Whalesbook
IHH च्या नेतृत्वाखाली Fortis Healthcare मध्ये मोठे बदल!
IHH Healthcare च्या मालकीखाली आल्यानंतर Fortis Healthcare (FORH) मध्ये मोठे सकारात्मक बदल दिसून येत आहेत. FY19 पासून कंपनीने प्रशासकीय सुधारणा, ताळेबंदातील समस्यांचे निराकरण आणि अनावश्यक मालमत्ता विकण्यावर लक्ष केंद्रित केले आहे. या बदलांमुळे कंपनीच्या आर्थिक वाढीला मोठी चालना मिळण्याची शक्यता आहे.
FY26E साठी कंपनीची अंदाजित विक्री ₹9,000 कोटी असून, EBITDA ₹2,050 कोटी आणि PAT (Profit After Tax) ₹1,080 कोटी पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. हे आकडे FY18 च्या तुलनेत खूपच चांगले आहेत, ज्यामुळे कंपनीच्या भविष्याबद्दल सकारात्मक चित्र दिसत आहे.
वाढीव व्हॅल्युएशन आणि बाजारातील तुलना
कंपनीच्या ऑपरेशनल सुधारणा स्पष्ट दिसत असल्या तरी, Fortis Healthcare चे व्हॅल्युएशन (Valuation) सध्या चर्चेचा विषय बनले आहे. सध्या हा शेअर TTM (Trailing Twelve Month) आधारावर सुमारे 61.8x ते 72.89x आणि पुढील आर्थिक वर्षासाठी अंदाजे 51x च्या उच्च P/E (Price-to-Earnings) मल्टीपल्सवर ट्रेड करत आहे. विश्लेषक या कंपनीच्या हॉस्पिटल व्यवसायाला 30x आणि डायग्नोस्टिक्स विभागाला 23x च्या फॉरवर्ड EV/EBITDA मल्टीपल्सवर व्हॅल्यू करत आहेत, जे इतर कंपन्यांच्या बरोबरीचे आहे. Apollo Hospitals Enterprise आणि Max Healthcare Institute सारख्या कंपन्यांचे P/E रेशो देखील अनुक्रमे 61.39x-72.41x आणि 67.0x-69.05x पर्यंत आहेत. Max Healthcare चे डेट-टू-इक्विटी रेशो 32.6% आहे, तर Apollo Hospitals चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹1.11 ट्रिलियन आहे. Fortis Healthcare चे मार्केट कॅप $7.01 अब्ज USD म्हणजेच सुमारे ₹69,966 कोटी आहे.
भारतीय आरोग्य सेवा क्षेत्राला वाढता खर्च आणि 'आयुष्मान भारत' सारख्या सरकारी योजनांचा फायदा मिळत असल्याने अशा उच्च व्हॅल्युएशनला आधार मिळत आहे. गेल्या सहा महिन्यांत 11.4% ची घट झाली असली तरी, गेल्या वर्षभरात शेअर 38.65% ने वाढला आहे.
भूतकाळातील प्रशासकीय अडचणींचा प्रभाव
Fortis Healthcare च्या प्रवासात भूतकाळातील प्रशासकीय अडचणींचा मोठा प्रभाव राहिला आहे. FY18 मध्ये कंपनीने ₹4,500 कोटी विक्री, ₹200 कोटी EBITDA आणि ₹150 कोटी निव्वळ तोटा नोंदवला होता. IHH च्या अधिग्रहणापूर्वी कंपनीची आर्थिक स्थिती ताणलेली होती आणि काही वादग्रस्त व्यवहार (related-party transactions) समोर आले होते. SEBI आणि SFIO सारख्या नियामक संस्थांनी या प्रकरणांची चौकशी केली होती, ज्यामुळे ऑडिटर्सनी आर्थिक विवरणांवर अनेक आक्षेप घेतले होते. IHH Healthcare ने व्यवस्थापनाचे सुलभीकरण आणि प्रशासन सुधारण्यासाठी प्रयत्न केले असले तरी, भूतकाळातील या घटनांमुळे गुंतवणूकदारांची विश्वासार्हता आणि शेअरच्या व्हॅल्युएशनवर परिणाम होऊ शकतो.
विश्लेषकांचे मत आणि पुढील दिशा
विश्लेषकांनी Fortis Healthcare ला 'Buy' रेटिंगसह ₹1,100 चा टार्गेट प्राईस दिला आहे. त्यांची अशी खात्री आहे की कंपनी आपल्या वाढीच्या योजना आणि सुधारित व्यवस्थापनामुळे चांगली कामगिरी करेल. बाजारातील विश्लेषकांचे सरासरी टार्गेट प्राईस सुमारे ₹1,044 आहे. मात्र, MarketsMojo ने 22 एप्रिल 2026 रोजी या स्टॉकला 'Sell' रेटिंग दिले असून, व्हॅल्युएशन खूप महाग असल्याचे म्हटले आहे. कंपनीच्या वाढीच्या योजनांची यशस्वी अंमलबजावणी आणि परतावा गुणोत्तर (return ratios) कायम राखणे हे सध्याच्या मार्केट प्राइसला न्याय देण्यासाठी महत्त्वाचे ठरेल.
27-28 एप्रिल 2026 रोजी मुंबईत होणारी इन्व्हेस्टर रोड शो आणि 30 मे 2026 च्या आसपास अपेक्षित Q4 FY26 चे निकाल यावर बरेच काही अवलंबून असेल.