनुसार R&D खर्चाचे निरीक्षण करा. वाढता कल इनोव्हेशनसाठी गांभीर्य दर्शवतो, परंतु हा खर्च नवीन औषध फाइल्स किंवा मंजुऱ्यांमध्ये बदलत आहे की नाही हे गुंतवणूकदारांनी तपासले पाहिजे.
दुसरे, नवीन उत्पादनांच्या लॉन्चच्या टाइमलाइनबद्दल व्यवस्थापनाच्या टिप्पण्यांवर लक्ष द्या. तिसरे, कर्जाची पातळी वाढल्यास त्यावर लक्ष ठेवा, कारण मोठ्या R&D प्रकल्पांसाठी कर्जाद्वारे निधीची आवश्यकता असू शकते. शेवटी, कंपनीच्या महसूल मिश्रणाकडे (Revenue Mix) लक्ष द्या - स्थिर जेनेरिक व्यवसायातून किती आणि नवीन, अधिक मूल्याच्या उत्पादनांमधून किती महसूल येत आहे. ही समतोलता कंपनीला तिची तात्काळ आर्थिक स्थिती न बिघडवता आपले परिवर्तन यशस्वीपणे कसे निधी देऊ शकते हे समजून घेण्यासाठी महत्त्वपूर्ण आहे.
