Whalesbook
Dr Lal PathLabs (DLPL) ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4 FY26) निकाल सादर केले आहेत. कंपनीच्या एकूण महसुलात वर्षा-दर-वर्षा 16.6% ची वाढ होऊन तो ₹702.7 कोटी झाला आहे. हा महसूल वाढीचा मुख्य आधार 13% ने वाढलेल्या सॅम्पल आणि पेशंट व्हॉल्यूममध्ये आहे. यासोबतच, कंपनीच्या वाढत्या नेटवर्कचा, चॅनेल पार्टनर्सचा, Swasthfit च्या सातत्यपूर्ण वाढीचा आणि Suburban व्यवसायाचाही यात मोठा वाटा आहे.
मात्र, दुसरीकडे कंपनीच्या नेट प्रॉफिटमध्ये 15.2% ची घट नोंदवली गेली असून तो ₹131.3 कोटी राहिला आहे. या घसरणीचे प्रमुख कारण म्हणजे EBITDA मार्जिनमध्ये झालेली घट. मागील वर्षी 28% असलेल्या EBITDA मार्जिन घसरून 26.6% वर आले आहे. कलेक्शन सेंटर्सना दिल्या जाणाऱ्या शुल्कासारख्या वाढलेल्या ऑपरेशनल खर्चांमुळे नफ्यावर दबाव येत असल्याचे दिसत आहे.
या निकालांनंतर, 30 एप्रिल 2026 रोजी NSE वर DLPL चे शेअर्स 1.7% ने घसरून ₹1,374 वर बंद झाले. चालू आर्थिक वर्षात (YTD) आणि मागील सहा महिन्यांत शेअर्समध्ये झालेली घसरण गुंतवणूकदारांच्या नफ्यातील घसरणीबद्दलच्या चिंतेचे प्रतिबिंब दर्शवते.
सध्या DLPL चा ट्रेलिंग ट्वेलव्ह मंथ (TTM) P/E रेशो सुमारे 44.5x आहे. काही प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत हे व्हॅल्युएशन (Valuation) बरेच जास्त आहे. उदाहरणार्थ, Krsnaa Diagnostics चा P/E सुमारे 23.8x आहे, तर Metropolis Healthcare चा P/E 58.3x ते 71.6x च्या दरम्यान आहे. DLPL चा P/E Metropolis पेक्षा कमी असला तरी, Krsnaa पेक्षा खूप जास्त आहे, जे भविष्यातील वाढीसाठी जास्त अपेक्षा दर्शवते.
भारतीय डायग्नोस्टिक्स मार्केट वेगाने वाढत असून, 2034 पर्यंत ते USD 28.53 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. या वाढीचा वार्षिक दर (CAGR) 2026-2034 या काळात 11.23% राहण्याची शक्यता आहे. वाढती आरोग्य जागरूकता, तंत्रज्ञानातील प्रगती, डायरेक्ट-टू-कंझ्युमर मॉडेल्सचा विस्तार, होम कलेक्शन सेवा आणि प्रिसिजन टेस्टिंगवर (Precision Testing) वाढता भर यांसारखे घटक या वाढीला चालना देत आहेत.
Dr Lal PathLabs ही मार्केटमधील एक आघाडीची कंपनी असून तिचे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹22,900 कोटी आहे. देशभरातील विस्तृत नेटवर्क आणि दीर्घ अनुभव कंपनीसाठी एक मजबूत पाया आहे. कंपनी आपल्या नेटवर्कचा विस्तार करत आहे आणि कॉम्प्रिहेन्सिव्ह जीनोमिक प्रोफाइलिंगसारखी (Comprehensive Genomic Profiling) प्रगत चाचणी सुविधाही देत आहे. अलीकडेच, मुंबईतील आपली उपस्थिती मजबूत करण्यासाठी Shahbazkers Diagnostic Centre ची ₹20 कोटी पर्यंत खरेदी केली आहे. तसेच, Suburban Diagnostics चे विलीनीकरण संपुष्टात आणणे हे व्यवसायाच्या सुसूत्रीकरणाच्या दिशेने एक पाऊल आहे.
व्यवस्थापनाचा अंदाज आहे की FY27 मध्ये महसुलात मध्यम-ते-दुहेरी अंकी (mid-teens) वाढ कायम राहील. दिल्ली NCR क्षेत्रातील सातत्यपूर्ण वाढ, Swasthfit कडून मिळालेले योगदान (ज्याने FY26 महसुलात 27% वाटा उचलला) आणि Suburban व्यवसायातील सुधारणा यामुळे ही वाढ अपेक्षित आहे. विश्लेषकांनी FY27/28 साठी महसूल अंदाज 3% ने वाढवला आहे.
बहुतेक ब्रोकरेज फर्म्सनी DLPL च्या शेअर्सना 'Buy' रेटिंग दिली आहे. सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹1,720 आहे, जी सध्याच्या किमतीपेक्षा 25% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवते. उदाहरणार्थ, Emkay Global Financial ने ₹1,740 ची टार्गेट प्राईस कायम ठेवली आहे. Kotak Securities आणि Citi ने देखील त्यांचे टार्गेट प्राईस अनुक्रमे ₹1,760 आणि ₹1,650 निश्चित केले आहे.
सध्याचे 44.5x चे P/E व्हॅल्युएशन, नेट प्रॉफिट आणि EBITDA मार्जिनमधील नुकत्याच झालेल्या घसरणीमुळे जास्त वाटू शकते. महसूल 16.6% ने वाढला असला तरी, नेट प्रॉफिट 15.2% ने कमी होणे हे दर्शवते की ऑपरेशनल खर्च महसुलापेक्षा वेगाने वाढत आहेत. Krsnaa Diagnostics सारखे स्पर्धक खूप कमी व्हॅल्युएशनवर ट्रेड करत आहेत, ज्यामुळे DLPL च्या व्हॅल्युएशनवर प्रश्नचिन्ह निर्माण होते. Suburban Diagnostics चे विलीनीकरण संपुष्टात आणणे हे सुसूत्रीकरणाचे पाऊल असले तरी, मागील एकत्रीकरणातील (integration) समस्यांकडेही लक्ष वेधते. प्रिसिजन आणि ॲडव्हान्स्ड टेस्टिंगवर वाढता भर DLPL साठी स्पर्धात्मक आव्हान निर्माण करू शकतो, खासकरून जेव्हा नवीन, डिजिटली-केंद्रित लॅब पुढे येत आहेत. मार्जिनवरील सातत्यपूर्ण दबाव भविष्यातील कमाई वाढीचा वेग कमी करू शकतो आणि उच्च व्हॅल्युएशनचे समर्थन करणे कठीण करू शकतो.