Whalesbook
प्रॉफिट कमी होऊनही Dr. Lal PathLabs च्या शेअरमध्ये मोठी उसळी!
Dr. Lal PathLabs च्या शेअरने आज 20% चा अप्पर सर्किट गाठला. मागील वर्षीच्या तुलनेत कंपनीचा Q4 FY26 चा consolidated net profit 15.1% ने घसरून ₹132 कोटी झाला असला तरी, गुंतवणूकदार याकडे दुर्लक्ष करत आहेत. हा नफ्यातील घट प्रामुख्याने Q4 FY25 मध्ये Suburban Diagnostics (India) Private Limited या उपकंपनीच्या लिक्विडेशनमधून मिळालेल्या ₹41 कोटींच्या वन-टाइम टॅक्स बेनिफिटमुळे (one-time tax benefit) झाली होती. हा बेनिफिट वगळल्यास, कंपनीचा नॉर्मलाईज्ड प्रॉफिट (normalized profit) 15.1% ने वाढला आहे, जो कंपनीच्या मजबूत ऑपरेशनल कामगिरीचे संकेत देतो. याचबरोबर, कंपनीचा ऑपरेशन्समधील महसूल (revenue from operations) 16.6% नी वाढून ₹702 कोटी झाला आहे. सध्या कंपनीचा TTM Price-to-Earnings (P/E) रेशो 44.5 ते 47.7 च्या दरम्यान आहे, जो ऐतिहासिक सरासरी आणि गेल्या सात वर्षांच्या तुलनेत खूप कमी आहे.
विश्लेषकांचा वाढलेला विश्वास आणि आकर्षक व्हॅल्युएशन
भारतातील डायग्नोस्टिक्स सेक्टर (diagnostics sector) सध्या जोरदार कामगिरी करत आहे. Q4 FY26 मध्ये महसूल आणि नफ्यात हा सेक्टर फार्मा आणि हॉस्पिटल्सना मागे टाकेल असा अंदाज आहे. Dr. Lal PathLabs ने 13% ने वाढलेल्या सॅम्पल व्हॉल्युममुळे (sample volumes) या ट्रेंडशी जुळवून घेतले आहे. महत्त्वाचे म्हणजे, Metropolis Healthcare (अंदाजे 71.58x P/E) आणि Vijaya Diagnostic Centre (अंदाजे 73.04x P/E) यांसारख्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत Dr. Lal PathLabs चे व्हॅल्युएशन अधिक आकर्षक दिसत आहे. JM Financial, Nomura आणि Emkay Global सारख्या ब्रोकरेज कंपन्यांनी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, शेअरसाठी ₹1740 ते ₹2995 पर्यंतचे टार्गेट प्राईस (target price) दिले आहेत. विश्लेषकांच्या मते, कंपनीचा बॅलन्स शीट (balance sheet) मजबूत असून, भविष्यात धोरणात्मक अधिग्रहण (strategic acquisitions) करण्यासाठी सक्षम आहे. FY26 ते FY29 पर्यंत 15% वार्षिक EPS ग्रोथचा अंदाज आहे. कंपनीचा P/E रेशो (44.5x) त्याच्या ऐतिहासिक माध्यमापेक्षा (56.00x) खूप कमी आहे.
आव्हाने: मार्जिनवर दबाव आणि वाढीचा मंद वेग
मात्र, काही आव्हानेही आहेत. विस्ताराच्या प्रयत्नांमुळे EBITDA मार्जिन (EBITDA margins) 28% वरून 26.6% पर्यंत घसरले आहे. काही प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत Dr. Lal PathLabs ची महसूल वाढ (11%) कमी असल्याचे दिसते (Metropolis Healthcare 24%, Vijaya Diagnostic Centre 20%). तसेच, पुढील काही वर्षांसाठी कंपनीचा अंदाजित वार्षिक महसूल वाढीचा दर 9.3% आहे, जो उद्योगाच्या सरासरी 21% पेक्षा कमी आहे. वाढत्या खर्चात आणि स्पर्धेत कंपनी मार्जिन कसे टिकवून ठेवते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. काही विश्लेषकांनी 'Sell' रेटिंग्सही दिली आहेत, ज्यामुळे या शेअरबद्दल विविध मते असल्याचे दिसून येते.
भविष्यातील वाटचाल: स्थिर वाढ आणि भागधारकांना परतावा
कंपनीचे व्यवस्थापन FY27 साठी सुरुवातीच्या ते मध्यम तेजीत महसूल वाढीचा अंदाज व्यक्त करत आहे, तसेच EBITDA मार्जिन स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे. आगामी तिमाहीत किंमतीत वाढ होण्याचीही शक्यता आहे. कंपनीची मजबूत रोकड स्थिती (cash position) गुंतवणूक आणि विकासाच्या योजनांसाठी लवचिकता देते. विश्लेषकांना पुढील दोन वर्षांत महसूल, EBITDA आणि PAT मध्ये अनुक्रमे 14%, 16% आणि 20% CAGR वाढीची अपेक्षा आहे. कंपनीच्या बोर्डाने FY26 साठी प्रति इक्विटी शेअर ₹4 अंतिम लाभांशाची (final dividend) शिफारस केली आहे, जी भागधारकांना परतावा देण्याची वचनबद्धता दर्शवते. या आशादायक भविष्यातील मार्गदर्शनामुळे आणि आकर्षक व्हॅल्युएशनमुळे Dr. Lal PathLabs च्या दीर्घकालीन क्षमतांवर गुंतवणूकदारांचा विश्वास कायम आहे.