Whalesbook
Crisil Ratings ने NGL Fine-Chem Limited चा लाँग-टर्म क्रेडिट आऊटलुक 'निगेटिव्ह' (Negative) वरून 'स्टेबल' (Stable) असा बदलला आहे. एजन्सीने कंपनीच्या लाँग-टर्म बँक लोन फॅसिलिटीजसाठी 'BBB+' आणि शॉर्ट-टर्म रेटिंगसाठी 'A2' रेटिंगची पुष्टी केली आहे. विशेष म्हणजे, जून 2025 मध्ये Crisil ने हा आऊटलुक 'निगेटिव्ह' असा बदलला होता, त्या परिस्थितीत आता सुधारणा झाली आहे.
मागील वर्षी, कंपनीच्या ऑपरेटिंग मार्जिनमध्ये (Operating Margins) झालेल्या मोठ्या घसरणीमुळे Crisil ने आऊटलुक 'निगेटिव्ह' केला होता. FY25 मध्ये हे मार्जिन 10.2% पर्यंत खाली आले होते, जे FY24 मधील सुमारे 17% च्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या कमी होते. वाढलेली स्पर्धा आणि वाढलेला ऑपरेटिंग खर्च (उदा. पगार) यामुळे मार्जिनवर परिणाम झाला, परिणामी कंपनीचे उत्पन्न FY25 मध्ये ₹32 कोटी पर्यंत कमी झाले होते.
मात्र, कंपनीने FY24 मध्ये चांगली कामगिरी करत महसुलात (Revenue) 21.8% ची वार्षिक वाढ (YoY) नोंदवली. तसेच, मागणीत सुधारणा आणि चांगल्या किमतींमुळे ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (Operating Profit Margin) 15.9% पर्यंत सुधारले. नुकत्याच जाहीर झालेल्या Q3 FY26 च्या निकालांमध्येही ही सकारात्मक वाटचाल स्पष्टपणे दिसून येते. या तिमाहीत कंपनीचा महसूल 48.5% वाढून ₹132.12 कोटी झाला, तर नेट प्रॉफिट (Net Profit) तब्बल 1125.78% ने वाढून ₹15.69 कोटी वर पोहोचला.
या 'स्टेबल' आऊटलुकमुळे Crisil ला खात्री आहे की NGL Fine-Chem ने आपल्या आर्थिक कामगिरीत आणि क्रेडिट प्रोफाइलमध्ये पुरेशी सुधारणा केली आहे. याचा अर्थ असा की कंपनीला भविष्यात कर्ज घेणे सोपे होऊ शकते, व्याजाचे दर कमी लागू शकतात आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास वाढू शकतो, ज्यामुळे विस्तारासाठी निधी उभारणे अधिक सुलभ होईल.
सध्या NGL Fine-Chem तारापूर येथे ₹160 कोटी खर्चाचा एक मोठा ग्रीनफिल्ड विस्तार प्रकल्प (Greenfield Expansion) हाती घेत आहे. हा प्रकल्प कर्ज आणि अंतर्गत उत्पन्नाच्या मिश्रणातून (Debt and Internal Accruals) निधीपुरवला जात आहे. मार्च 2024 पर्यंतच्या नऊ महिन्यांत (9M FY2024) कंपनीचा महसूल सुमारे ₹239 कोटी (19.5% YoY ग्रोथ) होता आणि ऑपरेटिंग मार्जिन 15.8% होते.
सकारात्मक रेटिंग बदलानंतरही, काही धोके अजूनही कायम आहेत. कच्च्या मालाच्या किमतीतील चढ-उतार कंपनीच्या नफ्यावर परिणाम करू शकतात. तसेच, प्राण्यांच्या आरोग्यासाठी लागणाऱ्या APIs वर जास्त लक्ष केंद्रित असल्याने उत्पादनाचे एकाग्रतेचे (Product Concentration) धोकेही आहेत. जास्त वर्किंग कॅपिटलची (Working Capital) गरज आणि चालू असलेल्या भांडवली खर्चाचा (Capital Expenditure) आर्थिक आकड्यांवरील परिणाम यावर गुंतवणूकदार लक्ष ठेवून असतील.
NGL Fine-Chem API आणि इंटरमीडिएट्स (Intermediates) क्षेत्रात Divi's Laboratories, Laurus Labs, Aarti Drugs आणि Torrent Pharmaceuticals सारख्या मोठ्या कंपन्यांसोबत स्पर्धा करते.