Whalesbook
IPO आणि मार्केटची संधी
Gaudium IVF & Women Health चा IPO 20 फेब्रुवारी 2026 रोजी खुला होणार आहे. या IPO द्वारे कंपनी ₹150 कोटी ते ₹200 कोटी उभारणार आहे. यातील सुमारे ₹50 कोटी नवीन IVF सेंटर्स उघडण्यासाठी आणि ₹20 कोटी कर्ज फेडण्यासाठी वापरले जातील. भारतात असिस्टेड रिप्रॉडक्टिव्ह टेक्नॉलॉजी (ART) क्षेत्राची प्रचंड वाढ अपेक्षित आहे. आगामी काळात हे मार्केट $1.32 बिलियन (2024) वरून $4.54 बिलियन (2034) पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे, ज्याचा CAGR 13.13% असेल. हे जागतिक CAGR 7.10% पेक्षा खूप जास्त आहे.
कंपनीची आर्थिक कामगिरी (FY25)
FY25 मध्ये Gaudium IVF चा महसूल (Revenue) ₹70.96 कोटी राहिला, तर नेट प्रॉफिट (PAT) ₹19.13 कोटी इतका होता. कंपनीचा ROE 41.31% आणि ROCE 39.70% आहे, जे चांगली आर्थिक स्थिती दर्शवतात.
चिंतेची बाब: कर्मचाऱ्यांची प्रचंड गळती
मात्र, या IPO मध्ये काही गंभीर चिंताजनक बाबी आहेत. सर्वात मोठी चिंता म्हणजे कर्मचाऱ्यांची अत्यंत उच्च गळती दर (employee attrition rate). FY25 मध्ये हा दर 63% पर्यंत पोहोचला आहे, जो FY24 आणि FY23 मध्ये 51% होता. सप्टेंबर 2025 अखेर हा दर 31% होता, पण हा आकडाही खूप जास्त आहे. कंपनी स्वतः मान्य करते की ते डॉक्टर्स, नर्सेस आणि आरोग्य कर्मचाऱ्यांवर 'अत्यधिक अवलंबून' आहेत. कर्मचाऱ्यांना टिकवून ठेवण्यात अपयश आल्यास कंपनीच्या कामकाजावर गंभीर परिणाम होऊ शकतो.
वाढता खर्च आणि इतर धोके
या उच्च गळतीमुळे कंपनीचा खर्चही वाढत आहे. डॉक्टरांना दिले जाणारे व्यावसायिक शुल्क (Professional and consultation fees) हे कंपनीच्या एकूण खर्चाचा एक मोठा भाग बनले आहे. हे शुल्क एकूण खर्चाच्या 13.78% पर्यंत पोहोचले आहे, तर FY23 मध्ये ते केवळ 6.08% होते. यावरून खर्चात लक्षणीय वाढ झाल्याचे दिसून येते. याव्यतिरिक्त, सप्टेंबर 2025 पर्यंत कंपनीवर ₹45 कोटी इतकी कंटिंजंट लायबिलिटीज (Contingent Liabilities) आहेत, जी कंपनीच्या नेट वर्थ ₹58.85 कोटी च्या तुलनेत मोठी आहे. याशिवाय, कंपनीत मर्यादित संख्या असलेल्या एम्ब्रायोलॉजिस्ट्सवर अवलंबित्व, मागील नकारात्मक रोख प्रवाह (negative cash flows) आणि प्रमोटर्सवरील अवलंबित्व यांसारखे इतर धोकेही आहेत.
पुढील वाटचाल
Gaudium IVF एका वेगाने वाढणाऱ्या मार्केटमध्ये आहे, पण कर्मचाऱ्यांची गळती ही त्यांची सर्वात मोठी डोकेदुखी आहे. IPO मधून मिळणारा पैसा आणि मार्केटची संधी वापरण्यासाठी कंपनीला कर्मचाऱ्यांना टिकवून ठेवण्याचे प्रभावी मार्ग शोधावे लागतील. या समस्येवर मात केल्याशिवाय कंपनीची वाढ किती टिकाऊ असेल, यावर प्रश्नचिन्ह आहे.