Whalesbook
FY26 च्या चौथ्या तिमाहीत Biocon Ltd. च्या निकालांमध्ये मोठी घसरण दिसून आली आहे. कंपनीचा निव्वळ नफा 63.5% ने घसरून ₹126 कोटीवर आला आहे, जो मागील वर्षी ₹345 कोटी होता. गेल्या वर्षी लेनलिनोमाईड (lenalidomide) विक्रीचा मोठा आधार आणि या तिमाहीतील एका विशेष आयटममुळे (exceptional item) नफ्यात घट झाली आहे. मात्र, कंपनीच्या मुख्य बायोसिमिलर व्यवसायाने 12% ची मजबूत वाढ नोंदवली आहे.
लेनलिनोमाईड विक्रीच्या मागील वर्षाच्या उच्च बेसचा आणि एकावेळच्या आयटमचा (one-time impact) परिणाम वगळल्यास, Biocon चे आकडे अधिक सकारात्मक दिसतात. समायोजित (Adjusted) एकूण उत्पन्न 10% वाढून ₹4,569 कोटी झाले, तर समायोजित EBITDA 29% वाढून ₹1,073 कोटी झाला. विशेष म्हणजे, समायोजन (adjustment) केलेले निव्वळ नफा 64% ने वाढून ₹179 कोटी नोंदवला गेला. संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2026 साठी, समायोजित EBITDA 25% ने वाढून ₹3,798 कोटी आणि समायोजित निव्वळ नफा 323% ने वाढून ₹436 कोटी झाला.
या निकालांसोबतच, Biocon ने व्यवस्थापन बदलाची (management transition) घोषणा केली आहे. कार्यकारी अध्यक्षा (Executive Chairperson) किरण मजुमदार-शॉ या पुढील पाच वर्षांत हळूहळू नेतृत्व आपल्या भाची, क्लेअर मजुमदार यांच्याकडे सोपवणार आहेत. क्लेअर मजुमदार या अमेरिकेतील बायोटेक कंपनी Bicara Therapeutics च्या CEO आहेत आणि त्यांच्याकडे बायोटेक, व्हेंचर कॅपिटल आणि कॉर्पोरेट स्ट्रॅटेजीचा अनुभव आहे.
सध्या Biocon चे मूल्यांकन (valuation) प्रतिस्पर्धी कंपन्यांच्या तुलनेत जास्त असल्याचे दिसून येते. कंपनीचे मार्केट कॅप अंदाजे ₹61,700 कोटी आहे, तर P/E गुणोत्तर 72x ते 95x च्या दरम्यान आहे. याउलट, Zydus Lifesciences चा P/E 19.2x, Lupin चा 22.9x आणि Aurobindo Pharma चा 23.2x आहे. त्यामुळे गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा जास्त असून, नवीन नेतृत्वाला या अपेक्षा पूर्ण करण्याचे मोठे आव्हान असेल.
Biocon चा बायोसिमिलर विभाग 60% महसूल देतो आणि Q4 मध्ये 12% वाढ नोंदवली, हा कंपनीसाठी महत्त्वाचा आधारस्तंभ आहे. मात्र, जनरिक व्यवसायाला स्पर्धेला सामोरे जावे लागत आहे. Syngene (CRDMO arm) चा महसूल 2% वाढला. कंपनी सध्या संशोधन आणि विकास (R&D) मध्ये मोठी गुंतवणूक करत आहे. नवीन नेतृत्वाला नियामक आव्हाने (regulatory challenges) आणि एकात्मिक व्यवसायाचे व्यवस्थापन (integration risks) करावे लागणार आहे. यूएस FDA च्या एका तपासणीचा (inspection) अहवाल देखील महत्त्वाचा ठरू शकतो.
विश्लेषकांचे Biocon बद्दलचे मत साधारणपणे सकारात्मक आहे. अनेक विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली असून, सरासरी १२ महिन्यांची टार्गेट प्राईस ₹435 च्या आसपास ठेवली आहे, जी सध्याच्या भावापासून सुमारे 21% वाढ दर्शवते. यूएसमधील Humira बायोसिमिलरची कामगिरी आणि Syngene च्या संशोधन सेवा हे भविष्यातील महत्त्वाचे वाढीचे घटक (growth drivers) मानले जात आहेत.