EQT OmniActive डील: एकमेव बोली, पण 'व्हॅल्युएशन गॅप' आणि अमेरिकेचे नियम बनले मोठे अडथळे!

EQT चे एकटेच प्रयत्न आणि 'व्हॅल्युएशन गॅप'

OmniActive Health Technologies ही न्यूट्रास्युटिकल (Nutraceutical) घटक बनवणारी कंपनी आहे. या कंपनीच्या संभाव्य विक्रीसाठी स्वीडिश प्रायव्हेट इक्विटी फर्म EQT एकमेव खरेदीदार म्हणून समोर आली आहे. यापूर्वी, Temasek आणि Novo Holdings यांचा समावेश असलेल्या एका समूहाची बोली OmniActive ने नाकारल्याची बातमी आहे. यामुळे EQT ला आता चांगल्या वाटाघाटी करण्याची संधी मिळाली आहे.

मात्र, या डीलमध्ये सर्वात मोठे आव्हान 'व्हॅल्युएशन गॅप' चे आहे. OmniActive च्या सुरुवातीच्या अपेक्षा $1 अब्ज डॉलर (One Billion Dollars) पर्यंत होत्या. परंतु, नाकारल्या गेलेल्या समूहाने कंपनीचे मूल्यांकन $660 दशलक्ष ते $700 दशलक्ष डॉलर (660 Million to 700 Million Dollars) दरम्यान केले होते. हा मोठा फरक दर्शवतो की OmniActive चे मूल्य पूर्वीच्या अंदाजापेक्षा कमी असू शकते, ज्यामुळे EQT ला सवलतीच्या दरात डील करण्याची संधी मिळू शकते.

न्यूट्रास्युटिकल मार्केटची वाढ विरुद्ध OmniActive चे मूल्य

जागतिक स्तरावर, व्हिटॅमिन्स आणि सप्लिमेंट्ससारख्या न्यूट्रास्युटिकल मार्केटची वाढ वेगाने होत आहे. २०२४ मध्ये $105.15 अब्ज डॉलर (105.15 Billion Dollars) असलेले हे मार्केट २०२९ पर्यंत $136.13 अब्ज डॉलर (136.13 Billion Dollars) पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, या उद्योगात कंपन्यांच्या अधिग्रहणाचे (Acquisition) सरासरी मूल्य साधारणपणे EBITDA च्या 11.2 पट असते. OmniActive ने FY25 मध्ये सुमारे $98.6 दशलक्ष डॉलर (98.6 Million Dollars) चा रेव्हेन्यू (Revenue) नोंदवला आहे. या उद्योग वाढीनंतरही, OmniActive च्या मूल्यांकनातील सध्याचा फरक खरेदीदारांची आवड कमी होण्याची शक्यता दर्शवतो.

अमेरिकेचे व्यापाराचे नियम आणि FDA ची तपासणी यामुळे मूल्यांकनावर परिणाम

OmniActive च्या मूल्यांकनात घट होण्याचे एक प्रमुख कारण म्हणजे युनायटेड स्टेट्समध्ये (United States) होणारी त्याची मोठी निर्यात (Export). अमेरिकेचे फूड अँड ड्रग ॲडमिनिस्ट्रेशन (FDA) आणि फेडरल ट्रेड कमिशन (FTC) हे डायटरी सप्लिमेंट्सचे नियमन करतात. या कंपन्यांना लेबलिंग, जाहिरात आणि उत्पादन मानकांचे कठोर पालन करावे लागते. अलीकडील बदलांमुळे, जसे की आयात केलेल्या वस्तूंवरील $800 (Eight Hundred Dollars) च्या डी मिनिमिस (De Minimis) सवलतीचा अंत, यामुळे अधिक शुल्क आणि तपासणीत विलंब होऊ शकतो. तसेच, संभाव्य व्यापारी संघर्ष (Trade Disputes) किंवा 'टॅरिफ वॉर' (Tariff Wars) यामुळे अनिश्चितता वाढते. हे बदलणारे व्यापारी आणि नियामक (Regulatory) नियम OmniActive च्या भविष्यातील कमाई आणि ऑपरेशनल स्थिरतेसाठी आव्हाने उभी करत आहेत.

TA Associates ची मालकी आणि पूर्वीचे मूल्यांकन

OmniActive Health Technologies ची स्थापना संजय मारिवाला यांनी केली आहे. सध्या या कंपनीत अमेरिकेची प्रायव्हेट इक्विटी फर्म TA Associates ची मालकी जास्त आहे. TA Associates ने जानेवारी २०२१ मध्ये कंपनीचा सुमारे 60% हिस्सा अंदाजे $150 दशलक्ष डॉलर (150 Million Dollars) मध्ये विकत घेतला होता. त्या वेळी कंपनीचे मूल्यांकन सुमारे $250 दशलक्ष डॉलर (250 Million Dollars) होते, जे सध्याच्या अपेक्षांपेक्षा खूपच कमी आहे. EQT आता एकमेव बोली लावणारी असली तरी, TA Associates EQT सोबतच्या वाटाघाटीतून समाधानकारक तोडगा न निघाल्यास विक्री प्रक्रिया पुन्हा सुरू करू शकते, असे सूत्रांनी सांगितले आहे.

डीलचे भविष्य अनिश्चित

EQT आणि TA Associates यांच्यातील वाटाघाटी सुरू आहेत. या डीलचे भविष्य अनिश्चित आहे. EQT ला सुधारित मूल्यांकनावर OmniActive मिळण्याची शक्यता आहे किंवा TA Associates इतर खरेदीदार शोधू शकते. या डीलचा निकाल EQT च्या जोखमीच्या (Risks) मूल्यांकनावर आणि TA Associates च्या किंमतीच्या अपेक्षांमध्ये बदल करण्याच्या तयारीवर अवलंबून असेल.