पॉवर ग्रिड कॉर्पोरेशन, रु. 1.52 लाख कोटींची प्रोजेक्ट पाइपलाइन आणि आक्रमक कॅपेक्समुळे मजबूत कमाईच्या मार्गावर

पॉवर ग्रिड कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (PGCIL) ने Q2 FY26 मध्ये रु. 11,476 कोटींची, मागील वर्षाच्या तुलनेत 2 टक्के महसूल वाढ नोंदवली. तथापि, वाढलेल्या इतर खर्चांमुळे नफा कमी झाला, ज्यामुळे EBITDA मार्जिन 661 बेसिस पॉईंट्सने कमी होऊन 79.4 टक्के झाले. इतर उत्पन्नात लक्षणीय घट झाल्यामुळे, समायोजित निव्वळ नफा (Adjusted Net Profits) वार्षिक 6 टक्क्यांनी कमी होऊन रु. 3,566 कोटींवर आला, जो अंदाजित अपेक्षांपेक्षा 10 टक्के कमी आहे. 'राईट-ऑफ-వే' (RoW) च्या वादामुळे झालेल्या विलंबांमुळे मालमत्ता भांडवलीकरण (asset capitalization) प्रभावित झाले, पहिल्या सहामाहीत केवळ रु. 4,587 कोटींचे भांडवलीकरण झाले. तथापि, अंमलबजावणीमध्ये गती आल्याने कमाईचा दृष्टीकोन सुधारणार आहे. मार्च 2025 मध्ये जारी झालेले RoW भरपाईसाठीचे नवीन सरकारी नियम, विशेषतः शहरी भागातील महत्त्वपूर्ण अडथळे दूर करत आहेत, ज्यामुळे वर्षाच्या उत्तरार्धापासून प्रकल्पांची उभारणी (commissioning) वेगाने होईल. PGCIL ने एक आक्रमक बहु-वर्षीय भांडवली खर्च (Capex) योजना आखली आहे, ज्यामध्ये FY26 साठी रु. 28,000–30,000 कोटी, FY27 साठी रु. 35,000 कोटी आणि FY28 साठी रु. 45,000 कोटींचे लक्ष्य ठेवले आहे. हे भारताच्या ट्रान्समिशन विस्ताराला आणि नवीकरणीय ऊर्जा एकत्रीकरणाला समर्थन देईल. सध्याची प्रोजेक्ट पाइपलाइन रु. 1.52 लाख कोटींची आहे. कंपनी डेटा सेंटर्स, क्रॉस-बॉर्डर ट्रान्समिशन आणि स्मार्ट मीटरिंग सारख्या नवीन विभागांमध्येही विस्तार करत आहे. शेअरची किंमत त्याच्या FY27 च्या अंदाजित उत्पन्नाच्या सुमारे 15 पट आणि बुक व्हॅल्यूच्या 2.4 पट दराने ट्रेड करत असल्याने, विशेषतः अलीकडील उच्चांकावरून झालेल्या घसरणीनंतर, त्याचे मूल्यांकन (Valuations) वाजवी मानले जात आहे. आर्थिक वर्षाच्या उत्तरार्धात मोठ्या प्रमाणात भांडवलीकरण होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे महसूल आणि नफ्याची नोंद वाढेल. परिणाम: ही बातमी पॉवर ग्रिड कॉर्पोरेशन ऑफ इंडियासाठी एक सकारात्मक भविष्य दर्शवते, जी मजबूत प्रकल्प अंमलबजावणी, महत्त्वपूर्ण विस्तार योजना आणि नियामक समर्थनामुळे चालना मिळालेली आहे. या घटकांमुळे आर्थिक कामगिरीत सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास आणि कंपनीच्या स्टॉकचे मूल्यांकन वाढू शकते. रेटिंग: 8/10. मुख्य संज्ञा स्पष्टीकरण: * **RoW (Right-of-Way)**: वीज पारेषण लाइन्स टाकणे यासारख्या विशिष्ट हेतूंसाठी जमिनीच्या वापराचा कायदेशीर अधिकार. जमीनदार किंवा अधिकाऱ्यांकडून RoW मिळण्यास विलंब झाल्यास प्रकल्पाच्या बांधकामात अडथळा येऊ शकतो. * **Capex (Capital Expenditure)**: पायाभूत सुविधा, मालमत्ता आणि उपकरणे यांसारख्या भौतिक मालमत्ता मिळवण्यासाठी किंवा अपग्रेड करण्यासाठी कंपनीने गुंतवलेला निधी. PGCIL चा कॅपेक्स हा ट्रान्समिशन नेटवर्कच्या विस्तारासाठी आहे. * **EBITDA**: व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमुक्ती पूर्वीची कमाई; कंपनीच्या ऑपरेटिंग नफ्याचे मोजमाप. * **Adjusted Net Profits**: कर आणि व्याजासह सर्व खर्चांनंतरचा नफा, गैर-आवर्ती बाबींसाठी काही समायोजने करून. * **Capitalisation**: कंपनीच्या ताळेबंदात (Balance Sheet) खर्चांना मालमत्ता म्हणून नोंदवण्याची प्रक्रिया, विशेषतः जेव्हा एखादा प्रकल्प पूर्ण होतो आणि वापरासाठी तयार असतो. * **Regulated RoE (Return on Equity)**: भागधारकांनी गुंतवलेल्या भांडवलावर नियामक संस्थांनी युटिलिटी कंपन्यांसाठी निश्चित केलेला स्थिर परतावा दर, ज्यामुळे अंदाजित कमाई सुनिश्चित होते. * **Basis Points**: 1% च्या 1/100 भागाइतके एकक. 661 बेसिस पॉईंट्स म्हणजे 6.61% घट.